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暂停加息呼声此起彼伏美联储先保金融稳定还是价格稳定？环球聚看点

2023-03-21 09:14:11 来源：凤凰网

随着美国和欧洲银行业危机在全球市场肆虐，一些金融业高管呼吁美联储放缓加息步伐。

(资料图)

数据显示，投资者目前认为美联储周三加息25个基点的可能性为60%。一些业内人士认为美联储现在应把金融稳定放在优先地位。

投资银行Lazard金融咨询部首席执行官奥斯泽格(Peter Orszag)说：“在金融稳定方面要快刀斩乱麻；在价格稳定方面则可徐徐图之。美联储应该暂停行动，但要准备好随着形势的发展再次逐步加息。”

美联储官员当前正处于会议前的缄默期，不可对货币政策或经济前景进行评论。

在过去一年全球央行接连加入加息行列以抗击通胀。欧洲央行3月将利率提高了50个基点。在持续多年的低廉借贷成本后，利率快速上升正在全球市场和金融行业掀起波澜。

过去一周美国有两家银行倒闭，其他银行也面临空前的压力。银行业动荡搅乱了资产价格，使美债收益率在过去一周急跌。一些投资者抱怨说，价格的巨大波动加大了交易难度。

图：美联储官员对2023年底时指标利率和季度个人消费支出(PCE)物价指数升幅的预估

一些市场观察人士认为，持续暂停加息可能会令人担心消费价格反弹。

最近的美国经济数据让美联储没有什么理由相信它已经击败通胀。2月消费者物价指数(CPI)年增率为6%，几乎是央行目标的三倍，而且在招聘和工资增长方面只有一点点通胀褪去的苗头出现。

“虽然银行业困境肯定会引起关注，但我们认为它不是系统性的，而更像是一个流动性问题，美联储用贷款机制就可以控制，”牛津经济研究院高级经济学家Bob Schwartz在报告中写道，市场反应才是“不确定因素”。

经纪交易商South Street Securities的首席执行官James Tabacchi认为，美联储最终将需要加息至6%以上。目前的联邦基金利率为4.5%-4.75%。

“我是一个通胀鹰派。但等一个月再说‘我们希望市场稳定下来’会有什么损失呢？”Tabacchi说。“我认为美联储应该暂停一下。”

曾任美国行政管理和预算办公室(OMB)主任的奥斯泽格说，只要长期通胀预期没有失控，美联储就还有时间。正如当前银行业危机所表现出的那样，过快加息可能会带来破坏。

阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)的首席经济学家Torsten Slok上周六在一份报告中写道，最近银行业的动荡已经导致金融条件收紧。过去一周的事件对应着联邦基金利率提高1.5个百分点。

“换句话说，在过去一周，货币条件的收紧程度已经令经济更大幅放缓的风险提升。”

贝莱德(BlackRock)的策略师认为，过去一周的事态发展表明，市场已经清醒地认识到快速升息造成的伤害，并且正在价格中反映经济衰退预期。

“央行在抗击通胀和保护经济活动与金融稳定之间进行的权衡，现在已经变得清晰而直接，”他们在上周早些时候的一份报告中写道。

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