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2022年买什么？华尔街投行分歧大

2021-11-17 08:52:34 来源：Wind资讯

2022年买什么？华尔街投行分歧大

每一年，华尔街的投行们都会向投资者们发布新一年的前瞻预测报告，对经济增长做出预测，对债券和股票等资产给出投资策略。

// 投行分歧大 //

2022年，华尔街的投行们对未来的预测变得特别没有“信心”。

从2020年开始，预测变得更难了，因为疫情流行制造了更多的不确定性。

2020年初，随着世界各国进入封锁状态并关闭经济，投行们不得不对上一年末的预测进行大刀阔斧的更改。而到了2020年末，投行们对2021年的预测，在很大程度上忽略了主导今年资本市场的主题——通胀急剧上升。

那么2022年的预测呢？华尔街承认，从许多方面，预测的不确定性还是很高的。

目前，摩根士丹利发布2022年预测，提到了经济仍存在很大程度的不确定性，特别是在通胀和决策者如何应对方面。

在本周天发布的策略中，摩根士丹利认为，美国通胀率明年将“决定性地降低”，同时仍将高于美联储2%的目标。

该行的策略师团队预测，美联储将在明年年中结束购债，但在2023年初之前不会将基准利率从接近零的水平上调。这是该团队预计的最有可能出现的情况，但他们并不十分确定。

摩根士丹利的策略师写道：“今年阻碍增长、推高通胀的供应链约束可能很容易持续或恶化。

在这种情况下，我们的经济增长将明显放缓，通胀率更高。从美联储释放的信号看，货币政策紧缩变得更加激进。事实上，在这种情况下，预计美联储在下一年年中加息。”

但摩根士丹利还在报告中提出了一个与上文截然相反的情景预测：“商品和劳动力市场的供应链约束，也可能比预期更快地恢复正常。”

高盛策略师们的看法略有不同，他们已经表示，消费者价格上涨达到30年来增长最快的速度，这将将迫使美联储更快采取行动。

他们写道：“美国经济在很大程度上遵循了我们今年预期的快速复苏之路，随着新冠病毒大流行的大部分剩余影响消退，美国经济有望在明年全面复苏。

但今年也带来了一个重大惊喜：通胀飙升已经达到30年来的最高点，而且还有进一步上升的可能。

鉴于此，美联储将实现所谓的自量宽缩减到加息实现“无缝”过渡，我们将美联储首次加息的时间预测提前到2022年7月。”

摩根士丹利预测美国经济在2021年增长5.5%，2022年将增长4.6%。高盛预计，随着经济活动在后几个季度降温，美国2022年的增长率将略低3.9%。

资产表现方面，高盛策略师重申其对大宗商品超级周期的预测，认为该周期受到经济从新冠疫情中复苏，以及经济刺激措施的推动。

摩根士丹利则表示，美股在2022年收益平淡，更加看好欧洲和日本股市在2022年的表现。

// 2022年标普500涨9% //

高盛最新报告称，预计标普500指数将在2022年底上涨9%至5100点。

对于美联储来说，美联储将实现所谓的自量宽缩减到加息实现“无缝”过渡。

核心PCE通胀将在美国当地的冬季进一步上升，但最终将降至2%的低水平，原因是耐用品推升的暂时通胀上升在2022年末和2023年将成为暂时的通缩因素。

但随着经济重新开放、储蓄受到压制和库存补货带来的近期通胀上升出现回落，预计到2022年底，财政支持下降将成为主要的增长逆风，到2022年底，经济增长将放缓至潜力水平。

高盛的一项分析显示，到2022年底，核心个人消费支出指数(PCE)将从今年年底的4.4%降至明年年底的2.3%。PCE指数是美联储首选的通胀指标。

目前的通胀飙升在好转之前，将在今年冬天变得更糟。预计工资和租金的快速增长将带来持续的通胀压力，但这仅足以使通胀适度高于2%，符合美联储在其新框架下的目标。

高盛全球大宗商品研究主管杰弗瑞·柯里表示，大宗商品将出现结构性牛市，与2000年代或1970年代所看到的牛市非常相似。其核心不仅是整个大宗商品供应出现结构性下降，而且伴随需求的结构性上升。这一超级周期可能持续多年，可能是十年。

他补充说，美国基础设施投资计划，均将有助于大宗商品需求的结构性增长。