白酒“涨价潮”来袭！泸州老窖“先涨为敬” 市场静待茅台靴子落地

本报记者张瀚文 黄兴利 北京报道

就在茅台、五粮液涨价的消息甚嚣尘上之时，泸州老窖先行完成了提价动作。

近日，泸州老窖特曲酒类销售股份有限公司和泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司相继发布通知，宣布旗下两款产品52度泸州老窖特曲酒(老字号)2018版和52度、38度国窖1573经典装供货价分别上调40元/瓶、70元/瓶和40元/瓶。

其实泸州老窖早在今年9月就释放出提价的信号。9月28日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发文件，宣布国窖1573全品项产品停货。此举被视为保证节后市场渠道库存合理，并为后续提价做准备。白酒营销专家蔡学飞对《华夏时报》记者表示，泸州老窖在茅台五粮液等名酒都为提价“蠢蠢欲动”时，需要有所动作来证明自己的名酒身份与行业地位。

但泸州老窖的提价动作并未提振其股价。12月16日，泸州老窖股价低开低走，盘中跌幅一度超4%，12月17日，泸州老窖继续走跌，截止记者发稿收于248.5元/股，跌幅3.64%。

两款核心产品提价

年关将至，即将迎来销售旺季的白酒行业迎来一波提价潮。名酒行列中，尽管前有五粮液经销商确认“普五”提价，后有茅台将提价的消息传出，但最先完成提价动作的还是泸州老窖。

12月15日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司中南、西南大区发布《关于调整52度国窖经典装终端渠道价格体系的通知》，通知表示，建议52度国窖1573经典装终端渠道计划内配额供货价上调70元/瓶，计划外配额供货价调整至1080元/瓶。同日，西南大区还发布通知对38度国窖经典装终端渠道价格体系进行了调整，建议终端渠道计划内配额供货价上调40元/瓶，计划外配额供货价调整至750元/瓶。

不止国窖1573，泸州老窖的另一款明星产品52度泸州老窖特曲酒(老字号)2018版也涨价了。12月14日，泸州老窖特曲酒类销售股份有限公司发布关于52度泸州老窖特曲酒(老字号)2018版价格建议调整的通知。通知显示，该产品供终端指导价格计划内建议上浮40元/瓶，计划外建议上调至388元/瓶。

据悉，国窖1573是泸州老窖的核心产品之一，与泸州老窖特曲、百年泸州老窖窖龄酒共同被归类为公司产品类别中的中高档酒类。泸州老窖半年报数据显示，中高档酒类上半年实现营收82.3亿元，同比增长23.45%，占上半年总营收的88.21%，毛利率高达90.6%。

对于上述产品提价的消息，12月17日，《华夏时报》记者致电泸州老窖证券部求证并发送采访函，但截至发稿，暂未获得回复。

值得一提的是，泸州老窖的旗下多款产品均实施“价格双轨制”，其中包括上述的国窖1573泸州老窖特曲以及泸州老窖窖龄酒。具体来说，这一制度要求对经销商产品配额采取计划内、计划外两种价格执行。一方面，这一制度有利于泸州老窖梳理市场秩序、强化渠道库存管控，以此维护营商环境；另一方面，这一制度也保障了泸州老窖经销商的利益。对此，蔡学飞表示，价格双轨制是只有名酒企业针对明星产品，为了平衡经销体系与其他渠道之间的价格稳定所进行的设计。据悉，贵州茅台、五粮液等均对各自的头部单品实施这一价格制度。

提价的影响

泸州老窖此次提价更像是靴子终于落地。

提价消息传出次日，泸州老窖股价并未提振。12月16日，泸州老窖股价低开低走，盘中跌幅一度超4%，收盘报257.88元/股，当日跌幅达到1.28%。但从股价走势上看，泸州老窖在今年9月末已经爆发过一次行情，当月泸州老窖股价涨幅达到30.34%。

9月28日，泸州老窖发出了对国窖1573产品停货的通知，“2021年国窖类产品配额已经执行完毕，经公司研究决定，即日起，不再接收国窖1573全品项产品的销售订单。”这被外界视为泸州老窖将对旗下主力产品进行提价的信号。财信证券研究显示，国窖全年回款任务（计划内）基本完成。9月底国窖销售公司在全国范围内停止接单，四季度经销商打款主要按照计划外价格950元进行，以控货挺价为主。

主力产品的销售任务基本完成也解释了为何泸州老窖前三季度业绩大增。三季报显示，泸州老窖前三季度共录得141.1亿元的营收，同比增长21.65%；录得净利润62.76亿元，同比增长30.32%。

9月23日至9月28日，泸州老窖连涨4个交易日，涨幅分别达到1.55%、5.24%、10%和3.9%。整体来看，泸州老窖的股价在9月至11月，连涨3个月，涨幅分别为30.34%、3.33%和0.48%，这一势头也延续到了12月。进入12月以来，泸州老窖股价走势强劲，并在12月14日触达近半年来的高点262.5元/股，截至12月16日，今年涨幅已达到16.01%。

至于此次提价对泸州老窖业绩上的影响，12月16日，白酒营销专家蔡学飞在接受《华夏时报》记者采访时分析，“对于泸州老窖这类头部名酒来说，由于渠道议价能力强，产品涨价将直接带来规模与利润的提升。”

高端白酒提价靴子还没落完

从目前看来，泸州老窖提价的影响暂时还未传递到终端销售。

12月16日，泸州老窖宣布提价次日，北京一酒行老板向记者介绍，“国窖1573涨价的消息听说了，但现在这款散瓶还是卖1050元/瓶，暂时还没影响到销售。”同时该人士表示，国窖1573市面上货“有得是”，不存在拿不到货的情况。

另外，当记者问道泸州老窖特曲酒的销售情况时，对方表示店内不售这款酒，“这款酒在北京地区的销售情况并不好。”

值得一提的是，日前有消息称，五粮液对第八代五粮液出厂价执行889元基础量价格不变，增量价格(包括团购)调整至1089元，以实现高质量的按计划向市场投放产品。

除全国名酒外，其他酒企也在进行提价举措。12月16日，贵州珍酒也对旗下多款产品进行了提价。贵州珍酒销售有限公司发布《关于调整珍酒系列产品价格的通知》，其中珍三十打款价上调100元/瓶；珍十五经典版、珍十五匠心版、珍十五收藏版打款价上调30元/瓶；珍八、珍五、老珍酒打款价分别上调10元/瓶。

此前12月13日，四川沱牌舍得营销有限公司也发布了关于调整藏品舍得系列产品价格体系的通知。通知显示，对藏品舍得系列产品价格体系进行调整，38/42/52%vol品味·舍得（藏品），出厂价上调30元/瓶，动销保证金维持不变，终端建议零售价调整为819元/瓶；52%vol智慧·舍得（藏品）出厂价上调50元/瓶，动销保证金维持不变，终端建议零售价调整为1199元/瓶。通知自2022年1月1日起执行。

目前市场上最受关注的问题自然是茅台会不会提价？早前在今年9月，茅台董事长丁雄军在临时股东大会上首度发声，他表示，“从市场角度看，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。”而在近日，茅台取消“开箱令”也引发市场对于茅台提价的猜测。

中泰证券研报认为，当下茅台的市场环境、竞争格局和管理层的市场化改革决心都已不同往昔，对主力大单品飞天茅台的提价时机已经成熟。从茅台提价历史可清晰看到历次提价均幅度较大，指导价通常贴近实际市场价格，考虑当下市场情况提价幅度或超预期。可以预见的是，若茅台提价的“靴子”当真落地，或会引发又一轮白酒“涨价潮”。

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