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10次操作2.1万亿！央行实实在在“补水”

2022-01-28 13:49:04 来源：中国证券报

1月28日，再放2000亿元！

自1月27日加大操作力度以来，最近10个交易日，央行通过公开市场操作已累计投放2.1万亿元，向金融体系净注入流动性1.05万亿元。

资金面宽松，资金价格较低，都表明这是实实在在的“补水”。

业内人士指出，近期，货币政策将继续保持积极进取姿态，流动性将保持充裕，有助于稳定金融市场预期，提振投资者信心；同时，市场利率总体低位运行，有助于支撑资产估值水平。

沪深交易所质押式债券回购交易行情

来源：Wind

央行：投放力度大

央行28日早间公告，为维护春节前流动性平稳，以利率招标方式开展了2000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.25%。

今日有1000亿元央行逆回购到期，因此，央行此举实现净投放1000亿元。

这是1月17日以来，央行公开市场操作连续第10次实施净投放。

据统计，过去10次操作，央行共开展14000亿元逆回购操作和7000亿元MLF操作，合计2.1万亿元；对冲到期央行逆回购和MLF之后，实现净投放1.05万亿元。

在上个月降准释放约1.2万亿元流动性、年末财政资金大量投放的情况下，近期央行继续保持了较大的流动性投放，展现了维护春节前流动性平稳、支持银行扩大信贷、稳定金融市场预期的信号。

来源：Wind

市场：资金面宽松

目前看，虽然春节前取现高峰出现、地方债发行加快，但得益于央行有力的流动性操作，货币市场流动性持续充裕，资金面保持宽松，资金价格处于近年来同期低位。

来源：Wind

28日上午，主要货币市场利率整体上涨有限。

截至28日11:05，银行间市场上，隔夜回购利率DR001跌27基点至1.18%；交易所市场上，7天期以内各期限品种利率均在3%左右。

在业内人士看来，资金面平稳跨节基本没有悬念。总体上，市场预期稳定，投资者对资金面平稳跨节信心较足。

政策：保持流动性合理充裕

往后看，春节后现金回笼将对冲央行逆回购到期，配合央行继续适当开展操作，市场资金面有望继续保持稳定。中信证券研报指出，2月基本不存在流动性缺口。

人民银行货币政策司司长孙国峰近日在《金融杂志》撰文称，未来将综合运用多种货币政策工具适时适度投放流动性，及时熨平流动性短期波动，做好流动性跨周期调节，保持流动性合理充裕，促进货币市场利率平稳运行。

值得一提的是，面对近期美联储释放加快收紧货币的信号，业内人士指出，当前中外货币政策错位，源于经济运行阶段的不同，在“稳字当头”“以我为主”的政策取向下，海外政策调整对我宏观政策影响总体有限，未来流动性继续保持充裕是十分确定的事情。

事实上，近期，从降准到“降息”再到流动性投放加码，货币调控的一系列变化，无不体现主动作为、靠前发力，呼应“稳”字当头的要求。

业内人士预计，在经济下行压力得到根本缓解之前，货币政策将易松难紧，流动性将保持合理充裕，有助于稳定金融市场预期，提振投资者信心；同时，市场利率总体将低位运行，有助于支撑资产估值水平。市场在经历一些外部扰动之后，最终还是会回归自身基本面决定的运行轨道上来。