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惊了！说好的新能源、芯片等科创股票，在哪？这只基金风格漂移是否合理？

2022-03-29 13:51:33 来源：凤凰网

一只绩优基金，近期却频频遭到基民吐槽。

截至3月28日，财通科技创新混合基金A、C份额今年以来收益率均超过9.4%，分别位列主动偏股型基金收益排行榜第5、第6位。虽然名字中科技创新含量满满，但这只基金去年底前十大重仓股中6只为农业股，占基金资产净值比高达39.21%，其余4只重仓股也很难与科技创新挂钩。

2021年下半年，监管部门对部分风格发生偏离的基金产品进行了重点关注，相关基金也对基金产品的持仓进行了调整。

业内人士指出，公募基金应该遵守契约精神，简单用“风格漂移”所获得的业绩很难持续，并可能让产品失去应有辨识度。

绩优基金遭吐槽

近期，一只绩优基金闯入大众视野。

在震荡的市场中，截至3月28日，财通科技创新混合基金A、C份额今年以来分别收获了9.66%、9.46%的正收益，分列主动偏股型基金今年以来收益排行榜第5、第6位。

虽然绩优，但也遭到不少基民吐槽。

图片来源：某第三方销售渠道基金讨论区

原来，这只披着“科技创新”外衣的基金，前十大重仓股中没有一只科技股，却有多只农业股。基金去年四季报显示，在财通科技创新的前十大重仓股中，有6只农业股、2只航空股、1只食品饮料股和1只旅游酒店股。

2021年四季度末财通科技创新前十大重仓股

图片来源：基金四季报

今年以来，成长股持续回调，但不少农业股表现颇为亮眼。截至3月28日收盘，牧原股份今年以来涨幅为2.21%，温氏股份涨幅为12.05%，天康生物涨幅为16.36%，天邦股份涨幅达22.52%，唐人神涨幅达41.90%，傲农生物涨幅更是高达85.51%。

目前距2021年四季度末近3个月，如果该基金今年以来保持对重仓的农业股的持仓，则这些股票对基金净值的上涨贡献不小。

中国证券报记者查阅该基金去年三季报发现，三季度末，该基金的前十大重仓股中有多只科创板股票和科技成长股。该基金在2021年四季度进行了大调仓，三季度末的前十大重仓股无一保留。

财通科技创新基金2021年三季度末前十大重仓股

图片来源：基金三季报

公开资料显示，财通科技创新混合基金成立于2020年7月7日，自成立起一直由金梓才担任基金经理。2021年9月27日，该基金增聘张胤为基金经理，与金梓才一同管理。

“风格漂移”再现

该基金合同规定：股票投资占基金资产的比例为60%-95%，投资于科技创新主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的 80%。

图片来源：基金合同

该基金合同投资策略部分对科技创新主题相关证券进行了界定：符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。这类企业既包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业中的企业，也包括利用互联网、大数据、云计算、人工智能等技术实现制造业、服务业深度融合的企业。

图片来源：基金合同

按照基金合同规定，投资于科技创新主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的 80%。2021年四季度末，该基金股票仓位为77.75%，前十大重仓股占基金资产净值比例为58.42%。

一位法律相关人士表示，这些重仓股很难被定义为科技创新主题相关证券，因此，投资于科技创新主题相关证券的比例很难超过非现金基金资产的80%。

业绩是借口吗？

不过，尽管风格漂移，有投资者却称这只基金为“良心基金”，因为这是他持有的基金中今年以来唯一一只正收益基金。

图片来源：某第三方销售渠道基金讨论区

一位基金公司高管表示，公募基金应该遵守契约精神，不能因为市场环境和热点的切换而引发大的“风格漂移”，要在自己的能力圈和风格范围内赚投资者理解的钱，简单用“风格漂移”所获得的业绩很难持续，并可能让产品失去应有辨识度。

一位基金经理表示，近几年这类问题较突出，部分风格漂移的基金通过“乾坤大挪移”，获得了较高收益。但在他看来，基金经理稳定且清晰的投资风格仍然是最重要的。“对于有资产配置需求的投资者而言，往往先判断市场风格，再寻找与市场风格契合的基金。若因为基金经理风格漂移，大幅调仓导致基金没有跟上行业涨幅，对于有资产配置需求的投资者而言，投资体验就会比较差。”

事实上，2021年下半年，监管部门对部分风格发生偏离的基金产品进行了重点关注，要求重点说明持仓是否符合基金合同规定，相关基金也对基金产品的持仓进行了调整。

标签：基金合同基金经理