每日简讯：“涨声”一片：42只科创板做市股票，33只首日上涨！券商期待业务扩容

10月31日，科创板股票做市交易业务正式启动。

从数据上看，科创50指数上涨1.67%，做市股票（自由流通股本加权）上涨1.47%。42只做市股票中，有33只股票上涨，其中上涨5%以上的12只。从市场整体流动性情况看，做市股票交易量较上一交易日增长10.4%，科创板股票总计交易量较上一交易日增长9.23%。

市场人士接受券商中国记者采访时表示，科创板从原先单一的市场竞价交易机制，过渡为做市商和竞价并轨的混合交易机制，此举有利于中国资本市场深化发展，是资本市场推行全面注册制和市场化改革的一项重要举措，是中国资本市场的一次创新。希望混合做市交易机制能在中国股票市场中延伸至其他板块乃至全市场，改善市场参与者结构，激发市场活力。

(资料图)

科创板喜迎做市商

科创板是我国首次引入做市商机制的主要股票市场。从首日表现来看，科创板股票做市业务总体运行平稳，做市商积极参与，义务履行情况较好。做市商开展做市的股票成交量明显放大，成交活跃度有显著提升，做市商为市场有效注入流动性。市场对科创板引入做市商机制反响热烈。

市场参与方面，14家做市商合计剔除重复后为42只提供股票做市服务，其中科创50指数成份股22只。东吴证券、国泰君安、华泰证券、招商证券、中信证券等5家做市商为5只股票提供做市服务，国金证券为4只股票提供做市服务，国信证券、兴业证券、银河证券、浙商证券、中信建投等5家做市商为3只股票提供做市服务，财通证券、东方证券、申万宏源等3家做市商为2只股票提供做市服务。从股票的做市商数量看，2只股票有3家做市商，4只股票有2家做市商，其他36只股票有1家做市商。

在市场运行方面，科创50指数上涨1.67%%，做市股票（自由流通股本加权）上涨1.47%%。42只做市股票中，有33只股票上涨，其中上涨5%以上的12只。

从市场整体流动性情况看，做市股票交易量较上一交易日增长10.4%，科创板股票总计交易量较上一交易日增长9.23%。

“从全球市场来看，做市商制度最直观的优越性是能够改善市场的流动性，虽然周一短时的数据不能证明做市商制度已经充分发挥作用，但是我们希望这是一个好的开始。未来在面对更复杂的行情时，做市商功能的发挥或许将更加充分。”上海一家券商的交易人士对券商中国记者表示。

东吴证券做市团队负责人也表示，“从周一总体做市交易运行表现来看，科创板市场表现优于其他板块。首批引入做市商标的，从成交量以及换手率来看，均保持相对平稳。从公司做市情况看做市参与度占到个股成交量的4%左右，相对稳定，又起到了活跃市场的作用。”

首日业务开展顺利

各家做市商对于科创板做市业务非常重视，也为首日业务开展做了积极的准备。

国金证券做市交易部相关负责人介绍，公司在技术系统建设、组织架构、人员配备、合规和内部控制、风险管理机制、异常应急预警及响应机制、业务准备等方面均进行了建立健全，组建了具备专业背景的做市业务团队和后台业务支持团队；通过对比论证搭建了适合业务开展的技术系统，并完善了相应的灾备部署方案；在内控和风控方面针对科创板做市业务的特点构建了全面的内控体系以及应急管理机制；确保了科创板做市业务平稳有序开展。

“为了迎接科创板做市业务，公司在做市人员、做市系统以及风险管理上做了大量工作和充分准备，确保科创板做市业务平稳有序开展。”国泰君安证券衍生品投资部做市负责人王大卫向券商中国记者介绍，国泰君安在原有做市团队中选派业务骨干，组建了专门的科创板股票做市小组，负责科创板股票的做市报价以及风险对冲。团队对科创板的特点进行了深入研究，结合最新的人工智能技术，开发了针对性的做市报价模型。公司IT团队升级了做市报价系统，强化了风险预警功能，可高强度地为多标的持续提供流动性。

在各方的积极参与下，做市商首日履行义务情况良好，做市商报单的价差较小，参与率较高，为市场源源不断的提供流动性。据记者向14家证券公司了解，首日做市交易十分成功。

“科创板做市商运行首日，国泰君安做市系统运行正常，做市的5只标的证券的连续竞价参与率均超过80%，平均报价买卖价差1%，很好地完成了交易所要求的做市商各项做市要求。”王大卫表示，作为做市商，国泰君安做市系统面对市场极速涨跌时，持续给市场注入流动性，很好地抑制了做市标的短期内的急涨急跌，起到了稳定股价的作用。

东吴证券做市团队负责人也向券商中国记者表示，做市交易业务综合考验了证券公司的资本实力、交投能力、技术水平、风控水平。公司在各方面的准备工作较为充分，上周末进行的通关测试效果良好，同时也得益于科创板较为平稳的行情，周一公司做市交易业务参与报价情况，以及各项做市指标均运行平稳，并达到预期效果，较好实现了为市场提供流动性的目标。

“公司对本次科创板做市展业工作给予了高度重视。盘前阶段，业务团队人员提前到岗，认真检查确保交易系统及各类参数、指标设置等均配置正常；随着正式进入做市报价阶段，公司做市交易系统平稳运行，做市报价策略启动正常，各项风险监控指标均能对做市报价行为进行有效、全面监测；收盘后，做市交易数据经核对均统计无误，盘后清算等工作均有序进行。公司科创板做市业务首日如期顺利展业，达到了预期目标。”国金证券做市交易部相关负责人介绍。

机构期待业务扩容

市场人士人认为，在科创板“硬科技”属性逐步被市场关注和认可的情况下，做市业务的落地有望进一步平抑市场波动，吸引中长期价值投资资金参与，对流动性乃至券商业绩均构成直接利好，从中长期角度看，科创板做市、投资、交易等业务领域有望成为券商业绩的重要贡献点。

券商对于科创板做市业务发展也有诸多期待。王大卫坦言，对于证券公司而言，做市业务是一项新兴业务，对于证券公司的综合能力要求较高，目前仅允许一些公司治理规范、内控机制健全、运营稳健、抗风险能力强的大型证券公司开展做市业务。在证券公司自营业务向低风险非方向业务转型的背景下，券商将向多元业务方向进行发展，不断丰富证券公司的经营范围，扩大做市业务规模是一个必然的选项。

“由于做市业务其本身特点，对证券公司的人员和系统能力，都提出了新的挑战。我们相信券商在做市业务领域的竞争将有利于市场流动性的提高，投资者将成为最终的获利者。同时，通过参与科创板做市业务，证券公司的做市定价能力也将不断进步，进一步向国际一流投资银行迈进。”王大卫表示。

一些机构则希望做市制度能够在中国资本市场进一步推广。

国金证券做市交易部相关负责人表示，从长期角度，做市商制度为资本市场注入流动性，促进金融对实体经济、高质量发展、科技创新的支持。全球成熟的资本市场都存在做市商制度，在中国资本市场深化改革和加强基础制度建设的背景下，科创板从原先单一的市场竞价交易机制，过渡为做市商和竞价并轨的混合交易机制，此举有利于中国资本市场深化发展，是资本市场推行全面注册制和市场化改革的一项重要举措，是中国资本市场的一次创新。

“希望在中国证监会的统一部署下，混合做市交易机制能在中国股票市场中延伸至其他板块乃至全市场，改善市场参与者结构，激发市场活力。”该负责人说。

东吴证券做市团队负责人则表示，“科创板做市商机制的引入，有助于改善板块股票的流动性、增强市场韧性，有利于提升科创板的制度优势，更好推进板块建设。在单边行情，尤其是单边下跌行情中，市场的逆向选择风险会显著放大，希望未来能推出科创板块联动性更强的衍生品，进一步丰富市场的风险对冲工具。”

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