您的位置:首页 >热点 >

全球头号对冲基金大举加码中国资产,什么信号?

2022-01-29 13:49:05    来源:凤凰网

近期,全球头号对冲基金桥水基金的信息披露材料显示,其海外发行的中国基金资产总值突破340亿元,公司正在进一步加码人民币资产。

此举在美联储加息动向下,信号意义明显。随着美元在美联储“鹰派”政策下保持强劲,非美元货币正在面临下滑压力,而人民币资产则成为市场异类,反而兑美元汇率进一步上涨。

中美利差的影响,对于像桥水这类机构投资者似乎意义不大了。数据来看,去年11月美联储实施缩减购债以来,美债收益率呈现震荡走高态势,盘中一度升破1.80%关口,中美10年期国债利差已由去年1月的最高点225BPs降至12月的135BPs,但去年12月境外投资者仍净增持人民币债券787亿元。

分析师认为,中国经济和中国资产一定意义上具备“绿洲效应”。截至去年年底,境外机构持有银行间市场债券首次突破4万亿元大关。而且在直接投资方面,中国2021年实际利用外资金额FDI为1734.8亿美元,继续创历史新高,同比2020年增速达20.2%。

全球头号对冲基金桥水基金加码中国市场

近期,全球头号对冲基金——桥水基金向美国证交会披露的信息披露材料显示,它在海外发行的中国基金资产总值突破340亿元。

根据公开披露的数据显示,当前桥水全天候中国基金的资产总值(含杠杆和其它负债,一般高于资产净值)达54.36亿美元约折合343.6亿元人民币。最低起投金额为1000万美元,目前有15名投资者,基金43%的资产来自美国之外的投资者。

2017年,桥水决定将大名鼎鼎的“全天候”策略运用在中国市场上,成立了这只全天候中国策略基金,在海外发行中国基金。2018年,桥水在中国证券投资基金业协会登记成为私募管理人。用于登记的实体“桥水(中国)投资管理有限公司注册资本3.1亿元。目前有28名全职员工,其中24人拥有基金从业资格。

2021年11月桥水在境内发行的私募证券投资基金大卖,桥水在境内的私募率先突破100亿元,成为首家外资百亿私募。桥水的第一支A股私募从2018年10月至今,业绩优秀,更主要的是最大回撤大幅低于市场,引起市场关注。在今年开始年初,在基金发行预冷的情况下,桥水10亿元募资提前结束募集。

此次桥水全天候中国基金的资产总值进一步上升,标明桥水基金进一步看好中国市场,公司创始人瑞·达利欧是全球最知名的宏观研究者和中国问题专家之一。达利欧近期在接受媒体采访时表示,中国经济正处于债务重组阶段,并且向着好的方向发展,“该阶段是去杠杆和重组的一个很好的阶段,这将导致资本被更有效地利用”。

美元进一步攀升,但人民币更加强势

值得关注的是,桥水基金加码中国市场,在美联储近期加息动向下,信号意义明显。

1月27日,在美联储暗示3月份加息的背景下,美元指数突破97,超过去年11月的近期高点,并刷新2020年7月以来的最高纪录。欧元兑美元则下跌到2020年6月以来的最低水平。

中金公司固收团队认为,美元指数之所以会快速蹿并突破97关口,背后还是美联储议息会议释放鹰派信号后,美债利率加速上升。其中2年期美国国债收在1.17%,差不多又上了接近8bp。预计2年期国债得上到1.3%-1.5%的位置。

此前,1月18日,美国财政部公布国际资本流动报告(TIC)报告,去年11月,外国投资者持有美国国债的总规模达到创纪录的7.75万亿美元。其中,日本的美债持仓仍位居第一,由10月的1.32万亿美元增至创纪录的1.34万亿美元,增长202亿美元,已连增两个月。中国持有美债1.08万亿美元,创去年4月以来新高,较10月持仓增加154亿美元,已连续三个月增持。

显然,在市场避险情绪升温下,持有美债的价差收入增加,海外投资者加速购买美国国债。数据显示,去年11月外国官方投资者买入长期美国国债的规模增加了663亿美元,为去年3月日本养老金抛售以来最大月度增幅。

由于市场担心新兴国家的资金外流风险也有可能增大,非美货币在27日出现集体下跌,而人民币也未能幸免,人民币跌幅0.69%,盘中最低6.3208。而此前1月26日,人民币兑美元汇率创下2018年4月份以来新高,盘中最高6.3166。

回顾过去一年,2021年,人民币对美元汇率在美元指数上涨6.7%的背景下,仍升值2.6%,反映人民币对一篮子货币汇率变化的CFETS人民币汇率指数则上涨8%。

显然,虽然美元指数保持强势,但是人民币的强势则更甚!部分分析师预计在客盘需求的支撑下,短期内人民币强势表现将延续至春节后。需重点关注监管层态度可能出现的变化。

国际市场仍然看好人民币资产

美元不断加息,而人民币则在宽松预期下,实际利率走弱,两者之间的利差在进一步缩窄。会不会对于人民币资产造成压力?

“去年的实践来看,中美利差和人民币汇率完全负相关。”广发证券首席经济学家郭磊认为,中美利差逻辑上与人民币汇率相关度较高;但从经验走势看,这种相关性在2019年之后破坏明显。2021年几乎是负相关:中美10年期国债收益率的利差单边下降,但人民币兑美元汇率升值。

来自央行的数据也印证了这一点,去年11月美联储实施缩减购债以来,美债收益率呈现震荡走高态势,盘中一度升破1.80%关口,中美10年期国债利差已由去年1月的最高点225BPs降至12月的135BPs,但去年12月境外投资者仍净增持人民币债券787亿元。

另外,中国人民银行上海总部发布数据显示,截至2021年12月末,境外机构持有银行间市场债券突破4万亿元大关。从券种看,境外机构的主要托管券种是国债,托管量为2.45万亿元,占比61.3%;其次是政策性金融债,托管量为1.09万亿元,占比27.3%。

除了境外机构投资者持有债券等金融资产外,2021年FDI也表现偏强。中国2021年实际利用外资金额FDI为1734.8亿美元,继续创历史新高,同比2020年增速达20.2%;而且这一高增速并不源于基数,2020年FDI并未因疫情形成过低基数,年度增速也在4.5%左右。

显然,市场预计美联储进入加息周期将加剧全球金融市场动荡,人民币债券持仓比例提升有助于降低全球债券投资组合波动性,提高收益的稳健性。人民币资产的吸引力仍强,未来外资流入中国债市的趋势不会改变。

郭磊认为,中国经济和中国资产一定意义上具备“绿洲效应”。一方面,中国是少有的迅速控制住疫情扩散的国家,另一方面,中国全产业链的竞争优势集中进一步呈现,而2022年这两个效应依然存在,但相对力量上大概率有所下降,人民币年度走势可能会更为均衡。

标签: 基金 利差 美债 美联储 桥水 国债 人民币 资产 美元指数

相关推荐

印度在WTO为小麦出口限制辩护,要求停止“点名羞辱”

困在皮村的北漂客:疫情下,打工人没了工地活

“走路赚积分”电商赞丽关闭部分功能,由“赞友商城”接盘转换用户道具积分,被地方政府...

孙绍骋走访中央驻区和自治区主要新闻单位

起拍价335万,成交价超20亿!斯诺威锂矿控股权刚刚落锤

上海6月1日后加快全面复工复产,三阶段时间表这样安排

南京房协删除二手房取消限购政策 4月来至少已出台6项新政

欧元再跌通胀要爆了!德国发出明确警告 欧央行加速紧缩?

网易发布40余款游戏亮相,《暗黑:不朽》将于6月23日全平台公测

土左旗接诉即办金川分中心正式投入使用

一物流仓库起火 消防紧急救援

警察叔叔来助教 防拐防骗不上当

“小事”就近办 办出“大民生”

小退税“盘活”企业大运转

每加仑4.593美元!全美汽油价格继续上涨,均价夏天或“破6”?

呼和浩特市加强绩效评价复核管理推动PPP项目高质量发展

青城地铁列车站点显示屏变样了

42个胰岛素带量采购中选产品在内蒙古自治区落地

积极落实各项金融政策 主动靠前服务实体经济 内蒙古自治区金融系统全力支持稳企纾困

自治区人大常委会调研组对呼和浩特市网格化建设和网格员管理情况进行调研

食品巨头涉嫌操纵?美要求启动调查!全球粮食危机逼近,20国发出口禁令

5月新基发行似见升温信号:提前结募产品增多,债基再现百亿级爆款

1000万人看直播“炒冷饭”,因为他叫周杰伦

天津市出台住房公积金新政,购买家庭首套房贷款最高限额升至80万

富时罗素指数调整 700亿锂电龙头遭“踢群”的原因是啥?

回购潮起 市场人士称美股跌势恐难止

私募大佬管华雨:现阶段价格比较舒服,对市场乐观,看好两大领域

注意!这些行为通通记录在案!中证协新规出炉,强调“诚信”“声誉”

高瓴资本减持零食巨头不超6%股份!休闲食品股大幅回调,这些或是主因

风暴眼|小麦青贮风波调查:谁在高价收购?真会威胁粮食安全?

前4月卖了30多万辆,混动车太火了!券商:3年后销量将超400万

“4000元/平起”,想尽办法去库存!这个万亿城市多个公寓降价大甩卖

美股三大收盘涨跌不一 道指周线8连跌为1923年来首次

5年期LPR调降超预期,对A股影响几何?机构这样看

马斯克会见巴西总统博索纳罗 探讨农村联网、监测雨林等合作事宜

2021年工资数据出炉 有人欢喜有人愁

“鹰”味越来越浓!市场对欧央行7月加息50个基点的押注已升至“五五开”

南京取消二手房限购 半天之内就被叫停释放什么信号?

2022年05月23日-2022年05月29日财经数据与事件精美周历壁纸

交易夜读492 | 投资别沉迷于“最优解”

积极备赛 磨合阵容——长春亚泰期待新赛季再启航

贪叔:重归大逻辑 油市动荡即将开始

下一步 限制俄罗斯石油价格?耶伦:二级制裁正在讨论中

澳大利亚泳协:奥运冠军斯达博蒂打破男子200米蛙泳世界纪录

技术刘:现货黄金窄幅震荡 白银向下逼近枢轴点

“雪如意”再迎客!张家口赛区冬奥场馆正式开启赛后运营

英超综合:埃弗顿逆转“上岸” 切尔西稳得第三

和平精英职业联赛春季赛总决赛在西安开赛

南京放开限购仅两小时被叫停 已有银行按新LPR执行房贷利率

格力调整第一期员工持股业绩考核:2022年净利较2020年增长不低于20亿元

欧拉芭蕾猫开启预售:以女性视角打造,预售价19.3-22.3万元

直播带货业务毛利率高达98%?盛讯达被问询对辛有志团队是否存在依赖及虚增收入

美股高开低走三大股指悉数转跌!热门中概股多数走高 爱奇艺涨超10%

秦皇岛万豪度假酒店盛大启幕,万豪酒店品牌启航华北海岸线

加中寰球详细解析加拿大移民的几种方式

精密折边纸盒成型机,中山达远让生产更放心

vivo S15系列详细参数介绍 vivoS15和vivoS15Pro有哪些区别?

如何选择一款合适的冰箱冷柜?选购电冰箱应该注意什么?

通用将作为电动汽车公司重新进军欧洲 不后悔出售欧宝

安通林任命新CEO Pascual将继续担任公司顾问

安芯电子恢复IPO汽车电子业务增长强劲 曾被两度中止上市

安宁云化社区:提升社区治理水平 打通服务群众“最后一米”

未来的气候会是什么样子?亚非季风区未来降水增幅被高估

旱地“活皮肤”每年防止释放约7亿吨尘土 对全球微尘循环有影响

Win7升级Win10无限重启怎么办?有几种解决方法?

Win10打开图片需要使用新应用以打开此ms-paint链接怎么办?如何解决?

电脑更换固态硬盘需要重装系统吗?应视情况而定

电脑加装m2固态硬盘后怎么操作?电脑加装固态硬盘后的设置教程

Win7内核丢失或损坏怎么修复?U盘重装教程介绍

医保中途不能断吗?医保缴费是固定的吗?

个人可以缴纳企业职工基本养老保险吗?哪个档次缴纳更划算呢?

2022廊坊工伤导致的死亡赔偿申请材料有哪些?赶快收藏!

青岛买房如何选?这几点很关键,看完再决定!

世界博物馆日,守护动物“活化石”,动物科普保育的“长隆力量”

海口开展房地产市场秩序专项整治 严查合同违法等行为

国家统计局:4月二线城市新建商品住宅销售价格同比上涨1.0%

福特等呼吁欧盟禁止新售汽油及柴油车 制定充电基础设施目标

捂紧钱包的消费者不爱买车了?车市何时回暖?

米其林星光点亮伊斯坦布尔

出海加速|寅家科技斩获国际高端汽车品牌INDI EV项目独家定点

执行标的约18.17万元,宝能新能源汽车成被执行人

“临死股东大会”一出,网友炸窝!和而泰:没啥影响,律所:我是前台,我不清楚

供应链优势赋能市场渗透,麦德龙会员店落地北京海淀四季青

浙商证券:大浪淘沙始见金,恒生科技迎转折底

一字跌停!热门基建股重要股东拟减持,此前14天11涨停

美国爆发“奶粉荒”!FDA允许重启“问题工厂”

3月外资疯狂出逃:美股遭创纪录抛售,中日美债持仓创新低

恒生科技指数涨4.24%重回4200关口,科技股、汽车股集体走强

“科技股大金主”一季度巨亏200亿美元,“榜首”京东持仓减少9亿美元

从刘畊宏到李立群,娱乐圈进入复古时代

中国联通成立九个行业军团,包括智慧矿山、智慧钢铁、服装制造、汽车制造等

重新开放与加沙地带唯一人员通道

英超单场:阿森纳不敌纽卡 无缘重回前四

意甲综合:拉齐奥绝平尤文 基耶利尼与迪巴拉完成主场谢幕

4名中国登山者登顶珠峰

第19届世界中学生运动会在法国诺曼底开幕

大摩:别被“死猫反弹”骗了 标普500指数可能再跌15%

高盛Q1持仓报告:增持苹果 大举减持特斯拉、阿里巴巴等多只中概股

凰家反骗局|受害人揭秘裸聊诈骗:视频接通女生就脱衣服 5小时被迫转账35笔

国家发改委:密切监测煤炭价格变化,超过合理区间的提醒约谈