美联储加速缩债 英国央行加息抵御通胀

上周，欧美主要央行结束了今年最后一次货币政策会议，普遍开启了退出宽松政策的步伐。但由于各国面临的宏观经济形势存在差异，美联储、英国央行和欧洲央行的政策开始出现分化。对于三家央行的政策考量和未来政策趋势，丹麦投资银行盛宝银行（SaxoBank）资深市场分析师Edison Pun告诉《每日经济新闻》记者，美联储接下来可能有更鹰派的动作；比起美联储和欧洲央行，英国央行更加关注通胀问题；欧盟的经济恢复要比美国和英国差很多，所以欧洲央行比后两者更为鸽派。

新华社

此外，奥密克戎变体持续快速传播，料将很快成为欧洲和美国的主要流行毒株。对奥密克戎的研究正在加紧进行，港大研究团队发现，该变体在肺部的复制能力显著低于原始毒株，这可能是其导致轻症的原因之一。拜登政府最看重的1.75万亿美元支出法案年底通过无望；股东向Meta施压，要求改善治理、评估元宇宙战略风险；美股散户大本营Reddit提交IPO申请。

英美央行收紧宽松政策

上周，欧美迎来“超级央行周”。一方面要抑制居高不下的通胀，一方面要应对来势汹汹的奥密克戎变体对经济的冲击，欧美主要央行的应对措施开始出现分化。美联储加快削减购债步伐，英国央行成为疫情以来首个加息的主要央行，欧洲央行则将在明年维持量化宽松的灵活性，立场明显较为鸽派。

当地时间12月15日，美联储宣布，将加快削减购债规模的速度，从每月削减150亿美元提高到300亿美元。购债将于明年3月结束，为随后的加息铺平道路。会后公布的点阵图显示，所有18位美联储官员都预计明年需要加息。多数官员预计，美联储明年将加息三次，每次25个基点，2023年将至少加息三次，2024年将再加息两次。

此次会议上美联储终于改口，在政策文件中删除了“通胀暂时论”的表述。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示：“我认为现在真正的风险是通货膨胀可能更加持久……这是我们今天行动的原因之一。”

自今年4月以来，美联储一直将高通胀定性为“暂时性”的，认为通胀主要是由供应链瓶颈问题造成的。数据显示，美国消费者价格指数（CPI）在11月同比上升了6.8%，这是自1982年以来的最快增速，也是连续第六个月通胀率超过5%。

“通胀持续的时间比美联储预期的更长，这已经无法避免。随着就业数据越来越好，美联储需要加快应对通胀。”丹麦投资银行盛宝银行（SaxoBank）的资深市场分析师Edison Pun对《每日经济新闻》记者分析道，“实际上美联储（政策）已经落后于通胀形势了，所以接下来可能会有更鹰派的动作。”

英国通胀压力也居高不下，11月CPI同比上涨5.1%，创下2011年9月以来的最大增幅。12月16日，为抑制加速上升的通货膨胀，英国央行货币政策委员会决定将基准利率从0.1%的历史最低点上调至0.25%。

这一决定颇令外界感到意外。许多投资者和经济学家此前判断，虽然奥密克戎变体正在英国快速传播，但疫情对经济的影响如何尚不明朗，英国央行可能维持利率不变至明年初。会议纪要显示，英国央行官员认为，等待关于奥密克戎的更多信息、评估新一波疫情对经济的初步影响，有一定价值，但当前收紧货币政策的理由已经很充足。

不过在Edison Pun看来，英国央行此前就已经有加息计划，没有在11月开启加息才是意外，“奥密克戎变体有可能使经济放缓，也可能缓解通胀，但比起美联储和欧洲央行，英国央行更加关注通胀问题”。

欧洲央行的步子则更为谨慎。12月16日，欧洲央行宣布，将按原计划在3月份结束1.85万亿欧元的紧急债券购买计划，但同时出台诸多“缓冲”措施，如在明年二、三季度临时扩大常规资产购买计划，将紧急资产购买计划下的到期债券本金进行再投资并至少持续到2024年底等。

欧洲央行还表示，为应对疫情相关负面冲击，如有必要可能会恢复紧急债券购买计划，保持政策的灵活性。这与美联储决定逐步彻底结束购债形成了对比。

“欧盟的经济数据要比美国和英国差很多，所以他们有更多理由延续鸽派的货币政策。”Edison Pun分析道，此外，欧洲央行仍然认为通胀是暂时性的，当供应链压力缓解之后，价格水平就会恢复正常。

数据显示，欧元区11月通胀率达到了4.9%，创1999年欧元区成立以来新高，也远高于欧洲央行2%的通胀目标。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，能源价格上涨造成明年通胀预期急剧上升，但她同时强调，欧元区目前没有出现像美国那样推动长期通胀上升的价格因素，因此明年加息可能性“非常小”。

奥密克戎快速蔓延

新冠病毒奥密克戎变体持续蔓延，波兰、新西兰、菲律宾等国在上周首次报告了奥密克戎病例。12月15日，世界卫生组织卫生紧急项目技术主管玛丽亚·范·科霍夫在新闻发布会上表示，目前已有77个国家和地区报告了奥密克戎毒株的感染病例，其他国家可能也有病例，“只是尚未检测到而已”。

多国数据显示，奥密克戎传播速度快于德尔塔毒株。英格兰首席医疗官克里斯·惠蒂12月15日指出，奥密克戎的传播速度“绝对是现象级的”。

欧洲疾控中心警告，奥密克戎很可能在2022年前两个月内成为欧洲的主导毒株，造成更多的住院和死亡人数。美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇则预测，奥密克戎很可能在几周之内就成为美国主导毒株。

科学家正在加紧对奥密克戎毒株的研究，目前对于其免疫逃逸能力和引起疾病严重程度的研究仍在早期阶段。据南非部分医生此前的描述，奥密克戎引起的症状似乎比德尔塔更轻，但科学家警告称作出结论为时尚早。

12月17日，南非卫生部长Joe Phaahla在新闻发布会上表示，疫苗接种加上南非此前的大规模感染所获得的免疫能力，可能是奥密克戎病例症状比德尔塔轻的原因。香港大学李嘉诚医学院的研究人员12月15日发布新闻稿，称发现奥密克戎在支气管中的感染和繁殖速度比德尔塔变异株快70倍，这部分解释了奥密克戎传播速度更快的成因。另一方面，奥密克戎在人肺部的复制速度仅有新冠原始毒株的十分之一，而肺部感染是导致疾病严重程度的关键指标，这可能是轻症的原因之一。

该研究仍在同行审议过程中，尚未正式发表。领导研究的港大公共卫生学院副教授陈志伟强调，疾病严重程度并非仅由病毒复制量决定，还受人体免疫反应的影响。异常免疫反应可能会导致威胁生命的炎症。

美国SEC拟加强监管

当地时间12月15日，美国证券交易委员会（SEC）通过表决，将对股票回购和公司高管的内幕交易实行更严格的监管政策。

根据现行规定，上市公司高管和董事通过制定“10b5-1计划”来对未来的股票买卖进行安排，以免遭到内幕交易指控。拟定的新规要求公司董事或高管在采用或修改10b5-1计划后，需度过120天的“冷静期”才能交易。

此外，SEC还对回购股票提出了更严格的要求，对公司出售或购买自身股票设置30天的冷静期，并要求公司在回购交易发生后的第二天营业结束前，报告有关股票回购的购买价格和数量等信息。SEC下一步将向公众征求对新规的意见，然后投票决定是否完成相关修改，最终确认时间可能在明年。

今年以来，美国大公司高管频频出售自家企业持股以套现。马斯克、扎克伯格、贝索斯、谷歌两位创始人等硅谷大佬，沃尔玛的沃尔顿家族均加入套现队伍。全球首富马斯克近期的抛售行为尤其扯人眼球，他在社交媒体上表示要减持10%的特斯拉股票，在一个月左右的时间内套现超过100亿美元。

统计数据显示，今年以来，通过出售自家股票而套现超过2亿美元的美国企业高管已达48名，这一数字是2016年至2020年高管年均抛售股票套现水平的约4倍。另一方面，美股上市公司的股票回购热潮重现。标普道琼斯指数公司的初步数据显示，SP500成份股公司在今年第三季度回购了2345亿美元的股票，超过了2018年第四季度创下的2230亿美元纪录。分析师预计SP500成份股公司第四季度回购规模将达到2360亿美元。

注：以上采访内容仅代表采访对象观点，不代表《每日经济新闻》立场，亦不构成投资建议。

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