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当前观察：医疗、消费吹响反攻号角多头秀肌肉了

2022-09-28 07:45:58 来源：凤凰网

本周二，全球市场终于扬眉吐气，A股涨幅尤为喜人。

沪深两市市场近4400股上涨，主要指数涨幅皆超1%，三大指数均创下8月11日以来最佳表现。其中，创业板指涨幅超过2%，率先收复10日线。

板块方面，大消费和大医药强势反弹。食品、旅游、酒类、乳业、免税店等细分行业全天高昂，良品铺子、日辰股份、华天酒店、兰州黄河等公司股价纷纷涨停。前期利空密集，股价长期低迷的医疗龙头也猛烈反弹，东富龙、我武生物等涨超10%。

(相关资料图)

此前风光无限的新能源赛道表现相对逊色，千亿市值的东方盛虹一度跌停。资源股也不复往日强势，但跌幅有限。

// 积极信号出现 //

首先，北向资金继续净流入。

Wind数据显示，本周二北向资金全天净买入32.72亿元，9月13日以来首次连续两日加仓；其中沪股通净买入25.3亿元，深股通净买入7.42亿元。

本周一，A股下跌时，北向资金逆势抄底。本周二A股上涨，北向资金保持净流入而不是套现离场，暗示市场情绪好转。

其次，持续了一段时间的白马股杀跌暂停。白马股杀跌虽然被认为是“空头的最后一击”，但在杀跌过程中，是非常打击市场信心的。本周二，A股暂停了对白马股的围追堵截，对情绪回暖有重大的积极意义。

第三，外围市场企稳。本周二，亚太主要股指多数收涨，同时美股期货也在A股交易时间段强力拉升，海外市场恐慌情绪缓解。

第四、前期杀跌幅度较大的行业基本面好转，而市场开始正视利好，比如医疗板块。

国家医保局近期表示，由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。在集中带量采购过程中，有关部门会根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业数量等因素合理确定带量比例。

在此之前，种植牙价格调整好于预期。

本周二，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购将在上海接受企业递交申报材料并现场开标。盘中，中标结果尚未公布，但相关个股已经大涨。这与之前对“集中带量采购”的反应市截然不同的。

9月以来，国常会和国家卫生健康委相继出台了一系列促进医疗行业发展的政策措施。市场也终于熬过了“无视利好”的无差别杀跌阶段。

// 大涨中的“瑕疵” //

两市成交量依旧处于低位。

本周二，两市全天成交6672亿元，较此前几个交易日几乎难言放量。成交量低迷，一方面是长假效应，另一方面也显示资金谨慎，入场意愿不高。

前期强势板块补跌赛隐约开始。本周二，光伏板块的前期强势个股东方盛虹逆势大跌。

盘后数据显示，深股通卖出1.13亿元并买入9726万元，三机构合计卖出6606万元，两机构买入7442万元。机构对光伏等仓位相对集中的赛道分歧明显。

利润丰厚的锂矿板块也表现低迷。该板块个股价格整体维持在高位，不排除后市出现强势股补跌的情况。

// 筑底阶段，保持耐心 //

华鑫证券研报称，从估值以及未来全A盈利预期角度，坚持认为当下正处于构筑底部阶段。

目前28个一级行业中有十个处于过去十年最低10%分位数以内，WIND全A指数估值接近16倍，过去十年30%分位数，而上证50指数和沪深300指数已经降至今年4月最低点水平。因此对于A股而言不应过度恐慌，尤其近一阶段赢弱的指数，诸多利空已经暗含在价格之内，甚至对于未来部分“黑天鹅”演化的预期也有所包含，因此在美元短期冲顶之后，全球资本市场都将迎来修复反弹。具体板块上，该机构推荐旅游酒店、银行和储能。

东方证券对未来A股的表现更加谨慎。

该机构称，一方面，国内经济复苏力度偏弱，经济内生动力不强，房地产信用风险仍未完全出清；另外一方面，美联储尽管9月份75个基点加息落地，但依然是一个偏鹰态势，预计到年底仍有较大的加息空间。内外两方面的因素导致目前（9月23日）中美十年期国债利差倒挂100个基点左右，随着美联储未来进一步加息，利差大概率会进一步扩大，人民币仍有进一步贬值的压力，带来两方面的影响，一个是资金外流，另一个预期转弱导致风险偏好降低，叠加国内经济自身内生动力不足，A股市场未来一段时间预计依然是一个偏弱的格局。

山西证券点评市场称，相较于7月以来对绝对收益的谨慎，判断现在已进入逢低布局的阶段。从3个月维度观察，选股盈利的概率平均接近60%。在外部条件的悲观假设下，如果四季度各方面都明显低于预期致使万得全A指数运行至4600点以下（本周二万得全A指数报收于4838.36)，将由当前的中性偏谨慎转为积极。A股历史上，当估值泡沫得到充分挤压，并且回归至盈利增长所对应的趋势线时，均是绝好的买入机会。

（Wind综合自Wind金融终端数据、机构研报等）

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