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机构又"喝"上了，贵州茅台重回基金"王座"！注意，这些股票却遭大幅减持

2022-01-25 18:19:07 来源：券商中国

终究还是没能戒掉“酒瘾”，机构们又把茅台宠上了天。

刚刚，贵州茅台超过宁德时代，重回公募基金头号重仓股。最新数据显示，截至2021年四季末，共有1378只基金重仓持有贵州茅台，合计持股市值高达1219.55亿元，超过了宁德时代的1199.62亿元。贵州茅台以20亿元的微弱优势，重新成为公募的“最爱”。

今天A股三大指数跌幅均超过2%，4300多只个股下跌，仅有260多只个股上涨，而贵州茅台全天仅微跌0.37%，最新市值为2.44万亿元。

贵州茅台重回公募基金头号重仓股

1月24日晚间，随着公募基金2021年四季度报告披露收官，前十大基金重仓股名单也正式出炉。

天相投顾数据显示，截至2021年四季末，共有1378只基金重仓持有贵州茅台，持仓市值高达1219.55亿元，时隔一个季度，贵州茅台重新回到公募基金头号重仓股的位置；宁德时代位列第二名，该股被1297只基金重仓持有，持仓市值合计1199.62亿元，与贵州茅台仅相差20亿元。回溯来看，2021年三季度末，宁德时代曾超越贵州茅台，成为公募基金第一大重仓股。

五粮液超越药明康德，成为基金第三大重仓股。截至去年底，共有634只基金重仓持有五粮液，市值合计597.96亿元；药明康德被537只基金重仓持有，持仓市值为526.83亿元。此外，东方财富取代招商银行位列第十，该股被739家基金重仓持有，持仓市值为356.21亿元。

2021年第四季度，基金重仓股TOP10的股价涨幅分化明显，立讯精密表现最为突出，当季涨幅高达37.78%；贵州茅台也有不错表现，单季涨幅超过12%；宁德时代股价涨幅也达到了11.84%；东方财富也涨了近8%；药明康德则下跌22.40%，海康威视下跌4.87%。

2022年1月以来，因大盘指数持续回调（沪指跌5.68%，深成指跌7.9%，创业板指跌10.47%），基金重仓股TOP10的整体表现也较弱。其中，东方财富、隆基股份、泸州老窖、迈瑞医疗跌幅均超过10%，宁德时代和贵州茅台相对抗跌，跌幅分别为3.81%、5.22%，跑赢了大盘指数。

基金增持市值前三：立讯精密、泸州老窖和贵州茅台

2021年四季度，基金增持前三名分别是立讯精密、泸州老窖和贵州茅台，增持市值分别为262.28亿元、168.57亿元、144.65亿元；此外，亿纬锂能、闻泰科技、韦尔股份、歌尔股份增持市值均超100亿元。在第四季度，上市公司股价均有不错表现。

基金减持前三分别是药明康德、中国中免和海康威视，减持市值分别为201.75亿元、152.35亿元、131亿元，当季股价分别下跌22.40%、15.61%、4.87%。天赐材料、赣锋锂业减持市值均超过120亿元，当季股价分别下跌24.63%、12.33%；此外，通策医疗、爱尔眼科减持市场均接近90亿元，股价分别下跌34.11%、20.82%。

分行业来看，基金增持TOP10的行业主要分布在电子（消费电子、半导体）、食品饮料（白酒）、电力设备（光伏、电池）等；减持TOP10的行业主要分布在医药生物（医疗服务、生物制品）、电力设备（电池）、商贸零售、有色金属等。

从四季度涨跌幅来看，增持TOP10的股票均有不同幅度上涨，整体表现强势；减持TOP10的股票均有不同程度下跌，通策医疗、康龙化成跌幅超34%。

贵州茅台动作频频

近一个月来，贵州茅台密集发布新品，也引发市场关注。

1月18日，茅台1935正式上市发布，该款产品是茅台系列酒中的高端产品，厂家进货价为798元/瓶，市场零售指导价为1188元/瓶。茅台1935的问世，标志着茅台系列酒诞生了首款千元级产品。

在当天举行的发布会上，贵州茅台董事长丁雄军将“茅台1935”定义为茅台股份重磅推出的品饮雅鉴级产品，是“茅台酱香、股份出品”中的重量级成员。

1月5日，茅台一口气发布5款虎年生肖酒，其中53%vol 500ml贵州茅台酒（壬寅虎年）市场指导价2499元/瓶，而经销商报价已超6000元/瓶。此外，2021年12月29日，茅台发布高端新品珍品茅台酒，且在发布不到一周后就涨价，由原先的4499元/瓶上涨至4599元/瓶。

有研究机构认为，贵州茅台新品上市有望贡献业绩增量，进一步优化产品结构。公司产品矩阵持续丰富，酱香系列酒千元级高端产品主打“茅台1935”、500-1000元次高端产品和200-500元大众产品将重点打造“汉酱”和“茅台王子酒”成为台柱产品，“赖茅”、“贵州大曲”等其他酒将作为辅助和补充，共同构建起品价匹配、层次清晰、梯度合理的产品结构。

招商证券分析师于佳琦表示，在当下点状疫情爆发，消费预期整体悲观的情况下，茅台刚需属性及超强韧性再度凸显。短期视角看，动销和业绩的正面反馈都是大概率事件，前期由于提价预期导致股价波动，板块回调后股价对应2022年已不足40倍PE，安全边际较为充分。中长期视角下，茅台价格体系向市场化回归有望带来估值业绩双击。进可攻退可守，当下茅台值得加大布局，给予2023年目标价2400元，重申“强烈推荐-A”投资评级。

海通证券分析师颜慧菁、程碧升认为，随着消费升级和高净值人群持续增长，同时受益于龙头挺价，高端白酒有望量价齐升，预计未来五年收入CAGR为15-20%。预计2021-2023年贵州茅台营业总收入分别为1090.38亿元、1269.36亿元、1455.24亿元，同比增长11.3%、16.4%、14.6%；归母净利润为520.48亿元、612.33亿元、707.00亿元，同比增长11.5%、17.6%、15.5%，给予公司2022年40-50倍P/E，对应合理价值区间为1949.79-2437.24 元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

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