沪指重挫5%！董秘怒问“苍天有眼否”？A股何时止跌？

“老婆改嫁，儿子跟别人姓，房子已卖，继续抄底。”

今天，A股市场大幅调整，三大指数均跌逾5%。上证指数跌破3000点整数关口，收于2928.51点，创近两年新低。截至收盘，上证指数下跌5.13%，深证成指下跌6.08%，创业板指下跌5.56%。

哀鸿遍野中，“沪指跌破3000点”、“A股”、“基金”、“大盘”、“两市千股跌超9%”、“上证指数”“股市”等八个话题陆续登上微博热搜。

市场情绪低迷，股民苦中作乐，纷纷祭出拿手段子。

“爱你孤身进全仓，爱你砸我的模样，爱你对峙过绝望，不肯抛一样。爱你稀碎成交量，几年不上龙虎榜，爱你和我那么像，缺口补不上。去吗？配吗！地天板的的美梦。割吗？割啊！以最低点的痛。致那题材中的龙头与美梦，谁说价投赛道的不会亏空。”

就连李大霄也“整起了活”，奉劝广大股民“处理好家庭关系”、“生活要比股票重要，身体要比股票重要”。

1、A股为何大跌？

4月25日，两市超4600股下跌，仅148家上涨，两市1900余股跌超9%，各行业普跌。其中，有色、军工、传媒、电子、新能源等成长板块领跌。

满屏飘绿，各个板块全面遭殃，到底发生了什么？分析人士们虽众说纷纭，但普遍认为这波下跌主要是恐慌性情绪的推动。

联储证券温州营业部总经理胡晓辉认为，市场的担忧主要来自三个方面：

首先是部分城市出现新疫情。

第二是资金问题，今年以来场内资金持续流出，融资融券规模持续下降，基金发行预冷。加上最近人民币持续贬值，今天的贬值幅度又较大，市场担心持续的资金外流影响到股市。

在没有增量资金进场情况下，股市很难稳定下来，融资盘将面临出现止损盘的风险，对市场带来更大压力。

最后是地缘冲突，市场担心我们会被牵连，受到影响。

东北证券首席经济学家付鹏从另一个角度谈了谈A股大跌，他将时间线拉到了2021年，直言从去年10月开始市场行情就出现了分化，对今年的行情有所预期。

在他看来，恐慌性情绪是表面，最根本的原因是过去两年推动市场上涨的主要因素流动性开始消退。不管是互联网泡沫，还是2008年金融危机，或者是这场疫情，带来的都是一样的效果。一旦流动性这个因子开始消退，重心就变成了观察经济回报率够不够。

春节前市场预期比较良性，虽然预期到了负债的成本抬升，但大家认为资产端可以支撑回报率。然而春节过后，大家发现疫情反反复复的影响还在加剧。同时市场没有太多手段可以应对需求端减弱。所以资产端预期不好，负债端成本抬升，再叠加悲观情绪，市场压力就进一步加大。

而部分私募人士接受采访认为，基金跌至预警线和止损线导致的抛售也造成了一定影响。

据21世纪经济报道，随着股市大回调，业内人士估计，4月25日，有一批私募被击中预警线（一般认为0.8元），甚至止损线（一般认为0.7元）。

2、多个千亿市值龙头股惨被砸盘

大跌下，多个大市值龙头公司股价重挫，甚至跌停，其中不乏一些市值达到千亿元级别的公司。

比如医药板块龙头恒瑞医药，公司在2020年股价连创新高时，曾受1536家机构持有。但在2021年医药板块走低，叠加业绩不景气的因素，恒瑞医药股价节节败退，市值已蒸发4000亿元。

到了上周五晚间，恒瑞医药交出了上市21年以来的“最差成绩单”，本就引起了投资者的悲观情绪，在今天A股整体大跌的背景下，恒瑞医药首当其冲，失守2000亿元市值关口。

2021年，恒瑞医药实现营收259.06亿元，同比下降6.59%，实现归母净利润45.3亿元，同比下降28.41%。2022年一季度，恒瑞医药实现营收54.79亿元，同比下降20.93%，实现归母净利润12.37亿元，同比下降17.35%。

值得注意的是，据基金公司披露的年报数据，葛兰掌管的中欧医疗健康混合基金四季度再次新进持有恒瑞医药3452.59万股，持股市值17.51亿。

不止恒瑞医药，今天招商银行也惨遭砸盘，最主要的原因还是上周招商银行发布的公告称，根据中央纪委国家监委网站2022年4月22日披露的信息，招商银行股份有限公司（简称本公司）原党委书记、行长田惠宇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

公告称，目前，本公司王良常务副行长主持招商银行工作，本公司经营管理运行正常。本公司没有应披露未披露的信息。

再者就是隆基股份与宁德时代，分别以大跌8.69%、6.08%的成绩结束不愉快的今天。

二者都是近年来的大牛股，但从去年11月之后，二者股价达到最高点后开始下跌，截至今天收盘，隆基股份与宁德时代较最高点分别跌去了42.05%、40.71%。

这两股的大跌也与其自身的负面消息有关。

隆基股份深陷董事长偷偷减持的风波，虽然此前隆基股份发布公告澄清，表示董事长因家庭财产分割而办理证券非交易过户业务，不存在窗口期违规减持和信息披露违规情形，但仍然刺激了投资者的恐慌情绪。

而宁德时代则是因为推迟一季报的发布时间。

超2000亿市值股中，长城汽车、亿纬锂能等龙头股过去一段时间均跌幅较大，今天也分别以大跌7.31%、9.24%收场。

如此看来，龙头股今天被砸盘，或许验证了付鹏市场从去年10月就开始出现分化的观点。此外，与其自身存在一定程度的负面消息也有关系。

值得一提的是，市值500亿元的长春高新在今天盘后也成了“明星”，主要是因为网传长春高新的董秘在朋友圈怒吼“苍天啊！上帝啊！佛祖啊！真主啊！你们的眼睛都瞎了吗？！”

今天长春高新也是大跌8.17%，而这或许是董秘怒问的原因。事实上，长春高新曾经也是大牛股，截至收盘，长春高新的股价相较于去年5月最高点的522.17元，已经跌去了72.79%。

3、A股后市怎么走？

虽然今天跌的幅度比较大，但分析人士对市场走向并不悲观。

比如一向乐观的李大霄就认为“跌破三千点不是世界末日。市场有上涨的时候，也会有调整的阶段。”

他认为，稳增长的政策正在陆续出台，市场反应随后会体现出来。因此，对于市场我们不要过度悲观，做好应对，从进攻变成防御，选择与自己风险承受能力相匹配的权益类产品，从容应对市场波动。同时，对好股票不要丢掉信心，回避高估值股票，小心杠杆。

他预期目前市场见底希望最大的为恒生指数，第二是上证50，未来条件成熟时A股或会出现以好股票为主力的反弹。随着经济的企稳，稳增长力度的加大，与稳增长相关的股票还会回归到它应有的价值。

中阅资本首席经济学家孙建波则对市场底作出更具体的判断，他预测沪指或将继续下探至2700点附近，随后大概率会止跌企稳。

不过他认为，恐慌性下跌的时候，往往是长期建仓的机会。正所谓“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧”，孙建波也深谙这一点。他建议，应该寻找未来3-5年增长较好的行业和公司，“在恐慌性下跌的时候用较低的价格建仓。”

付鹏则认为判断底部在哪并没有意义，真正重要的是看影响市场下跌的因素如何消退。在外部流动性紧缩短期内不会有太大变化的情况下，市场主要看当前疫情的恢复情况，如果疫情没有完全恢复，股市很难马上就能回调。

不过，付鹏表示现在3000点以下已经算是当前综合因素下的一个合理区间。虽然全球利率抬升，对估值形成一定挤压，但目前无论是中证100还是中证500，大家都觉得市盈率、市净率非常低。

随着今天沪指跌破3000点，“3000点保卫战”再度打响。回顾历史，自2008年以来，A股市场上大约已经历多轮3000点保卫战。

有投资者戏言，“13年前3000点金融保卫战牺牲的是我爸，13年后我也在保卫战中牺牲了。”

对此，付鹏认为，死守3000点其实意义不大，还是要理解内外部因素。未来的两三个月里，投资者需要思考现在影响市场的主要因子会不会消退，并做出预案，对于策略和交易千万不能太随意。

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