外资调仓大揭秘！节后A股怎么走？

央行发布2021年金融市场运行情况，2021年，股票市场主要股指上涨，两市全年成交额258.0万亿元，同比增长24.7%。在过去的一年间，A股市场成交日益活跃，外资流入A股的力度持续增强。北上资金过去一年间(以农历计算，下同)净买入3748.86亿元，刷新历史记录。就A股而言，市场在内部增长压力、外部政策压力双重夹击下，出现恐慌式下跌。究其原因，国内外因素均有一定冲击。但是，从经济增长、外部政策、资金流动、相对配置价值等宏观角度出发，A股在调整之后的配置价值开始显现，可以逐步乐观起来。

央行：2021年股票市场主要股指上涨

央行发布2021年金融市场运行情况，2021年，债券市场规模稳定增长，债券市场共发行各类债券61.9万亿元，较2020年增长8.0%。截至2021年12月末，债券市场托管余额133.5万亿元，同比增长16.5万亿元，其中银行间债券市场托管余额114.7万亿元，交易所市场托管余额18.8万亿元。商业银行柜台债券托管余额599.9亿元。

国债收益率整体震荡下行，2021年12月末，1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率分别为2.24%、2.46%、2.61%、2.78%、2.78%，分别较2020年同期下行23bp、36bp、34bp、39bp、36bp。

债券市场高水平对外开放稳步推进，投资者结构进一步多元化。

截至2021年末，境外机构在中国债券市场的托管余额为4.1万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为3.1%。其中，境外机构在银行间债券市场的托管余额为4.0万亿元。分券种看，境外机构持有国债2.5万亿元、占比61.3%，政策性金融债1.1万亿元、占比27.3%。

货币市场交易量持续增加。

2021年，银行间货币市场成交共计1164.0万亿元，同比增长5.2%。其中，质押式回购成交1040.5万亿元，同比增长9.2%；买断式回购成交4.7万亿元，同比下降32.6%；同业拆借成交118.8万亿元，同比下降19.2%。交易所标准券回购成交350.2万亿元，同比增长21.8%。

股票市场主要股指上涨，两市成交金额增长明显。

2021年末，上证指数收于3639.8点，较2020年末上涨166.7点，涨幅为4.8%；深证成指收于14857.4点，较2020年末上涨386.7点，涨幅为2.7%。两市全年成交额258.0万亿元，同比增长24.7%。

北上资金月净买入刷新历史记录

在过去的一年间，A股市场成交日益活跃，外资流入A股的力度持续增强。北上资金过去一年间(以农历计算，下同)净买入3748.86亿元，刷新历史记录。

临近春节，北上资金偏好于“持股过节”，2022年的19个交易日内，13个交易日为净买入。

过去的牛年间，北上资金更加偏好于具有长期投资价值的周期股，煤炭、建筑装饰行业获北上资金大幅增持，其持股市值增幅均实现翻倍。食品饮料、医药生物行业在北上资金持股中的头部位置逐渐下滑，北上资金明显有所减仓，如贵州茅台、恒瑞医药等行业龙头持股量大幅下降。

以宁德时代为首的电力设备行业持股市值占比则快速上升，去年年中即追上了医药生物行业，紧接着迅速超过食品饮料行业，稳坐头等交椅。

其他行业中，银行、电子行业排名也有所上升，八成银行股均获得了北上资金的加仓。此前重仓家用电器、汽车行业持股市值均有一定的下滑，家用电器排名由第四下滑至第六，约六成个股遭北上资金减仓。

在汽车行业中，多只涨幅较大的个股遭北上资金“清仓”处理，包括近一年股价翻倍的小康股份、*ST众泰、旷达科技，持股量降幅达90%以上。

从净买入总和来看，包括宁德时代在内，六股获北上资金净买入在百亿元以上，其他还有招商银行、隆基股份、东方财富、美的集团、万华化学，其股价近一年均有一定幅度的回调，美的集团、万华化学回调幅度超过30%。

净卖出居前的个股中，恒瑞医药、格力电器、中国平安、爱尔眼科遭北上资金净卖出30亿元以上。

过去一年间，共有68股获北上资金持股量增幅在1000%以上。

从行情上来看，北上资金增持股普遍跑赢大盘，平均累计上涨37.96%，江特电机、朗新科技、富临精工等8股股价实现翻倍。北上资金增持股中不乏业绩优良的成长股，多为细分领域的龙头公司，在已公布2021年度业绩预告的个股中，预计净利润增幅超过100%的个股占比近半，江特电机、杉杉股份、亚钾国际预计增幅超过10倍。

二月解禁市值降至4240亿

Wind数据显示，2022年2月，沪深两市限售股解禁数量共计205.53亿股，以2022年1月28日收盘价计算，市值约为4240亿元，分别较2021年12月环比下降了33%、6%。从2022年全年来看，2月解禁规模处中等水平。

分各周数据看，第一周为春节长假，第二周、第四周解禁超过80亿元，第三周解禁规模是其他两周的一半，解禁规模为40亿元。从个股数据来看，万华化学解禁市值最大，达1550亿元。此外，福莱特、中公教育、淮北矿业、京东方A、华致酒行、北汽蓝谷等公司2月限售股解禁市值均超过100亿元。

个股方面，恒而达此次解除限售股份的数量为305万股，占公司总股本的4.57%，实际可上市流通数量为71万股，占公司总股本的1.06%;此次解除限售的股份上市流通日期为2022年2月8日，解禁类型为公司首次公开发行前已发行的部分股份。

时空科技限售股上市流通日期为2月11日，流通数量为332.31万股，为首次公开发行部分限售股上市流通股份。南亚新材此次上市流通的限售股数量为616.81万股，占公司总股本的2.63%，上市流通日期为2月18日，解禁类型为公司首次公开发行部分限售股。科锐国际解除限售数量为1409.49万股，占公司总股本的7.1589%，上市流通日期为2月7日，解禁类型为公司2020年度向特定对象发行的股份。

亿华通上市流通的非公开发行限售股份数量为85.099万股，上市流通日期为2月11日。

节后A股怎么走？

2022年开年以来，A股持续大幅调整中。2022年截至1月28日收盘，上证指数累计下跌6.75%；深证成指累计下跌9.82%；创业板指跌幅较大，达到了12.45%。

低迷市场下，公募、私募等机构也纷纷开启自购。据不完全统计，近3日，有超过30家公募及券商资管、私募等宣布自购，合计自购金额近25亿。

为何节前市场会“跌跌不休”？

从短期原因来看，方正证券提出，当前国内并没有明显的利空和负面事件出现，引发近期市场调整直接导火索，可能在于市场投资者担心美联储持续加息，引发全球流动性紧缩，进而影响A股市场。

对投资者来说，更关心的则是节后A股将会怎么走？

对此，中信建投研报分析表示，市场在内部增长压力、外部政策压力双重夹击下，出现恐慌式下跌。究其原因，国内外因素均有一定冲击。但是，从经济增长、外部政策、资金流动、相对配置价值等宏观角度出发，A股在调整之后的配置价值开始显现，可以逐步乐观起来。

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