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俄乌冲突升级！A股下周能企稳吗？机构最新观点来了

2022-02-27 22:36:22 来源：凤凰网

俄乌冲突是近期对权益市场带来巨大扰动的主要因素，经历行情“上蹿下跳”后，包括A股在内的全球股市下周会否企稳？展望3月，市场还有哪些机会值得关注？

在业内看来，地缘风险冲击的高点或已过，A股“三底”（政策底、市场底、情绪底）已依次确认，后续对市场无须过度悲观，建议在均衡配置基础上，重点关注估值具有性价比的科技、消费板块，并且关注一季报业绩超预期方向。

影响后市投资大事件

美欧将部分俄银行排除在SWIFT之外

据新华社报道，美国白宫于当地时间2月26日发表声明说，为应对俄罗斯在乌克兰境内采取军事行动，美国与欧盟委员会、德国、法国、英国、意大利、加拿大领导人决定将部分俄罗斯银行排除在环球银行金融电信协会（SWIFT）支付系统之外，并对俄罗斯央行实施限制措施，以防其部署国际储备削弱制裁措施造成的影响。

养老理财产品试点范围扩展为“十地十机构”

据《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，自3月1日起，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”。试点地区扩大至“北京、沈阳、长春、上海、武汉、广州、重庆、成都、青岛、深圳”十地。试点机构扩大至“工银理财有限责任公司、建信理财有限责任公司、交银理财有限责任公司、中银理财有限责任公司、农银理财有限责任公司、中邮理财有限责任公司、光大理财有限责任公司、招银理财有限责任公司、兴银理财有限责任公司和信银理财有限责任公司”十家理财公司。

上市公司退市后监管制度安排公开征求意见

据证监会2月25日消息，为适应注册制改革和常态化退市的要求，进一步完善上市公司退市后监管工作，证监会起草了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，现向社会公开征求意见。《指导意见》提出，畅通交易所退出机制，完善主办券商承接安排，简化确权登记程序，优化退市板块挂牌流程，推动退市公司平稳顺畅进入退市板块。

机构后市投资观点

中信证券：地缘风险冲击高点或已过

从历史上看，地缘冲突并不改变中美股市中期趋势，预计俄乌冲突亦不改A股中期向好和美股中期调整的趋势。地缘风险冲击的高点或已过，风险扰动主要体现在情绪层面，3月将进入稳增长政策初步效果观察期，预计后续政策将持续加码并进入集中发力期，A股“三底”（政策底、市场底、情绪底）已依次确认，建议保持较高仓位，紧扣稳增长主线，坚持行业和风格两个维度的均衡配置，围绕“两个低位”布局。

中金公司：“情绪底”逐步确认风格更均衡

目前政策底已经相对明确，1月份超预期的信贷社融数据进一步确认“政策底”，如果地缘、疫情等不再继续超预期，“情绪底”有望逐步确认，后续随着稳增长政策逐步落地，“增长底”也可能在一季度到二季度左右逐步出现，后续对市场无须过度悲观。从结构上看，市场风格相比前期“稳增长”跑赢，有可能逐步向相对均衡的阶段过渡。

安信证券：关注一季报业绩超预期方向

对于市场整体而言，当前最为核心的是把握分子端基本面改善的拐点预期。从经济基本面的角度来看，要对经济韧性和政策有效性有信心。伴随流动性环境的进一步宽松以及盈利的企稳回升，权益市场类似于2012年进入单边下行的可能性较低。步入3月，市场对于一季报业绩的关注会更加明显，盈利超预期依然是当前市场非常认可的方向；此外从持续性的角度，稳增长持续推动下调整充分的大消费板块基本面预期改善值得期待。

金鹰基金：春季行情仍在途中

待消化避险交易后，A股的春季行情仍在途中。当前值得关注外围冲突风险落地后的交易机会，风险偏好的显著改善将带来权益市场反弹契机，全球股市仍有望重新回到今年围绕基本面的核心路径上。在消化避险情绪后，A股市场或着眼3月的两会、社融、一季报等总量要素而出现提前布局的情形。行业配置方面，均衡配置基础上，仍建议重点关注估值具有性价比的科技、消费板块。

博时基金：军工板块高景气度仍在

展望2022年，军工板块的长期投资逻辑仍然不变。短期看，军工板块经过前期大幅回调，业绩不及预期的风险得到较为充分地释放，当前估值处于合理区间。从中期来看，2022年作为装备采购“十四五”规划第二年，招投标有望密集落地，叠加产能瓶颈破除，助力行业景气度持续提升，未来三年行业较快增长依然可期。

招商基金：新能源产业链有望迎来股价修复

新能源光伏和新能源车板块或许，是全市场少有的基本面业绩增速持续向好的高景气行业。新能源板块过去一个多月持续调整，并不是因为基本面变差，更多是源于交易层面冲击带来的估值调整。立足当前，新能源板块各主要公司股价纷纷经历了多次调整，估值风险已经得到相对释放，同时考虑到后续基本面持续向好，新能源产业链有望迎来股价修复。

标签：军工板块

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