“宁组合”、“茅指数”再次切换？

12月24日（周五）的市场完美的诠释了开车不喝酒，喝酒不开车！

// 宁德时代“带崩”新能源//

宁德时代放量杀跌打压市场人气，新能源板块深度调整。截止收盘，宁德时代跌7.28%，报收576.8元/股，成交143亿，创8月以来记录。

消息面上，36氪一篇名为《宁德时代：万亿电池帝国的裂缝》的文章提到，今年年中的时候，宁德时代总部大楼发生了一场争执，当事人双方分别是宁德时代的创始人曾毓群和小鹏汽车的创始人何小鹏。

据了解，小鹏汽车决定削减宁德时代的供货份额，引入新的主力电池供应商中航锂电。同时，文章还爆料，在与小鹏汽车合作之前，中航锂电已经取代宁德时代，成为广汽新能源车的第一供应商。有广汽人士直言，“2020年5月开始，广汽新能源的新车型上再没用过一颗宁德时代电池。”

事实上，宁德时代在12月份已出现4次日内大跌的情形。今年以来，新能源板块已经积累了相当可观的涨幅，资金“恐高”离场的戏码反复上演。

屋漏偏逢连夜雨，除了标杆宁德时代遭遇质疑外，新能源整体也有两大利空来袭。

一是，12月23日，三峡能源官方微信号发布消息称，近日，该公司与三峡资本、中科海钠以及安徽省阜阳市政府签订了钠离子电池产线的合作协议。各方将在阜阳建设1 GWh的钠离子电池规模化量产线，产线预计明年正式投产。各方未来还将共同推动建设不少于30 GWh的钠离子电池产线。值得一提的是，宁德时代今年也发布了该公司的首款钠离子电池，并计划于2023年基本形成产业链。

市场可能认为，三峡能源等出手钠离子电池可能会给宁德时代的市场带来一定冲击，再加上宁德时代之前股价处于历史高位，因此形成了较强的抛压。

二是，据中新社消息，12月23日从青海省地质调查院获悉，地质科研人员在马尔康-雅江-喀喇昆仑巨型锂矿带的青海省巴颜喀拉地区，发现印支期稀有金属锂、铍和钨、锡成矿相关的花岗岩-伟晶岩带。青藏高原北部松潘-甘孜-可可西里-喀喇昆仑地块中部的扎日尕那-草陇印支期锂-铍-钨矿带，同时与该地块西部的喀喇昆仑印支期大红柳滩、白龙山锂铍矿和东部的川西印支期甲基卡等锂铍矿，共同构成了完整的长约4000千米近东西向展布的喀喇昆仑-草陇-甲基卡巨型锂矿带。

但随着巨型锂矿带的发现，锂短缺的预期可能会受到冲击，因此锂矿指数出现大幅杀跌的情况。

海外规模最大的中国股票基金安联神州对“宁组合”成份股早有减持动作。10月，安联神州A股基金对宁德时代、恩捷股份减持幅度分别达18.58%和11.92%。对宁德时代的减持，该基金在信披材料中表示，或许是担心股价透支预期。

// 贵州茅台“提振”大消费//

与新能源板块放量杀跌相反的是，白酒饮料大涨。标杆茅台股价上涨3.49%，报2194.09元/股，创半年多以来新高。同时，A股市场最大权益基金——招商中证白酒指数基金宣布提高申购限额。A类份额限额从10万元提高至20万元，C类份额限额从5000元提高至10万元。

此前，五粮液、泸州老窖、古井贡等白酒企业，已纷纷宣布产品不同程度涨价。

12月初，经销商确认，五粮液将52度第八代五粮液的计划外价格从999元/瓶提升为1089元/瓶，计划内价格889元/瓶不变。

12月14日，泸州老窖宣布，52度泸州老窖特曲酒（老字号）2018版，每500毫升终端指导价格计划内建议上浮40元，计划外建议上调至388元；12月15日，西南、中南地区的38度和52度国窖1573经典装终端渠道计划内配额供货价格建议分别上调40元/瓶、70元/瓶，计划外配额供货价分别调整至750元/瓶和1080元/瓶。

12月21日，古井贡酒下发涨价通知，其中，常规装42团购成交价调整为1400元/瓶，52团购成交价调整为1600元/瓶，虎年生肖版团购成交价调整为1800元/瓶，牛年生肖版团购成交价调整为2000元/瓶。

12月23日，古越龙山发布涨价公告，青花醉系列，提价幅度为10%－20%；清纯（醇）系列，提价幅度为4.65%－12%；库藏系列，提价幅度为5%－15%；果酒、浮雕、花色品种、状元红等其他产品，提价幅度为5%－20%。产品价格调整计划于2022年1月20日起执行。

12月24日，顺鑫农业发布公告，42度500ml百年牛栏山白酒(福牛)上调20元/瓶；42.6度500ml百年牛栏山白酒(禧牛)上调30元/瓶；42.9度500ml百年牛栏山白酒(国牛)上调50元/瓶。本次价格调整计划于2022年1月1日起执行。

有分析认为“白酒之王”茅台提价时机已经成熟。

事实上，自9月初，市场就开始预期茅台涨价。彼时，贵州茅台新任董事长丁雄军的演讲首秀中透露出涨价预期。他表示，从市场角度看，茅台酒终归是商品，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。

中泰证券食品饮料分析师范劲松分析称，从茅台提价历史看，当下市场环境已成熟：茅台自2010年以来每次提价时渠道分成均为50%左右。近两年飞天批价与出厂价的剪刀差持续变大，渠道分成已接近70%。

开源证券认为，白酒行业景气度仍然处于高位，发展逻辑清晰，股价经历大幅长时间回调后估值进入合理区间，三季度业绩高端和大众白酒普遍符合预期，次高端不乏亮眼表现，标志性事件催化将带动板块启动修复行情。

从今年初开始，以茅台为代表的白酒消费行业一路下挫，7月份是消费的“至暗时期”，最重要原因是市场整体主线在新能源、光伏等一些高端制造，有产业趋势、政策导向的一些行业上，今年又是一个非常典型的资金面并没有那么宽松的存量的市场，在这种背景下，一旦出现了某个非常极致的方向，整体市场的存量资金就会开始进行全面迁移，消费在这个时候变成了“提款机”，无论是内资还是外资，都把消费当作一个提款机，把大部分的仓位放到了这些新兴方向上。

2021年3季度有1225支基金合计持有宁德时代1171亿，正式超过茅台成为公募第一重仓，新能源超过吃药喝酒，成为公募新共识。一度有投资者调侃，银行、白酒（消费）和中概互联网替代了银行、地产和保险，成为新一代三傻。经过近一年的“洗盘”，消费的吸引力，又回来了。

今年初开始减持的全球持有贵州茅台最多机构之一——资本集团（Capital Group）旗下旗舰基金“资本集团-新世界基金”（New World Fund）最近开始加仓，10月和11月的持股比例分别增加1.61%和1.99%。

12月11日，国家发展改革委副主任兼国家统计局局长宁吉喆在2021-2022中国经济年会上表示，2022年必须充分挖掘国内需求的潜力，促进经济高质量发展。宁吉喆认为，要着力扩大消费需求。巩固和扩大基础性的消费、升级类的消费。

中金证券认为，明年宏观经济面改善有望提振白酒需求，高端酒将领先于行业复苏。当前经济下行压力较大，中金宏观组预计明年稳增长政策有望落地，并开启宽信用周期。我们认为宏观经济面改善有望提升白酒行业需求，高端酒将领先于行业复苏；流动性边际转宽后，高端酒价格有望进一步提升，并开启新一轮价位升级的景气周期。

再好的赛道，涨多了就是原罪，根据信达证券统计，历史上每轮炒作主题，无论叙事多宏大，连续大涨都不超过一年。年初“茅指数”大幅下跌是如此，现在“宁组合”回落也大抵逃不过估值回归。

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