深夜道歉！千亿量化私募：被投资人骂完全接受 千万莫动手

来看看27日晚间有哪些大事情。

科华生物：控股子公司不配合审计工作

公司表示最强烈愤慨和谴责

年底了，各种奇葩的A股事情陆陆续续来了！

27日晚间，科华生物公告称：公司聘任立信会计师拟对天隆公司先行开展远程审计，并后续对天隆公司实施现场审计。

天隆公司董事、总经理李明回函称，公司所持天隆公司 62%股权被冻结，西安市未央区人民法院已裁定禁止科华生物行使西安天隆 62%股权的全部股东权利，以及向科华生物开放财务资料存在商业秘密泄露风险为由，明确表示目前无法配合科华生物预审会计报表以及后续的审计工作。

科华生物认为，天隆公司提出的所谓“理由”完全缺乏事实和法律依据！对于李明等天隆公司部分董事、高级管理人员无视证券市场规则和公司规范运作要求，漠视上市公司及其中小股东利益的行为，公司表示最强烈愤慨和谴责！

事情为什么会这样？

起因还要从三年前说起，2018年6月11日，科华生物公告披露了《关于投资西安天隆和苏州天隆并签署<投资协议书>的公告》，为了把握行业快速增长带来的发展机遇，巩固并进一步提升公司在分子诊断领域的竞争优势，丰富并完善公司在分子诊断方面的产品布局，公司以现金方式对标的公司合计投资5.5亿元，取得本次交易完成后西安天隆和苏州天隆各62%的股权。

据科华生物披露，根据《投资协议书》约定，天隆公司的全部股权收购共分两个阶段完成，第一阶段为本公司以人民币5.5亿元的对价获得天隆公司62%股权；第二阶段为本公司在2021年度以按照天隆公司2020年度净利润情况相应计算的股权价值完成对四申请人持有的剩余38%股权的收购，最终完成对天隆公司100%股权的整体收购。

就第二阶段天隆公司38%股权的转让事宜，《投资协议书》约定，四申请人于2021年度内有权要求本公司受让该38%股权。届时天隆公司的整体估值以下列两者孰高为准：（1）9亿万元；或（2）标的公司2020年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润×25倍。如果本公司未依约付款，根据《投资协议书》第10.3条第二款约定，应自拒绝或逾期之日起10个工作日内向四申请人支付相当于该等剩余投资价款10%的违约金，且每迟延支付1日，本公司还应当向四申请人支付相当于违约金万分之三的迟延付款违约金。

不过，出乎意料的是，由于遇到新冠疫情，天隆公司业绩爆发增长，2020年扣非后净利润为11.06亿元，科华生物难以支付高昂的剩余投资价款，因而引发了后续一系列争端。

鉴于天隆公司2020年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润金额合计为人民币11亿元，根据《投资协议书》约定，四申请人向本公司发出《关于要求贵公司支付剩余股权转让价款并纠正违约行为的通知函》，要求本公司按照天隆公司2020年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润×25倍的标准向四申请人支付剩余38%天隆公司股权的投资价款共计人民币105亿元。

但科华生物表示拒绝，原因是2020年新冠肺炎疫情爆发导致天隆公司收于和利润出现爆发式增长，该增长已经超出当初订立《投资协议书》时正常可预见及可预测的范围，按协议继续交易对科华生物明显不公平。科华生物要求与申请人进一步磋商，以重新协商交易条款。

科华生物表示，公司正在收集整理相关证据材料，积极做好各项仲裁准备工作，并将视需要向上海国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁反请求，坚定捍卫公司和股东，尤其是社会公众股东的利益。

据悉，上海国际经济贸易仲裁委员会曾两次安排开庭审理本次仲裁案件，皆因仲裁申请人的原因而不得不取消，致使本次仲裁案件至今未能开庭审理。

截至最新数据，科华生物的市值不到80亿。

千亿量化私募幻方道歉

投资人骂可以，千万别动手！

27日晚间，千亿量化私募的CEO在朋友圈转发一张截图，并发圈称，和投资者说，最近几个月跑得不好，十分抱歉。我们正在全力加班加点做研发，但的确需要一点时间。这种时候，投资者不难受是不可能的，所以骂我骂我们完全接受。就是千万莫动手哈，就算动手也别打脸，消消气，手下留情，等我们重振旗鼓哈。

基金君上私募排排网查了一下，幻方今年年中成立的几个指数产品，均亏超10%，8月左右新成立的部分量化产品，最新净值也已不足0.9元。

幻方量化作为头部量化私募，过去几年发展迅速，规模快速攀升。早在2019年8月，当时刚刚破百亿的幻方量化就暂停过旗下所有产品的申购和追加，以控制规模。

如今，不到2年时间，幻方量化的规模从百亿一路成长至千亿。

11月25日，幻方量化发布消息称，为维护投资者利益，方便投资者调整基金配置，即日起免除所有已发行人民币基金的赎回费用。

11月15日晚间，幻方量化发布公告称，即日起暂停旗下全部产品的申购（含追加），前期已预约客户需要于12月2日（含当日）前完成申购，已有产品的固定开放日赎回业务不受影响。

国金证券基金研究总监张剑辉表示，今年以来，多变的市场给量化策略带来了不小的挑战。主要影响因素有：1、市场成交量高位大幅回落导致中高频量价类策略收益下滑；2、行业轮动加剧、大小盘行情切换频繁导致量化策略适应性下降；3、近期股指期货贴水大幅收敛且波动加剧，使对冲类产品雪上加霜；4、新股发行频频破发，产品打新收益增强变减弱。

“量化策略业绩表现具有一定的周期性，有适应期也有挣扎期，九月中旬以来私募量化行业可以说经历了快速发展以来最严峻的一波回撤，持续时间和幅度都比往年有过之。”张剑辉认为，从长期角度来看，身处在风险持续释放的情况下，有利于管理人重新审视自身的风控水平，并且通过不断地对策略进行迭代更新来提升投资能力。

12月10日，幻方、明汯等多家量化私募相继通知，从本周或者下周开始将不再提供预估净值推送服务，一时间整个私募圈都在跟进。

不少私募表示，周五终于“不卷了”，可以提早下班了。也有私募表示，不是工作量的问题，无论多长时间，也确保不了准确。未来不但停发预估净值，净值披露频率降低也将成为趋势，海外私募就仅披露月度净值。

私募排排网研究主管刘有华表示，私募管理人提供预估净值，本意是一种客户服务，售后服务，提升客户的体验感，但是却有一部分投资者简单地作为了投资决策依据，存在一定的误导性。其次，预估净值主要是私募管理人提供给投资者参考的净值，而且主要由私募管理人来计算，因此计算的方式和方法相对来说比较简单，容易造成预估净值和实际净值偏差较大的情况，从而产生合规风险。建议投资者，投资需要理性，正确的长期投资价值观，是拥抱财富的正确打开方式。

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