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天天百事通！英国无限量临时购债获首肯，但只有凶猛加息才能救英镑

2022-09-29 06:46:46 来源：凤凰网

英国政府上周推出规模庞大的减税计划后，市场对英国资产的抛售愈发猛烈，英国遭遇“股债汇三杀”。

(资料图片)

怎么办？

9月28日周三，英国央行发布声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复英国债券市场秩序。英国央行的这次行动将由英国财政部全责担保。英国央行还表示，每年减持800亿英镑英国国债的量化紧缩计划“未受影响和不变”。不过，原定于下周开始的英国国债出售计划将推迟至10月31日。

消息宣布当日，英国央行就在英国国债购买操作中买入10.25亿英镑英债。

在前美国财长萨默斯看来，鉴于当前市场形势，英国央行购买英国国债的操作“是在做正确的事”，但英国央行的行动并没有化解特拉斯政府政策中的那些矛盾。

但只是购债可能还不够。

购债的消息出炉后，英国国债大涨，但是英镑略微上涨之后就再次恢复跌势。

国际货币基金组织甚至在本周二敦促英国政府重新考虑上周公布的大规模减税措施。这些措施震惊了投资者，扰乱了市场——尤其是英镑交易——并导致英国股市和债券市场自特拉斯政府本月初组建以来的总损失至少达到5000亿美元。

分析师们认为，英国政府的债券购买计划远远不够，英国央行必须大幅加息才能挽救英镑，而在本轮全球央行加息潮中，一些分析师甚至认为，英国央行应当加息至6%。

法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes称：

当前的局面使得打破英镑兑美元平价的可能性大大增加。信心正在受损，这很危险。

一些投资者认为英国央行在紧急会议内加息会有所帮助。但英国央行已经淡化了这种可能性，于是市场将希望寄托在11月3日的英国央行会议上。市场认为，在那次会议和随后的会议上，英国央行的政策制定者们需要在鹰派方面超过美联储才行。

这意味着英国央行在本轮加息周期中有必要将关键利率提高到6%左右，高于目前市场普遍预期的美联储加息至4.4%的峰值。当前，货币市场已经预计英国央行下个月将加息约160个基点。

瑞士信贷集团在纽约的首席外汇和利率策略师Shahab Jalinoos称：

英国央行需要大幅加息。英国央行应该在11月的下一次议息会议之前紧急加息，这将打破市场认为英国央行在加息方面是一个落后央行的预期。

Jalinoos表示，从英镑稳定的角度来看，他希望看到英国央行立即加息100个基点，以与美联储当前的基准利率保持一致。

德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos则认为，目前市场需要英国央行将利率提高到6%以上以稳定英镑：

如果不兑现，可能会导致英镑进一步走弱、输入性通胀进一步加剧和进一步货币政策收紧，形成恶性循环。

野村国际公司的外汇策略师Jordan Rochester认为：

即使英国央行加息100或125个基点也不够。遵守原定计划在11月再加息是对的，但是它们需要更有力。

贝莱德公司的投资组合经理、曾在英国财政部担任顾问的Rupert Harrison则认为：

英镑下跌可能还没有结束。仅仅因为英镑已经大幅下跌，并不意味着英镑就会自动反弹。我认为这仍然可能是英镑进一步下跌的一部分。

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，英国政府宣布的大幅减税“豪赌”意味着英国央行需要在11月3日举行的下一次议息会议上将利率至少提高100个基点以对冲减税带来的冲击，甚至加息150个基点的选择也不应该排除在外。

El-Erian认为，英国央行必须控制因为减税对英国家庭和企业造成的损害，尤其是当前英国居民和企业依然在高通胀中挣扎：

减税计划将带来一连串的损害。此外，还有一个更广泛的问题，那就是政策制定的可信度丧失，这意味着英国政策制定者将不得不超越他们通常采取的行动，就像美联储在美国所做的那样。

El-Erian认为，英国财政大臣Kwasi Kwarteng提出的促进增长和稳定能源价格的结构性改革是合理的政策，但减税将令这两项合理的政策没有足够的资金支持。

El-Erian称，Kwarteng将与伦敦的顶级银行家举行一场艰难的会议。El-Erian认为，如果英国政府想要稳定局势，他们应该推迟大规模的减税计划，并提供有关促进增长措施的更多信息。他说，这以及英国央行加息将扭转一些将对经济前景和不平等产生巨大影响的价格走势。

他说：

我们知道，要摆脱轻松赚钱的模式会很困难。我们认为，对英国政府来说，主要的挑战将是通胀和衰退风险之间的平衡。不过，当前的问题是金融稳定，事实证明英国也的确存在重大的金融稳定风险。