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北上资金年度起底：牛年创纪录净买入A股背后的调仓路线大揭秘

2022-01-29 15:19:07 来源：凤凰网

2022数不尽的好运

【虎年虎股】过去的牛年是北上资金史上最强流入年，煤炭和建筑装饰被猛烈扫货，如何与北上资金共舞？它是否会在虎年继续开启价投风格？哪些方向又是聪明钱新一年的心仪选择？草蛇灰线，伏脉千里，证券时报·数据宝为您透视北上资金调仓背后的投资奥秘。

北上资金月净买入刷新历史记录

在过去的一年间，A股市场成交日益活跃，外资流入A股的力度持续增强。证券时报·数据宝统计显示，北上资金过去一年间（以农历计算，下同）净买入3748.86亿元，刷新历史记录。尽管行情震荡下行，牛年的12个月间北上资金始终保持正流入，除春节当月外金额均在百亿元以上，在去年12月净买入更是达到889.92亿元，为历年来月净买入最高。

风格上来看，北上资金除了“锦上添花”，也经常“雪中送炭”，在大盘回撤的过程中也有不小的概率净流入A股。数据宝统计显示，上证指数上涨时北上资金净流入的比例为84.26%，而下跌时净流入的比例为45.13%，几乎与净流出的次数持平，这也意味着北上资金多次在市场回撤时着手抄底A股，布局优质资产。

临近春节，北上资金偏好于“持股过节”，2022年的19个交易日内，13个交易日为净买入，代表资金仍看好节后行情。另外，北上资金对待沪深两市态度有所不同，1月以来，沪股通净流入185.88亿元，深股通有小幅净流出。

调仓路径曝光资金钟情行业

一年间持股市值翻倍

北上资金投资持续获得市场的关注，主要由于其投资回报卓越，常常能抓住市场风口，提前布局。数据宝统计显示，过去的牛年间，北上资金更加偏好于具有长期投资价值的周期股，煤炭、建筑装饰行业获北上资金大幅增持，其持股市值增幅均实现翻倍。

与牛年年初相比，北上资金重仓行业出现了不小的变化。自去年春节后开始，食品饮料、医药生物行业在北上资金持股中的头部位置逐渐下滑，北上资金明显有所减仓，如贵州茅台、恒瑞医药等行业龙头持股量大幅下降。以宁德时代为首的电力设备行业持股市值占比则快速上升，去年年中即追上了医药生物行业，紧接着迅速超过食品饮料行业，稳坐头等交椅。

其他行业中，银行、电子行业排名也有所上升，八成银行股均获得了北上资金的加仓，说明北上资金长期看好银行板块。此前重仓家用电器、汽车行业持股市值均有一定的下滑，家用电器排名由第四下滑至第六，约六成个股遭北上资金减仓。在汽车行业中，多只涨幅较大的个股遭北上资金“清仓”处理，包括近一年股价翻倍的小康股份、*ST众泰、旷达科技，持股量降幅达90%以上。

此外，北上资金近期风格的转变同样值得市场关注。近三个月以来，采掘、银行、房地产、建筑装饰行业获北上资金持股市值逐月增加，这四个行业均有望受益于今年多次强调的“稳增长”主线，近期表现出一定的抗跌属性，银行指数成为年初至今唯一上涨的行业指数。

跟踪北上资金调仓方向

宁王、茅台霸榜成交活跃股

数据宝对过去一年间的成交活跃股进行梳理后发现，贵州茅台、宁德时代在北上资金每日的成交活跃股名单上从未缺席，而流向却截然不同。统计显示，宁德时代累计获北上资金净买入275.78亿元，贵州茅台遭净卖出194.38亿元。值得注意的是，北上资金交易在这两股中有着重要作用，北上资金合计买卖总额占个股的成交总额比例均超过了30%。

北上资金在去年九月开始明显大幅加仓宁德时代，三个月累计净买入269.29亿元，同期北上资金净流入818.49亿元，也就是说净买入宁德时代占北上资金净买入A股金额的三成以上。截至最新，北上资金持股宁德时代总市值为1151.52亿元，取代美的集团成为第三个北上资金持股市值达千亿级的个股，仅次于贵州茅台。

从净买入总和来看，包括宁德时代在内，六股获北上资金净买入在百亿元以上，其他还有招商银行、隆基股份、东方财富、美的集团、万华化学，其股价近一年均有一定幅度的回调，美的集团、万华化学回调幅度超过30%。

净卖出居前的个股中，恒瑞医药、格力电器、中国平安、爱尔眼科遭北上资金净卖出30亿元以上。医药股在2020年强势上涨，其估值已大幅上升，与北上资金素来注重的低估值、高增长属性出现偏离，去年多只医药龙头遭到北上资金的减持。

北上资金增持股表现大幅跑赢大盘

数据宝统计显示，过去一年间，共有68股获北上资金持股量增幅在1000%以上。从行情上来看，北上资金增持股普遍跑赢大盘，平均累计上涨37.96%，江特电机、朗新科技、富临精工等8股股价实现翻倍。

北上资金增持股中不乏业绩优良的成长股，多为细分领域的龙头公司，在已公布2021年度业绩预告的个股中，预计净利润增幅超过100%的个股占比近半，江特电机、杉杉股份、亚钾国际预计增幅超过10倍。

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