刚刚，又降息了！除了影响你的房贷，还有这些重大影响

图 源丨图虫

作 者丨李愿

在央行多次“暗示”之下，本月LPR报价如期下调：1年期LPR下调0.1个百分点至3.7%，5年期以上LPR下调0.05个百分点至4.60%，符合市场预期。这也是二者利率时隔21个月以来再次同步下调。

1月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.60%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

多位受访人士认为，本次LPR下调核心目的是为实体部门降成本，也有利于降低居民负债成本，居民房贷等生活成本降低有利于促进消费。“LPR连续两次累计下调0.15个百分点，货币政策逆周期调控力度加大，体现了宏观政策前置发力，有助于稳定市场预期、增强市场主体信心，鼓励企业增加中长期投资，对于当前扩内需、稳外需以及房地产市场平稳运行将产生积极效果。”民生银行首席研究员温彬表示。

值得注意的是，就在此次LPR发布前一天，央行对LPR进行了两项改革：首次调整了LPR报价行，提前了LPR发布时间至9：15。报价行方面，中信银行、西安银行被剔除，邮储银行、南京银行入围。

促进企业贷款利率下行

SLF也大概率下调

对于此次LPR下调市场早有预期，且在市场人士看来央行已经进行了多次暗示。

1月17日，央行进行本月MLF和逆回购操作，并同时将二者利率超预期下调0.1个百分点。而从历次调整来看，LPR均会与MLF利率、逆回购操作利率同步调整，其中5年期以上LPR下调幅度为1年期LPR的50%。

1月18日，对于本次LPR是否会同步调整的问题，央行货币政策司司长孙国峰在国新办发布会上表示，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。

“经2019年LPR改革后，实体经济贷款根据LPR定价，LPR则是在MLF利率基础上加点形成的。因此MLF利率下降大概率会带动LPR下降，从而直接降低实体经济融资成本，更好地支持‘六稳’‘六保’。”央行调查统计司原司长盛松成认为。

LPR的改革与调整对实体经济支持力度明显，据央行副行长刘国强在国新办发布会上介绍，2021年以来，央行通过持续优化LPR改革，畅通货币政策传导，增强信贷市场竞争性，有效推动实际贷款利率在上年大幅度下降的基础上继续稳中有降，2021年全年企业贷款利率为4.61%，是改革开放四十多年来的最低水平。

在此次LPR调整前，因多次降准等因素的积累，2021年12月的1年期LPR已经下调了0.05个百分点。不过，在光大证券首席金融业分析师王一峰看来，央行近期连续推动利率下调“小步慢跑”，与LPR改革前0.25个百分点的政策利率调整而言仍显克制。

“现阶段小幅度信号不是稳信贷的‘充要条件’，未来政策需要发挥‘几家抬’合力，只靠央行‘单打独斗’恐‘孤木难支’。可进一步出台有利于改善银行负债成本的相关举措，为银行适度‘减负’，避免出现过度倒逼银行让利而导致信贷投放意愿下降的局面。”王一峰认为。

此外，浙商证券首席经济学家李超预计称，预计2月披露的SLF利率也大概率下调0.1个百分点，1月初隔夜、7天、1个月SLF利率分别为3.05%、3.2%、3.55%。

房贷相关利率时隔21个月下调

你的房贷月供又变少了！

值得注意的是，这也是5年期以上LPR自2020年4月以来的首次调整，而5年期以上LPR与房贷利率密切相关，不过新发放的实际房贷利率是否下调还与个人信用、加点幅度等因素相关。

“宏观经济走弱，是供给、需求、预期等因素多重共振所致，稳信贷、宽信用的实现，不仅需要逆周期货币宽松的刺激，更需要房地产需求恢复和基建投资端共同发力。”王一峰表示。

去年10月以来，金融监管部门多措并举稳定房地产市场，满足个人合理的住房贷款需求。央行金融市场司司长邹澜在国新办发布会上表示，在各方共同努力下，近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态，市场预期稳步改善。

数据显示，截至2021年末，全国房地产贷款余额52.2万亿元，同比增长7.9%，增速比9月末提高了0.3个百分点，其中四季度房地产贷款新增7734亿元，同比多增2020亿元，较三季度多增1578亿元。

值得注意的是，日前发改委还发布《关于做好近期促进消费工作的通知》表示，要支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

易居研究院智库中心研究总监严跃进对21世纪经济报道记者分析称，此次央行降息政策，对于房地产市场将产生积极的影响：

从房企角度看，中长期贷款资金成本将进一步降低，进而鼓励房企愿贷敢贷，较好激活房企2022年的投资和新开工意愿；

从购房者来说，房贷利率成本进一步下调，将进一步激活合理住房消费需求，活跃交易行情，以100万存量房贷测算，月供将会减少30元。“供给端和消费端的活跃，将促进房地产行业景气度的提升，助力房地产业朝更稳的方向发展。”严跃进认为。

“下一步，央行坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照探索新发展模式的要求，全面落实房地产长效机制，保持房地产金融政策连续性、一致性、稳定性，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。”邹澜称。

首次调整LPR报价行

此次LPR报价行调整并不意外，早在2019年8月的LPR改革之时，央行即明确：为提高贷款市场报价利率的代表性，贷款市场报价利率报价行类型在原有的全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行，此次由10家扩大至18家，今后定期评估调整。

“优化LPR报价形成机制，督促报价行提高报价质量，对报价行进行考核并实行优胜劣汰，适时公布LPR历史报价。”去年10月，央行行长易纲在《中国的利率体系与利率市场化改革》一文中表示。

几乎在同一时期，刘国强在《深化LPR改革取得重要成效》文中也表示，继续深化LPR改革，提高报价行报价质量，适时公布历史报价明细，定期对报价行实行优胜劣汰，带动存款利率逐步走向市场化，使中央银行政策利率通过市场利率向贷款利率和存款利率的传导更加顺畅。

作为报价行之一，工商银行行长廖林曾表示，工商银行高度重视报价工作，坚持通过高质量报价及时准确传导货币政策和贷款市场信息，为贷款市场主体提供有效的定价基准。LPR改革以来，工商银行进一步完善报价机制，提高报价质量。在报价管理上，优化报价流程，完善报价审批把关制度；在报价决策上，健全对经济金融形势、宏观政策导向、市场利率变动和政策利率走势的跟踪研判机制；在报价模型上，引入中期借贷便利、存款准备金率等新变量，增强报价反映和传导货币政策的能力。

作为农商行代表，上海农商行行长顾建忠介绍，上海农商行发挥报价行“承上启下”作用，向上衔接政策部门，深刻领会贯彻政策意图，合理审慎按月报价；向下对接实体经济客户，充分探析企业融资需求，敏捷精准传导定价信号，最大程度提高政策执行效果，最快速度推进LPR应用。

“通过FTP传导机制，更快速、更直接、更透明地获取负债端资金的量价动态，将成本变动因素迅速反映至LPR报价中，使LPR报价更客观反映中小银行定价考虑。成为报价行以来，上海农商行建立了行内跨部门协同的报价机制，持续优化报价模型，合理审慎做好按月报价工作。”顾建忠表示。

LPR公布时间调整方面，公告显示，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。

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