申购遇冷、暗盘破发 微博能否寻回“第二春”？

又一互联网巨头来港股了，12月8日微博(9898.HK)将在港交所主板上市。

作为中国最具影响力的社交媒体平台之一，微博在2014年4月登陆纳斯达克，时隔7年，今年年末开启港股二次上市，此次联席保荐人，包括高盛、瑞信、中信证券及中金公司。最终发售价定为272.80港元/股。数据显示，微博三季度MAU(月活跃用户)达5.73亿，DAU(日活跃用户)达2.48亿，再创历史新高。

微博发售价定为272.80港元/股

上市前夕暗盘交易一度跌超7%

微博在12月7日的上市前夕，暗盘交易却破发(发行价为272.80港元/股)，一度跌超7%，截至收盘，报256港元/股。

12月7日早间，微博发布了此次发售价及配售结果。公告显示，微博的最终发售价定为272.80港元/股。微博全球发售所得款项净额预计为约13.83亿港元。

同时，公告称，香港公开发售与国际发售均获得超额认购。其中，香港公开发售合共接获11189份有效申请，认购合共294.114万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数约2.67倍。国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约5.5倍。

根据招股书，微博此次募集资金净额约45%将用于持续扩大用户群及提升用户参与度，以及改善微博的内容生态系统；约25%用于研发以提升微博的用户体验及变现能力；约20%用于有选择性地寻求战略联盟、投资和收购，以及约10%用作营运资金及一般公司用途。

微博MAU达5.73亿创新高

超过75%属于Z世代

招股书显示，微博诞生于2009年，是中国最早提供微博客服务的社交媒体平台之一。如今，微博已经成为中国独特的具有深远社会影响的社交媒体平台，根据灼识咨询报告，在2020年微博上产生的超10万个热搜中，约40%的热搜与公共事件或社会事件有关。

作为中国十大移动应用程序之一、三大社交媒体平台之一，微博在2018年、2019年和2020 年，MAU(月活跃用户)分别为4.62 亿、5.16 亿和5.21 亿，DAU(日活跃用户)分别为 2.00 亿、2.22 亿和2.25 亿。

另外，今年11月11日晚间，微博在美股公布的三季度财报也显示，到今年9月末，微博的MAU(月活跃用户)达5.73亿，这是活跃用户数在2020年3月触及高点5.5亿回落之后的再创新高，其中，移动MAU占整体MAU的94%；同时，DAU(日活跃用户)为2.48亿。

值得一提的是，2021年6月，微博确定的月活跃用户中有超过75%属于Z世代，即1990年或之后出生的一代，用户年轻化趋势明显。微博的独特性以及差异化优势成为保持用户渗透和提升的重要因素。

微博是互联网KOL经济的先行者和主要贡献者。

招股书显示，微博的用户群体包括普通人、名人、明星、关键意见领袖(KOL)等公众人物或影响力人物，以及媒体机构、企业、政府机构、公益机构等组织，使其成为中国社会的缩影。

根据灼识咨询报告，微博拥有中国最大的名人、明星和KOL网络，截至今年6月末，微博上有440万个经认证账号，比如名人、明星、KOL、企业合作伙伴和媒体机构。2021年6月，微博每月有4190万月活跃内容创作者，创作公开自我表达的原创微博。

从内容方面看，微博已成为一个文字、图片、视频、直播的综合性内容平台，微博内容生态的发展呈现出内容分发垂直化，截至2021年6月，微博拥有46个垂直领域内容，其中28个垂直领域内容在2021年3月的月浏览量均超过100亿。2021年6月，微博有4190万月活跃内容创作者，头部内容创作者达到230万，较2019年6月达到了24%的复合年増长率。

微博前三季度收入16.41亿美元

新浪、阿里是主要股东

从业绩来看，微博营收保持稳健增长，2016年至2020年微博收入复合年增长率为26.7%，经营利润率从2016年的21.5%提高至2020年的30.0%。根据三季报，2021年微博第三季度净营收约为6.07亿美元，同比增长30%。

微博的收入来自两个方面：一是广告及营销收入，二是增值服务收入。具体来看，招股书显示，2018年、2019年微博的收入分别为17.19亿美元、17.67亿美元，但在2020年略微下降至16.9亿美元，主要是受新冠疫情影响。同时，今年1-9月，微博的收入约为16.41亿美元，同比增长39%；其中广告及营销收入约为14.3亿美元。

从净利润的情况看，增长势头没有那么好。招股书显示，微博2018年、2019年和2020年归属于股东的净利润分别为5.72亿美元、4.95亿美元、3.13亿美元，处于下滑中；同时，今年1-9月，微博的归属于股东的净利润为3.13亿美元，去年同期为2.84亿美元，呈现上涨态势。

招股书也显示，截至9月30日，微博的董事和高级管理人员持股1.2%，新浪公司持股44.4%(投票权70.6%)，第二大股东阿里持股29.6%(投票权15.7%)，其他股东持股24.8%。

截至2021年9月30日，曹国伟(自微博成立以来一直担任公司的董事长)通过Sina Group Holding Company Limited的全资子公司新浪公司，持有及控制微博超1亿股B类普通股。

今年微博美股跌近22%

微博2014年4月17日在美国纳斯达克上市，上市首日发行价为17美元，上市7年以来微博股价也是大幅震荡，在今年7月盘中创下64.7美元/股的高位，较上市发行价上涨了280%。

但是，今年随着互联网方面的监管越来越严格，微博股价也出现大幅下挫，截至最新的股价表现，微博股价较年内的高点64.7美元/股，出现腰斩，报收31.98美元/股。从今年的表现看，微博美股今年已经跌了21.98%。

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