港股一天暴涨万亿：恒生科技指数飙涨5%、科技地产爆发 A股稳了？

清明节前最后一个交易日，港股上演大反攻！根据安排，港股将于4月5日（清明节）休市一日，4月6日开市。

4月4日，港股开市交易。港股各大指数全面上涨。其中香港恒生指数收涨2.1%报22502.31点，恒生科技指数收涨5.43%，恒生综指涨幅超2%。内地科技股和内房股的成为领涨龙头，科技股份方面，哔哩哔哩、京东健康、小鹏汽车等涨幅都超过10%，地产里面中国金茂等一度超涨20%。据券商中国记者粗略计算，港股全天市值增加约1万亿港元。

中概股盘前普涨，哔哩哔哩、滴滴涨超10%，贝壳涨超8%，阿里巴巴涨超5%。值得注意的是，今天新加坡开市交易的A50指数并没有跟随港股走，而是微跌0.36%。

市场分析认为，外部风险因素逐步出清后， “稳增长”政策发力将推动港股复苏。特别是近日证监会发布《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》，机构认为，新规符合中美双方的利益，为更高效安全的跨境审计监管合作奠定政策基础，当前中概股所面临的史无前例的困境也迎来了圆满解决的“曙光”。科技股在相关政策推动下估值有望进一步恢复。

4月4日，抗疫股也有大动作，康希诺生物公告称，其开发的新型冠状病毒mRNA疫苗已获得国家药品监督管理局药物临床试验批件，该股盘中一度涨超11%，收涨5.98%。受此消息影响，港股医药股也集体大涨，开拓药业一度涨42%，歌礼制药涨14.15%，复星医药涨超12%，维亚生物、信达生物等涨幅超过5%。

科技、地产联手推动港股大涨

4月4日，港股正常开市交易，恒生综指高开高走，全天涨幅达到2.27%。以内地互联网公司为主的恒生科技指数大涨超过5%，而内房股也全面上涨。

科技股方面，哔哩哔哩、明源云、小鹏汽车、理想汽车等多支个股都实现了10%以上的涨幅，腾讯控股、阿里巴巴等相对涨幅较小，腾讯涨幅不足3%。

内房股和物业股同样表现强势，易居企业控股、宝龙地产、龙光集团等涨幅超过20%，新城悦服务、新城发展等也不遑多让，普遍涨幅都在15%以上。

光大证券指出，房地产风险得到缓释，金融地产有望持续回暖。3月房地产风险的持续发酵，拖累了港股的走势。从近期的恒大重组也可以看出政策方面的扶持已经实际落地。且自3月以来房企掀起一波回购美元债热潮，未来伴随着融资环境的边际宽松，港股中占比较高的金融地产行业有望持续回暖。

在抗疫股方面，康希诺生物此前已经有腺病毒载体新冠疫苗获批，在最新的公告中，康希诺生物称，相较于传统疫苗技术平台，mRNA技术产业化平台在研发工艺和生产周期等方面都有显著优势，对标该领域位居前沿的国际生物医药企业，建成后预期将具有重要的国产化替代价值。

临床前研究结果显示，该款疫苗可以诱导出针对多种世界卫生组织认定的重要变异株（包括当前流行株）的高滴度的中和抗体，与以原型株为基础开发的现有新冠疫苗相比广谱性更强，可以更有效地保护机体免受现有变异株的感染。

受此消息影响，港股医药股也集体大涨，开拓药业一度涨42%，随后有所回落，收涨36.79%；歌礼制药涨14.15%；复星医药涨超12%，维亚生物、信达生物等涨幅超过5%。

“外部风险因素逐步出清后，‘稳增长’政策发力将推动港股复苏。俄乌冲突有望缓解，中美关系可能迎来缓和，在外部风险逐步出清以及内地宏观环境向好的背景下，4月港股风险偏好有望回升。不过在全球通胀取得明显好转之前，港股市场短期内修复空间有限，反弹预计将比较温和。”光大证券分析师付天姿表示。

中金公司分析师李求索也认为，往前看，恐慌性抛售行情或已结束，港股有望实现一定程度上的估值修复行情，尽管期间可能还会存在波动。

“整体来看，我们认为中期内市场面临的机会仍然整体大于风险，国内政策对于提升投资者风险偏好起到关键性作用。”李求索表示，与A股相比，港股的优势在于估值水平明显更低，股息收益率相对较高。具体到板块配置方面，在市场波动和经济增长低迷环境下，高股息收益率标的和前期调整幅度较大的优质成长股将为投资者在近期市场波动提供更多保护。同时港股本地消费和金融也值得关注。

重磅政策或持续利好科技股

一些市场分析认为，恒生科技指数涨幅明显高于市场平均水平，或许背后还和近期出台的一些内地监管政策相关。

上周末，证监会发布《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》征指导企业妥善管理涉密和敏感信息；相关监管部门与境外监管机构安全高效开展包括联合检查在内的跨境监管合作活动；删除了原《规定》关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述；明确境外证券监督管理机构及有关主管部门提出对境内企业以及券商等中介服务机构进行调查取证或开展检查的，应当通过跨境监管合作机制进行；证监会或有关主管部门依据双多边合作机制提供必要的协助；继续支持各类符合条件的企业赴境外上市，不断深化跨境监管合作。

市场分析认为，该政策对中概股以及香港上市的内地科技股都形成比较直接的利好。

“此次修订将适用范围扩大至境外间接上市企业，将‘境内企业’定义为包括在境外直接发行上市的境内股份有限公司和境外”间接发行上市主体的境内运营实体，有效地填补了原本的监管空隙。”德邦策略首席分析师吴开达对券商中国记者表示。

吴开达认为，文件删除了原《规定》关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”，体现了我国监管层对跨境上市企业合作监管继续保持开放的态度，为安全、高效开展包括联合检查在内的跨境监管合作提供制度保障，符合国际惯行作法。

随着我国与世界各证券监管机构不断深化跨境监管合作，我国境外上市企业的合规水平将得到进一步的提升，更有利于未来我国企业在境外上市活动的健康有序发展，同时，与国际的接轨也使我国有望在将来迎来在A股上市的境外企业。

“新规体现开放包容与合规安全的双重精神，为解决中概股困局提供了政策基础。”东方证券在有关分析中指出，新规旨在减少不必要的涉密敏感信息进入工作底稿，叠加当前底稿中甚少包含敏感经营数据或信息的现状，将最大限度保护我国国家信息安全，因此新规符合中美双方的利益，为更高效安全的跨境审计监管合作奠定政策基础，当前中概股所面临的史无前例的困境也迎来了圆满解决的“曙光”。

“关于中美双方监管问题，如果最终双方能就此达成一致，将有望消除投资者对中概股退市的担忧情绪。”李求索表示，在此背景下，海外中资股实现明显的估值修复将在情理之中，不过更大的空间仍然取决于国内相关行业层面进一步的监管政策。

吴开达也表示，国内政策的支持是我国境内企业跨境上市的基础，监管层的此番表态为我国有境外上市需求的企业提供了一颗定心丸；在此基础之上，《规定》中有关于推动跨境监管合作机制、支持落实企业信息管理合规义务将指引我国相关的境内市场主体依法依规高效开展境外发行上市活动，也将有助于相关监管部门与境外监管机构安全高效开展包括联合检查在内的跨境监管合作活动，共同维护全球投资者权益。在此指导方针之下，信息披露质量的提升也有利于降低企业的代理成本，有利于增强全球投资者对中概股和港股科技公司的信心。

不过，一家中型券商的首席策略分析师在接受券商中国记者采访时表示，对于中资科技股行情不可过于乐观，从行业发展阶段而言，科技股高成长性已经告一段落，当下只有估值修复空间，继续向上空间有限。

A股有望继续向上

市场分析认为，A股近期已经出现从大跌中逐步回稳的趋势，在外围反弹的背景下，A股后期开市或将延续出现更加乐观的行情。

“目前外部因素在普遍好转，特别是假期俄乌冲突缓和的信息原来越多，最大的和‘黑天鹅’可能已经过去。”上海一家私募的投研负责人对券商中国记者表示。此外，此前金融委会议对于稳定资本市场已经提出了要求，后续或将有更多实质性政策落地，也会对市场信心有比较大的提振。

东吴证券在最新的研报中也指出，尽管投资者对经济增长的“内忧”和对外部环境的“外患”，没有完全消除，但我们观察到一些积极信号。4月预期A股市场小幅反弹。

东吴证券指出，外部环境方面，近期，中美元首视频会晤，俄乌冲突缓和，以及美国白宫透露美国愿意创造环境与俄罗斯对话，是一些正面信号。对外部冲突跟踪最紧密，反应程度最敏感的原油价格开始回落，有效降低以制造业为主国内企业的成本压力。

内部环境方面，从金融委专题会议，到最近“国常会”决议。决策层释放稳定经济增长的积极信号。投资者还普遍预期，在上海疫情管控获得成果后不久，还会有更多刺激政策出台，弥补因疫情管控而造成的经济损失。

二季度是验证稳增长窗口期。疫情在全国的蔓延，使得控制疫情成为当下最重要工作，稳增长的部分政策实际被延迟。如果疫情在4月得到初步控制，可以期待更多刺激政策出台。与此同时，如果海外大宗商品价格回落，更加有利国内企业恢复盈利能力。

“投资方向，我们还是关注稳增长主题，以及有困境反转预期的地产等板块，受到大宗商品涨价制约的中游制造的机会也值得关注。”前述投研人士表示。

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