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工业机械主题基金去年业绩不俗：“三驾马车”并驾齐驱

2022-01-30 15:19:06 来源：凤凰网

2021年工业机械行业热点不断，从环保节能、先进制造到“元宇宙”，板块大幅上扬。Wind数据显示，工业机械指数2021年累计上涨35.05%。

工业机械行业主题基金表现亦可圈可点，建信中小盘A、招商稳健优选、长城优化升级A三只基金2021年回报分别为67.26%、66.09%、61.39%，包揽前三甲，整体看年度回报可谓旗鼓相当。

若将时间长度再拉长，招商稳健优选、北信瑞丰产业升级、建信中小盘A、易方达新兴成长、长城优化升级A、中海顺鑫、嘉实主题新动力、嘉实逆向策略、建信潜力新蓝筹A等9只基金的近三年年化回报都在50%以上，其中，招商稳健优选以72.39%居首。

在四季报中，有基金经理反思错过了碳减排政策利好带来的机会，也有人逆势加仓光伏、新能源汽车等个股。梳理各家基金公司的2021年四季报可以发现，聚焦高端制造业、选取有独特盈利模式且有持续增长能力的公司是多数基金经理的共识。

1.投资有独特盈利模式且有持续增长能力的公司

2021年年度回报第一、第四的建信中小盘A、建信潜力新蓝筹A基金经理周智硕在2021年四季报中指出，我国经济正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济的增长动能正从要素驱动转向创新驱动，从中国制造转向中国创造，从人口红利转向工程师红利。因此，本基金继续围绕行业中竞争力突出、业绩确定性增长的公司这条主线进行投资，重点投资了机械、军工、采掘、电子、通信等行业，投资了一些有独特盈利模式，且未来有持续增长能力的公司。

尽管前三季度上市公司盈利依然良好，但是单三季度的上市公司盈利增速出现明显下降，导致市场对于未来上市公司的增速有所担心。同时，国家对于煤炭等资源品的价格管控，以及后期没有强调各地的双控政策，使得四季度周期品价格出现了一定幅度的回落。考虑到政府在经济工作会议等事件上的表态，市场对2022年的流动性表示乐观。

2. 持仓结构上仍然以高景气成长方向为主

招商稳健优选基金持仓结构上仍然以高景气成长方向为主，以高景气度的新能源、TMT、军工、高端自动化设备等行业方向为主。同时结合当前的宏观经济和政策环境，自下而上精选基本面向好的低估值标的作为补充。

3. 聚焦高端装备和先进制造

长城优化升级A基金聚焦高端装备和先进制造，在控制好风险的基础上，持续挖掘符合产品定位的优秀的制造业企业。

4.坚持“均值回归”

北信瑞丰健康生活主题基金经理陆文凯一直坚定奉行“均值回归”的投资理念。他认为，2022年流动性环境会温和收敛，但并不会出现较大幅度收紧。军工行业会维持至少3-5年维度的景气周期，不过板块内部配置逻辑需要进行重构，会更为关注中下游的景气传导以及国企治理改善的机会。

新能源在去年四季度最后阶段已经体现出较为严重的交易拥挤现象，同时在基本面层面也开始出现一定争议，不过在回调后依然看好低碳方向的长期空间，但结构上会更为关注估值更具备吸引力的风电领域，以及技术、工艺进步带来新变化的机会。此外维持对于包括计算机、纺服、机械等中小市值较为集中的低估值板块的积极关注。

值得一提的是，陆文凯提及，二三季度由于未能对碳减排政策的强度有足够认识，因而错过了由供给端严控带来的商品价格大幅上涨的机会，但同样也规避了政策大幅转向导致的快速下跌。

5.与时代趋势为伍，与时间做朋友

嘉实逆向策略基金经理曲盛伟指出，2021年四季度报告期内逆向投资了大量新的新兴消费，消费建材，高端制造，光伏，新能源汽车等符合国家未来发展方向持续为这个时代贡献卓越价值的隐形冠军。充满想象力的元宇宙相关资产成为四季度最闪耀之星，与次相关的软硬件都相应受益。组合管理坚持了“稳中求进”的原则，坚持与时俱进，与时代趋势为伍，与时间做朋友。从中长线角度，不断扩充更加广阔的盈利来源，厚积薄发。不断打磨组合，让组合的基本面更加厚实。

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