拜登宣布巨量抛储当日 惨遭高盛打脸

3月31日周四，美国拜登政府发宣布了美国历史上最大规模的战略石油储备（SPR）释放计划。在接下来的六个月里，平均每天在市场上增加释放100万桶战略石油储备，以应对令美国消费者痛苦的原油和汽油价格上涨。

但就在当天拜登宣布之前，高盛就评论称，美国释放原油储备长期不可持续，无助于解决石油“结构性短缺”。不仅如此，华尔街分析师多数对白宫最新的释放石油储备举动持怀疑态度。

数据上看，有抑制油价决心的美国政府“家底”似乎并不殷实。IEA数据显示，目前美国SPR仅持有5.683亿桶原油，为2002年5月来最低水平；

此外，若1.8亿桶原油如数释出，那么美国的战略石油储备将降至1984年以来的最低水平。

01

美国宣布创纪录抛储计划：

未来半年每天释放100万桶石油

据央视新闻总结，白宫应对油价上涨的新措施将由两部分组成，即立即增加石油供应和实现真正的美国能源独立，后者承诺的核心是发展清洁和高效能源，未来完全减少美国对石油的依赖。

在增加供给方面，美国政府将尽一切努力鼓励国内石油生产，并在接下来的六个月里，平均每天在市场上增加释放100万桶战略石油储备，以应对令美国消费者痛苦的原油和汽油价格上涨。

美国政府在去年11月和今年3月已经宣布过合计释放8000万桶战略石油储备，其中去年11月宣布的释放5000万桶曾是史上最大规模，今日被未来半年合计释放1.8亿桶储备的数值打破。

白宫在声明中称，本次释放SPR的总规模和持续时长都是前所未有的：“全球从未有过在如此长的时间内以每天平均100万桶的速度释放过政府石油储备。”创纪录的抛储将起到危机时刻的桥梁过渡作用，直到今年年底美国国内石油产量增加，同时“立即推高全球石油供应”。

知情人士透露，美国政府将推动国际能源署IEA协调其他石油消费国释放储备，预计其他国家将释放一些石油储备，但不会像美国那样多，不过也会令全球每日释放的石油储备超过100万桶。

澳大利亚能源部长随后称，IEA将于周五召开紧急会议讨论石油供应问题。英国商业大臣也称该国正在考虑加入美国的释放油储提议，但拒绝透露英国将从其储备中释放多少石油。

今年3月初IEA成员国同意共同释放6170万桶石油储备时，美国贡献了其中的一半（3000万桶），英国则释放了220万桶，还不到美国的1/10。

白宫3月31日称，当前美国的石油和天然气产量已经接近创纪录的水平，美国是全球最大的石油生产国，也是能源净出口国。预计今年美国石油日产量将增加100万桶，2023年石油日产量将增加近70万桶。

白宫还在声明中批评国内石油公司没有更快地提高产量，并呼吁国会立法让多年不利用闲置油井开采的公司付费。

分析称，美国在四个月里频繁释放战略石油储备，而且规模越来越大，凸显了白宫深受零售汽油价格暴涨的困扰，拜登政府担心会影响11月国会中期选举时民主党的选情。去年秋天美国开始讨论首次释放油储以来，美国汽油均价不降反升，与政府对今年汽油价格下降的承诺背道而驰。

在美国“对石油市场进行前所未有的政府干预”背景下，截至上周，美国战略石油储备降至5.68亿桶，处于1984年以来的最低水平，较约为7亿桶的峰值减少近两成。

据悉，鉴于美国汽油价格已在一个月内徘徊于纪录高位附近，拜登的经济顾问私下讨论过暂停征收联邦汽油税的问题，与国会一些民主党人的意见不谋而合，但有人怀疑这能否有效降低汽油价格。

可能令白宫想不到的是，目前，华尔街分析师多数对白宫最新的释放石油储备举动持怀疑态度。

02

高盛：长期不可持续，无助于解决石油“结构性短缺”

包括高盛能源研究主管 Damien Courvalin 在内的一众分析师在研报中表示，SPR的潜在释放有助于原油市场在今年达到供求平衡。但长期来看，无助于解决多年形成的结构性供应短缺问题。

更糟糕的是，若2022年油价下行，那么石油的需求将得到支撑而页岩油产量的增速将会减缓。Courvalin 警告称，这可能会导致原油在2023年再度出现短缺，且彼时SPR还需要补充库存。

目前，Courvalin 看到了三种潜在的油价上行风险：

如此规模空前的美国SPR释出计划可能会遭遇物流瓶颈。特别的，东墨西哥湾沿岸港口的拥堵可能会减缓页岩油产量的增速。

如果俄罗斯和哈萨克斯坦的石油出口量下降200万桶/天，OPEC+仍有可能将原定的增产计划提速，但在SPR大规模释放的情况下，这种可能性将不复存在。

如今，供应轻度和中度中断情景（对应每日下降100万桶与200万桶）发生概率对称分布的可能性越来越高，这意味着供应的加权平均损失越来越大。举例来说，根据当下的概率进行预测，那么2022年下半年的油价将回到125美元/桶。

展望未来，该银行表示，因2022年后可能的需求增加和及页岩油供应量减少，同时还面临着SPR库存的潜在补充需求，总体而言将促使油价在2023年上行至115美元/桶，高于当前的预测价110美元/桶。

03

更多华尔街分析师持怀疑态度

Oanda：短期限制油价，长期制造上行空间

Oanda Asia Pacific Pte 的高级市场分析师 Jeffrey Halley 表示，释放SPR短期来看将限制高油价，但不太可能弥补俄罗斯原油供给缺口。长期来看，这可能导致美国在需求通常出现恢复的夏季SPR短缺。对油价来说，这是一个潜在的上行空间。

能源公司 ClearView Energy：短期恢复供求平衡，长期无助于库存重建

该公司董事总经理 Kevin Book 在一份研报中表示，考虑到二季度全球原油消费量可能会比供给量高出80万桶/天，因此SPR投放100万桶/天的决策将使得供需大致平衡。不过，这对全球健康原油库存的重建来说无济于事。

标普全球：此举“微不足道”

S&P Global 咨询副总裁 Victor Shum 表示，此举可能微不足道，重点仍然是俄罗斯的出口。

Shum 表示，至少在近几个月内，OPEC+的增产与SPR的释放都可以补齐俄罗斯原油供给的缺口。但是，若俄罗斯原油出口水平在4月-12月里每天下降300万桶，那么市场的供应缺口将达到8.25亿桶，远高于美国SPR目前已经萎缩的约5.75亿桶库存水平。

星展银行：短期降低价格，长期导致美国补充SPR的需求增加

新加坡星展银行有限公司能源分析师 Suvro Sarkar 表示，之前的投放几乎没能“安抚市场”，但最新潜在举措的规模可能会对价格产生更持久的影响。

Sarkar 表示，对市场的实际影响将取决于SPR释出的方式，究竟是通过直接销售还是通过替换。考虑到目前美国SPR的储量已达5.7亿桶左右的2002年来最低水平，若损失1.8亿桶，那么SPR规模将下降30%以上。Sarkar 进一步解释称，着短期来看可能会压降原油价格，但长远来看可能会导致美国对补充储备需求的增加。

ING Groep：美国或协调各国共同释放SPR

荷兰国际驻新加坡的大宗商品策略主管 Warren Patterson 表示，如果原油释放全都来自于美国，那这将是SPR有史以来的最大释放纪录，对供应紧张能起到部分缓解作用。

Patterson 还认为，美国可能会推动各国共同释放SPR，以便对市场产生更为深远的影响。

标签： 石油储备 汽油价格