“神秘力量”托举！大A能继续挺起脊梁吗？

最近A股市场有多惨？

看看昨天的数据，上证指数跌近100点，直接跌穿3500点和3450点，跌幅达到2.58%，是该指数3708点下跌以来，跌幅最大的一天。

昨天也是大A股民见证历史的一天，是A股扩容后绿盘家数最多的一天。两市上涨只有200多家，下跌4333家，下跌比例高达95%。

进入2022年，A股市场单边下跌，而且这还是在中央献上放水大礼包，大领导还不断给出稳经济信号的情况下，估计把大多数人的心态都整懵了，特别是那些早前因为央行降息而盲目high了一把的人。

如果说去年时代切换，不少大行业都给监管整得很惨，但现在上头明显给出了缓一口气的表态了啊，咋大A股还这么跌跌不休？

面对这种情况，估计高层都坐不住了，于是著名的证券官媒三大报开启了喊话模式。

证券日报在头版给了1/3的版面，让市场“挺起A股的脊梁”；

证券时报给了2/3的头版版面，又是“反弹可期”，又是“守得云开见月明”；

上海证券报给的版面稍小，但也在头版上，A股政策面资金面均有支撑，不宜对市场下跌反应过度。

其中要数证券日报的喊话最有代表性：

挺起 A 股的脊梁！ 机构投资者 不应该只看 短期效益，热衷于炒短线， 要 把目光放远一点，注重价值投资，不要过多受外围环境的影响，不要唯欧美马首是瞻， 要 挺直腰杆， 担起资本市场稳定发展的责任！

说苦口婆心也好，用心良苦也罢，可能上头真的不想大A股继续萎靡不振了。

01

他来了

在中国，官媒喊话行不行？

当然行，至少今天早盘表现出来是行的。

昨天刚进ICU的大A，今天早盘直接打满鸡血。

早盘三大指数高开高走，市场情绪回暖明显，上证盘中两市上涨家数一度达到3888家，下跌仅625家，跟昨天市场冰点相比，真一个天一个地。

早上市场刚开始的剧本是对的，很符合暴跌次日公式，高开冲高再猛砸一波然后拉起来，而且北向资金也在慢慢流入，按照以往模型就是进入修复阶段了，但是临近午盘前的半小时，大A又跪了，让投资者放下的心又提了起来。

不少网友调侃，大A还是霸气的露出了“脊梁”，只是这个“脊梁”不怎么好看而已。

午后三大指数迅速翻绿，三大指数一度跌破昨日低点。千钧一发之际，一股神秘力量快速拉动券商，国联证券秒板，华林证券涨超7%，中原证券涨超6%。

一个峰回路转，难道是各大机构又一次被官媒喊话感动了？

不得而知。

券商拉升带动市场情绪回暖，成长股股资金回流明显，新能源板块率先扛起反弹大旗，风电板块表现最强势，光伏、电网板块紧随其后。中天科技、恒润股份、中际联合、龙源电力等多股掀起涨停潮，海力风电、东方电缆涨超9%。

简单一句话总结，今天的市场，走出上午A下午V的态势，官媒喊话至少是影响因素之一。

02

市场担心啥？

和西方成熟市场相比，中国股市最大的特点，一是机构和散户占比的倒置，二是政策对股市的影响过大，当中又以政府的维稳意志最为突出。

2015年，股市最大事件，是从牛市向股灾的快速变换，最后在“国家队”的大力干预下实现着陆，虽然过程很惊心动魄，但好歹把股灾给控制住，避免出现更大范围的危机。

2020年2月，新冠疫情正处于高峰，春节后第一天开市，恐慌情绪蔓延，千股跌停，但最后却奇迹般稳住了，最大的因素，就是国家在维稳。

现在，要出现股灾不是那么容易了，但是维护市场稳定还是有的。极端情况下，“国家队”直接下场，拿真金白银托盘，而非极端情况下，官媒喊话就成了常规操作。

2020年7月，证券板块带动市场情绪，市场一度达到疯狂的时候，官方的各种旁敲侧击就来了，国家大基金减持、公募基金限购、打击配资、官媒呼吁要理性4套组合拳全上，而到了中旬市场大跌，监管又开始托市呵护，这些都离不开官媒传递国家维稳市场的身影。

不过，喊话归喊话，但股票市场始终有自己的运转逻辑，正如喊话不能决定经济走势，股市反映的是对未来的期许，表达的是投资者的信心。只有对未来充满信心，市场才会实质性地上涨。

这也是今天市场虽然反弹，但只是弱反弹的原因，因为市场对这一波市场下跌的担忧并没有明显改善。

一来，东欧地缘冲突升级，外围市场全线动荡，避险情绪升温；二来，A股在春节前历来风险偏好较低，部分资金倾向于“持币过节”；三来，今年首次美联储议息会议今晚开幕，部分投资者选择抢跑观望。

当然，这些因素在未来可能会出现变化，对于第一个，市场担忧的战争风险，后续只要冲突不升级，对资本市场的影响会慢慢弱化。目前看，双方现在互相极限施压，打打嘴炮，以对峙和小摩擦为主，估计发生局部战争的可能性很小，核心时间点是在今明，各方会在诺曼底进行谈判。

下午陆续开盘的欧洲各市场已经出现明显的反弹，美股股指期货也出现短暂拉升。

至于第二个，马上要过春节了，市场风险偏好较低，部分资金倾向于“持币过节”。

像春节小长假休市的时间一般比较长，而海外市场又是正常交易的，那就会有部分投资者为了规避市场的不确定性因素，选择“持币过节”。而个人节日也有一定的消费需求，又导致节前资金需求上升。

不过，这周还有两个交易日，如果你想在节前把钱取出来的话，那明天是最后的“动手”时机。像是节前的流动性问题，还是得看市场情绪状况。

市场情绪高涨，未来几天就算不能交易，影响也不大，典型的像是去年春节前市场更是加速上涨。但如果市场本身就比较萎靡，利空事件又比较多，那么这种大的假期影响就非常大了，典型的像是2018年春节，市场避险情绪高涨，成交委靡。

今天两市全天成交还不到8000亿，明显进入过年节奏。

对于第三点，就只能静待美联储的会议纪要了。从历史看，美联储首次加息和缩表加速后对全球股市和资金面流动性的冲击相对最大。预计在联储3月加息前，海外市场有一段平稳窗口期。

不过，作为全球资本市场之锚，一旦美股绷不住，肯定会对国内股市带来重大冲击，比如前晚美股的惊魂深V，对全球市场盘面带来很大情绪影响。

投资者还是需要多一份谨慎。

03

止跌信号

开年后市场一路震荡下跌，今日市场难得有“神秘力量”托举，不少投资者关心的是市场是否企稳。

目前来看，俄乌事件只是短期A股调整的触发因素，美股没跌，美债和避险的黄金都没涨，全球规避风险的情绪不是主要矛盾，A股调整反映的是自身问题。

国内现在还是宽货币+宽信用的“双宽”周期，后续仍有进一步宽松空间，从历史来看“放水之下无熊市”，随着，市场风险偏好改善、新基金发行回暖、FOMC加息决议落地，这些都有可能促成节后的反攻行情。

市场关注的止跌信号，短期有三个：第一，官方出面维稳；第二，外围局势趋缓，美股稳住；第三，市场继续缩量。

第一个，官媒喊话，稳定市场信心的信号已经出现。

至于第二个，今年首次美联储议息会议今晚开幕。明天盘前再看看美股，要是不继续崩或者稳住，对A股企稳有些提示意义。目前盘前看，美股期货已经提前企稳。

第三个，市场最大的变化是成交额，这几天成交额已经相继跌破1万亿，这是一个非常值得注意的现象。

去年发生过几波惨烈的下跌，市场的企稳信号均出现在缩量以后。

2021年春节后的杀跌，美债利率上升，国内流动性收紧，各行业的茅指数放量杀跌，连续两波的下跌持续两个月，成交额最大的是2月22日的12900亿，而成交额最小的那天是3月25日的6700亿，成交额几乎腰斩。

9月初周期股见顶杀跌，PPI-CPI剪刀差出现十年最大值，PPI随后见顶，杀跌主要是跟风新能源的周期股，各种A字顶出现。这一轮杀跌从9月初持续到10月底，刚好也是两个月，期间成交额从9月1日最大的17100亿，缩小到最低的8894亿，成交额差不多也是腰斩状态。

12月初至今新能源热门赛道股杀跌，业绩空窗期，市场高低切换，美联储加息，高估值杀跌惨烈，宁德时代见顶、比亚迪破位，光伏、风电都下跌惨重。目前看，市场最大成交额出现在1月5日的13000亿，这几天已经跌破10000亿，来到8000亿。

从市场成交额来看，市场缩量迹象明显，短期离市场企稳已经不远。

04

结语

再过两天，A股也将结束今年（农历）的交易，如果外围没有再出现黑天鹅，市场大概率会在平稳中步入农历新年，至于春节后如何演绎，那就只能过完年回来再看了。

但还得提醒投资者，虽然春节不交易，但还是得关注以下几点。

一是外围情况，俄乌局势情况，美股对接下来美联储议息会议消息的反应。

二是两会情况，春节后不到一个月时间就要召开全国两会，目前各地方也在陆续披露地方两会的消息，可以多关注有政策预期的方向。

三是业绩情况，明后天A股年报预告披露相继披露完，关注四季度业绩环比改善的行业方向，可以结合年后机构资金调仓进行布局。

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