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大幅减持海尔智家、海康威视释放什么信号？谢治宇四季度持仓大调整

2022-01-24 13:49:16 来源：证券时报

在接管董承非曾管理的兴全趋势投资基金后，谢治宇能否晋升为新的千亿基金经理备受市场关注。

1月23日晚间，兴证全球基金公布旗下基金四季报，谢治宇管理的4只基金四季报也悉数出路。据证券时报记者统计，截至2021年末，谢治宇的在管规模为963.45亿元，距千亿规模越来越近。

值得注意的是，谢治宇四季度对其多只重仓股进行了减持，海尔智家、海康威视、万华化学等均在减持名单中，而去年跌幅较大的快手获其青睐，新晋为兴全社会价值三年持有期混合型证券投资基金的第一大重仓股。

对于接下来的操作思路，谢治宇表示，在经济结构转型、能源结构大调整、技术进步推动社会生活电子化这些中长期的大背景下，一些行业会在未来几年受益，涌现出很多大级别的投资机会，这类资产受到经济周期性调整的压力相对较小，在逆周期调节过程中流动性环境反而有利于股票市场的估值体系稳定。

管理规模近千亿

最新的基金报告显示，截至2021年末，谢治宇的在管规模仍未过千亿，但据千亿规模只差一步之遥。据证券时报记者统计，谢治宇最新在管规模为963.45亿元，较2021年三季度末的938.07亿元增加了25.38亿元。

其中，谢治宇管理的兴全合润混合型证券投资基金、兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金以及兴全社会价值三年持有期混合型证券投资基金3只基金的规模在四季度期间均有一定增加。兴全合润混合型证券投资基金规模增加最为明显，三季度末该基金的规模为287.56亿元，四季度末升至334.06亿元，增加了46.5亿元。

而兴全趋势投资混合型证券投资基金则规模出现缩水。三季度末，兴全趋势投资混合型证券投资基金的规模为333.1亿元，四季度末降至298.8亿元，减少了34.3亿元。2021年10月20日，董承非卸任兴全趋势投资的基金经理，随后谢治宇、董理增聘成为该产品基金经理，与童兰共同管理该基金。

基金业绩方面，除兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金去年亏损0.04%外，其他三只基金均录得正收益。

其中，兴全合润混合型证券投资基金去年收益最高，达6.32%。四季度贡献了大部分涨幅，收益率达9.41%，也是该基金收益转正的关键时间。值得一提的是，该基金在四季度期间获基民大量申购，净申购份额达9.15亿份，这也是该基金规模在四季度增长最为明显的主要原因。

兴全趋势投资混合型证券投资基金在更换基金经理后，其业绩也明显增长，四季度期间，该基金收益率达6.44%，使其全年收益率实现转正，为3.74%。

不过，总体来看，该基金去年遭净赎回8837万份。

多只重仓股被减持

兴全合润混合型证券投资基金是谢治宇管理规模最大的基金产品。2021年四季度末，该基金的股票市值占基金资产净值比例为93.90%，较三季度末的92.76%，略有提升。

值得注意的是，四季度期间，该基金对多只三季度末重仓股进行了减持，海尔智家、海康威视等减持幅度超20%，芒果超媒、健友股份、锦江酒店、万华化学等也被减持了部分仓位。三安光电、普洛药业等逆势获增持，闻泰科技新晋为该基金第五大重仓股。

不过，尽管海尔智家被大量减持，但截至2021年四季度末，其仍为兴全合润混合型证券投资基金的第一大重仓股，期末持仓市值达21.31亿元，持仓占基金净值比为6.38%。

此外，三季度末的第五大重仓股兴业银行则在四季度末从该基金重仓股名单中消失了。可见，谢治宇四季度减持了不少兴业银行持仓。

兴全合宜混合型证券投资基金四季度对其持仓也作出了明显调整。海尔智家、万华化学、锦江酒店、晶晨股份、健友股份、芒果超媒等悉数被减持，快手、闻泰科技新晋为前十大重仓股，其中快手更是成为第二大重仓股。

在接手董承非曾管理的兴全趋势投资混合型证券投资基金后，谢治宇对该基金仓位也进行了明显调整，保利发展、万科A等地产股获增持，海康威视被大量减仓，减持幅度达64.14%。

与此同时，顺络电子、闻泰科技、华能国际、中国核电、东方财富等多股新晋为前十大重仓股，紫金矿业、欧派家居、北新建材、中国平安、鼎龙股份、妙可蓝多等多股该基金重仓股名单中消失了。

兴全社会价值三年持有期混合型证券投资基金相对规模较小，截至四季度末规模54.53亿元。该基金四季度期间持仓也有大幅调整，快手、健友股份新晋为该基金前十大重仓股，其中，快手更是被其买成第一大重仓股，海尔智家、海康威视、万华化学等多股也被减持。

逆周期调节有利于估值体系稳定

随着宏观经济伴随房地产市场出现明显疲软的信号，四季度市场结构性分化进一步加剧。对于经济走势的预期调整，以及随之而来的政策修正，都使得市场出现了明显的结构分化。

谢治宇管理的兴全合润混合型证券投资基金、兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金以及兴全社会价值三年持有期混合型证券投资基金总体仓位稳定。而在谢治宇等接管兴全趋势投资混合型证券投资基金后，四季度又经历了大额分红，该基金仓位在四季度明显调整，组合的仓位从之前的60%左右提升至85%左右。

谢治宇表示，在经济结构转型、能源结构大调整、技术进步推动社会生活电子化这些中长期的大背景下，一些行业会在未来几年受益，涌现出很多大级别的投资机会，这类资产受到经济周期性调整的压力相对较小，在逆周期调节过程中流动性环境反而有利于股票市场的估值体系稳定，

对于这一类的成长股，谢治宇表示，会站在更长期的角度持续看好。相信2022年的更多超额受益来自于自下而上的股票挖掘。

对于接下来的操作策略，谢治宇表示，将继续坚持自下而上精选个股的操作理念，主要关注公司的核心竞争力，平衡好公司短期估值与长期价值。将不断寻找具有良好性价比的投资标的，同时关注长期发展方向上的优秀公司。