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220亿资金借道ETF抢筹!A股未来怎么走,投资机会在哪里?

2023-05-13 21:01:07    来源:凤凰网

最近A股快速调整,资金又开始借道ETF抢筹。

本周,受到金融、石油等权重股调整拖累,大盘呈现冲高回落的走势。全周上证指数下跌1.86%,创业板上涨0.46%,科创50下跌3.33%,沪深300指数下跌近2%。小盘股表现相对更优,大盘股在金融板块回调的影响下,表现相比上周更弱。


(相关资料图)

尽管A股震荡不止,资金对于股票ETF产品的态度仍然是“越跌越买”。过去五个交易日期间,全部股票ETF净流入资金超过200亿元;本周,科创50ETF、创业板ETF、上证50ETF的份额均出现明显增长。此外,半导体、游戏、芯片、医疗等行业ETF也受到资金青睐。

资金净流出方面,此前受到资金追捧的证券ETF、基建ETF、中证1000ETF成为“失血”较严重的产品,资金“落袋为安”情绪明显。

沪指失守3000点

220亿资金抄底股票ETF

过去五个交易日,大盘呈现冲高回落走势。周一金融股发力上攻,银行、券商领涨;周二大盘冲高后大幅回落,成为短期走势的分水岭。此后几天,受到金融、石油等前期强势权重股调整拖累,大盘延续调整走势。

从盘面来看,在主板市场调整之时,创业板指周三、周四连续反弹,但受到成交量萎缩影响,周五创业板指下跌超过1%,拖累深证成指创出调整以来新低。从各大指数表现来看,沪深300指数本周下跌近2%,表面权重股调整压力加大。

尽管A股本周以来反复震荡,抄底资金仍然借道股票ETF源源不断地流入市场。Wind数据显示,同期全市场725只权益类ETF(统计股票ETF+跨境ETF)总份额净增231.59亿元。以各自成交均价测算,股票ETF获净流入资金约219.49亿元。

具体来看,本周五个交易日,跌幅较大的板块受到资金抄底,相关ETF在调整中迎来了资金的净买入。

统计显示,有7只股票ETF本周分别得到10亿以上资金净申购。大盘宽基指数中,高位回调的科创50ETF、处于历史低位的创业板ETF等,资金净流入位居前列。

具体来看,科创50ETF、 创业板ETF、上证50ETF、科创50ETF易方达均获得较多资金净流入。其中科创50ETF基金份额单周增加56.75亿份,吸金超60亿元,成为本周最受资金欢迎的单只股票ETF。

创业板ETF紧随其后,净申购资金达35.93亿元;上证50ETF吸金近20亿元,在宽基ETF中国位于前列。

除了宽基指数,今年以来表现不错的半导体、游戏、芯片等行业主题ETF也获得抄底资金的青睐。据估算,半导体ETF、游戏ETF、芯片ETF本周分别获得29.45亿、17.58亿、16.45亿的净申购。此外,医疗ETF、银行ETF、计算机ETF本周以来均获得超5亿资金的净流入。

针对资金逆市买入股票ETF的现象,广发基金指数投资部负责人罗国庆曾表示,ETF“反向交易”现象长期存在。现在,参与ETF申赎的资金门槛较高,主要是机构和资金量较大的个人投资者,他们投资经验更丰富,也更能理性看待市场的上涨和下跌。

另一方面,这种现象也跟ETF产品自身特点有关。ETF具有严纪律、高透明特点,投资者想要抄底,必须保证基金底层持仓稳定,不出现风格漂移。ETF严格跟踪指数,每日披露持仓数据,受到“抄底资金”青睐。

就最吸金的科创50ETF而言,4月中下旬以来,科创50指数持续出现调整,截至5月12日,科创50指数收报于1014.11点,本轮调整幅度达12.95%。指数调整之际,资金借道科创50ETF“越跌越买”逢低布局。

自4月21日起,科创50ETF已经连续13个交易日获得资金净流入,合计净流额超80亿元,资金持续加码。另根据数据显示,截至5月12日成交均价计算,本月以来共有20亿元左右资金流入科创50ETF易方达。

华南一位公募投资人士直言,“科创50ETF在今年前四月创下最高20%的涨幅,赚钱效应位居主流宽基指数前列。目前,该只产品从高点回调也超过10%,投资价值再度显现,获得抄底资金的青睐。”

本周资金净流入前15只股票ETF中,聚焦创业板的ETF同样居前。今年以来截至5月12日,易方达创业板ETF已有146亿资金的净买入,华安创业板50ETF也吸金66亿元,而今年创业板指仍有-4.02%的跌幅,“抄底资金”逆市买入的趋势较为明显。

年初以来,半导体ETF、医药ETF、游戏ETF等净流入较多,整体呈现向热点行业和主题ETF扩散的趋势。

投资者落袋为安

证券、基建ETF“失血”居前

从股票ETF“失血”主阵地来看,部分资金获利出局、落袋为安的迹象显著。Wind统计显示,本周以来以大金融板块为代表的部分行业窄基ETF基金遭到资金净赎回,一些大中盘风格的宽基ETF也遭遇资金撤出。

5月8日至12日当周,资金净流出前15只股票ETF中,有8只为行业主题ETE,另外7只为宽基ETF。从行业指数看,净流出居前的5只行业ETF中券商板块占据4席。4月下旬开启反弹的券商板块上周冲高回落,相关ETF出现一定资金净流出。

其中国泰证券ETF、华宝券商ETF分别净流出19.41亿元和15.39亿元,位居本周全市场股票ETF资金净流出榜单前两席;南方证券ETF基金、天弘证券ETF净流出也达到8.08亿元和6.15亿元。

除券商类ETF外,基建、银行ETF也遭遇资金的净流出。基建50ETF本周净流出资金8.78亿元,银行ETF天弘被净赎回近3亿元。另外,本周反弹的新能源板块也被出货,华夏新能源车ETF遭到超4亿资金的净赎回。

宽基指数中,南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF本周分别净流出6.68亿元、6.56亿元、5.25亿元,易方达中证1000指数ETF也有近3.8亿元的净卖出。同时,1000ETF、中证1000ETF指数等跟踪中证1000指数的中大盘风格盘宽基指数ETF也有不同程度的资金流出。

从资金净流出的股票ETF来看,今年以来表现大多不错,显示出资金逢高出货、落袋为安的情绪强烈。尤其随着大金融板块的调整,不少资金止盈意图明显,因此,基建、券商等以中字头个股为主的ETF资金净流出居前。

另一方面,宽基指数而言,中证1000指数是小市值股票的代表指数之一.2023年以来小盘风格持续回暖,截至2023年5月12日,中证1000指数上涨4.05%,超过同期沪深300的1.71%和中证500的3.87%,一些前期买入的资金开始出货。

多位业内人士表示,在A股市场发生剧烈结构分化的背景下,大盘宽基、行业或主题ETF呈现出规模此消彼长的态势。

资金借道股票ETF市场,买入后市看好的投资品种或低估值指数,卖出短期涨幅较大或者相对滞涨的品种,整体呈现出理性的操作思路。股票ETF作为资金“风向标”,对普通投资者做好投资有积极的参考价值。

事实上,在今年股票ETF市场继续扩容下,我国百亿股票ETF数量已经达到31只,比去年末新增2只百亿基金,新能源车ETF、酒ETF、恒生科技ETF等,都在今年受到资金“越跌越买”,基金规模出现了明显增长。

目前的市场格局中,沪深300ETF规模650亿元,高居股票ETF规模首位,科创50ETF、上证50ETF同期规模超500亿元。行业和主题ETF中,已经诞生中概互联网ETF、证券ETF两只300亿体量的基金。半导体ETF、医药ETF、游戏ETF等规模增长势头也非常迅猛。

市场短期承压

波动中把握结构性机会

本周市场出现普跌,新能源板块反弹,中特估、消费、AI均有所降温。

展望未来,公募人士分析认为,从经济基本面、市场流动性和政策扶持等方面考虑,小盘风格或依然占优。业内表示,2023 年宏观经济已逐步回归良性发展,于证券市场而言,随着经济的向上修复和结构优化,投资可以积极寻找生生不息力量和结构性机会。

汇丰晋信科技捕手、基金经理陈平认为,近期TMT板块回调,本质还是前期TMT板块上涨过快,成交占比达到历史高位,短期交易拥挤度抬升过快导致板块波动加大。站在当前时点,看好TMT板块二季度甚至三季度更远的行情。从估值来看,主要的TMT行业指数大致处在历史估值中枢附近,中证TMT指数风险补偿仍在有吸引力的高位。

当前处于AI浪潮初期,新概念导致的无差别上涨的第一阶段行情可能结束,经过调整之后,或将进入到去伪存真的第二阶段行情,这一阶段需要去验证AI加持下哪些公司商业逻辑通顺、商业模式和产品能够落地。后面可能会有第三阶段行情,部分经过市场验证的公司,或将不断地兑现业绩从而带来持续的上涨。当然这类公司是少数的,因此需要我们去发掘和跟踪。

创金合信基金首席策略分析师王婧表示,近期市场轮动加快,同时热门主题内部分化明显,显示当前投资者信心有所减弱,在热门主线积累一定涨幅后,资金心态趋于谨慎。她表示,市场短期承压,但不会有系统性风险,二季度是逢低配置权益资产的好时机,等待下半年经济动能恢复带来的系统性机会。

从结构看,当前出现居民资产荒和存款利率下行,利好红利资产重估。此外,科技板块将持续获得政策驱动。

王婧表示,二季度是逢低配置权益资产的好时机,等待下半年经济动能恢复带来的系统性机会。当前经济数据指向复苏动能走弱,市场短期承压,但不会造成系统性风险。从结构上看,居民资产荒和存款利率下行,是资产配置的核心趋势,利好红利资产重估。政治局会议强调要建设现代化产业体系,科技自立自强,科技方向产业政策预计成为政策重心,科技方向或将持续获得政策驱动。

金鹰基金表示,5月海外货币政策将迎来重要阶段节点,流动性预期或将有所改善,而国内经济仍具有自发性修复力,预计市场回调空间或有限,结构性机会仍在。谈及具体的投资机会,金鹰基金表示关注三大赛道。

第一,科技制造方面,美联储加息结束或有望得以确认,外围流动性预期或趋于宽松,成长板块可能迎来配置窗口,尤其是TMT内部高低切换之下,对于产业趋势有望触底的电子,以及受益海外一级市场投融资改善的创新药产业链值得关注。

长期来看,科技安全仍是未来统筹经济发展和安全的重要政策抓手,数字经济、航天航空、半导体、医疗器械等是自主可控发展的重要领域。第二,消费方面,建议重点关注需求弹性空间更大的白酒、医药、医美、保险等可选或高端消费;第三,稳增长方面,建议优先关注厨电、消费建材、家装家居等地产竣工链。

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