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百亿私募开打价格战，只收千分之五管理费，后市怎么看？焦点速讯

2023-03-20 12:13:23 来源：凤凰网

面对越来越大的竞争压力，股票私募开始卷起来了！“2+20”的费率恐怕一去不返！

券商中国记者获悉，某百亿私募近期在渠道推出的股票产品采用全新收费模式，以“年化单利10%”为计提基准，管理人直接收取的管理费率更是低至千分之五，在业内引起很大关注。近年来，面对复杂投资环境，除了苦练内功，一些私募主动调整费率结构，下调固定管理费、提高业绩报酬计提基准，引导长期绝对收益投资，一定程度上甚至成为了行业趋势。

对于今年的股市，不少明星私募依旧乐观看待，市场存在业绩回暖和估值提升的双击机会。

(资料图)

百亿私募产品固定管理费降至千分之五

“股票私募的竞争越来越激烈，最近有家百亿私募和渠道谈合作，主动将固定管理费降到了千分之五，和之前比等于是腰斩都不止。而且还设置了10%的业绩报酬计提基准，让大家都有些意外。”某私募行业人士表示。

券商中国记者在业内核实后发现，上述情况基本属实。该产品设置了三年的软锁定期，业绩计提基准为“年化单利10%”，即管理人只对年化单利高于10%的部分计提业绩报酬。固定管理费方面，管理人方面对产品直接收取的部分更是最低降至千分之五。

私募降费近年来屡见不鲜。

去年11月，弘源泰平的产品宣传中提出，当月认/申购即享费用全免1年、额度有限。弘源泰平核心策略为期货及衍生品策略，1年费用全免的是该公司旗下CTA私募产品。

此外，上海一家股票私募也对旗下产品推出了三年锁定期“零固定管理费”模式，在这样一种全新收费模式下，该股票私募免收固定管理费，但也适度提高了后端业绩提成的比例。

券商中国记者在相关推介资料中看到，该上海股票私募表示，代理人风险是资管行业的重要风险，对资管公司而言，固定管理费作为经常性收入，理论上说持有人赚不赚钱都不会影响收入，规模匹配相应的管理费，而业绩报酬是不确定收入，只能依靠业绩也就是管理人的能力。为了更好贯彻公司投资体系，该私募开启三年锁定期“零固定管理费”的模式。通过制度来强化和客户的利益一致性。

“股票私募降费的出发点更不相同，主要目标还是为了引导长期绝对投资的理念。一方面将管理人负债端的投资久期和自身中长期投资方法匹配，通过降低固定管理费让客户让渡流动性；另一方面把对管理人的激励与为客户取得绝对收益的目标结合起来，设置业绩报酬计提基准。”有业内人士指出。

明星私募乐观看待今年股市

经历过去两年相对难熬的阶段，不少明星私募对今年的股市还是较为乐观的，尽管难免各种“黑天鹅”波折，市场总体趋势依旧向好。

远信投资首席研究官黄垲锐近期撰文表示，乐观看待今年A股市场的机会。不同于2022年通胀、疫情、摩擦等多因素扰动，当前A股难得的站在了基本面变化、估值、利率流动性、风险偏好都相对有利的时点，今年的核心矛盾在于国内需求复苏的方向和节奏。

“我们认为，现在的基本面和政策组合是大家更愿意看到的。今年来经济现实持续超预期。疫情快速达峰，疫后社会经济场景快速恢复，春节以来地铁、公路、航空、高铁等出行数据保持强劲；钢厂高炉、水泥磨机、石油沥青装置等开工率持续回暖或保持在高位，代表基建领域的项目开工恢复；重点房企销售额和二手房市场先行指标明显向好，地产销售景气有望进一步传导。2月份PMI创十年来新高，也强化了市场对复苏的认知。春节后我们密集实地调研了上市公司，发现企业在摆脱疫情等不确定因素影响后，经营状态和管理层信心明显好转，对全年经营判断较前期有了乐观的修正。出差途中，我们看到城市开始变得拥堵，餐厅再现排队等位的场景，机场、高铁站也出现了过去三年未见的高人流、高上座率，经济呈现欣欣向荣的态势。疫后场景常态化和经济摩擦成本下降将助推经济活力快速恢复。”他指出。

黄垲锐判断，前期的“弱经济现实+强政策刺激、强复苏预期”，将逐渐变成“产业政策推动转型+经济现实逐季上行”的“弱”复苏。今年有望迎来经济的逐季好转和市场主体信心的恢复，对应到上市公司，存在业绩和估值提升的可能。

仁桥资产创始人夏俊杰提出，2023年看好中国经济的显著复苏，看好国内地产和消费潜力的释放，看淡美国经济的显著衰退，在股票结构上，尤其看好低估值核心资产的再次绽放，当然，这里面央国企会是最重要的组成部分。

重阳投资认为，A股及港股市场可能已经构筑了未来2-3年的中期底部，市场尽管短期可能仍有波折，但新一轮中级行情正在酝酿，市场可能迎来估值预期与盈利共同扩张的“戴维斯双击”。鉴于上述判断，当前的市场调整是属于良性的整固，如果说去年10月以来的这波行情是“在绝望中产生”，那么后续行情很可能在“犹豫中发展”。在当前这个盈亏平衡点的十字路口，建议不妨更为坚决大胆一点。

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