弃购金额8159元，鸣石投资被列入打新黑名单，中证协持续打击网下打新违规

网下申购违规被列入黑名单的机构一直屡禁不止。

在中国证券业协会11月15日公布的《首次公开发行股票配售对象限制名单公告（2021年第6号）》中，共有5家配售对象在科创板“凯尔达”等新股发行项目网下申购过程中存在违规行为，被列入网下打新“黑名单”，将被暂停6个月新股网下申购。

根据规定，被列入限制名单期间，配售对象不得参与科创板及主板、中小板、创业板首发股票网下询价。

值得注意的是，在中证协公布的2021年第5期首次公开发行股票配售对象限制名单中，合计4家机构旗下的配售对象出现违规，均为私募机构。

中证协持续规范打新违规行为

中证协11月15日公布的《首次公开发行股票配售对象限制名单公告（2021年第6号）》中，共有5家配售对象在科创板“凯尔达”等新股发行项目网下申购过程中存在违规行为。

被限制的配售对象分别是：琅润资本管理有限公司-琅润资本主有限公司、宽德小众山6号私募投资基金、鸣石金选15号私募证券投资基金、孝庸资产-招享股票中性2号私募证券投资基金、国任财产保险股份有限公司-自有资金。5家配售对象均被限制6个月网下申购。

上述5家机构中，有4家为私募机构，其中包括鸣石投资这一百亿量化私募。

此外，在2021年第五期首次公开发行股票配售对象限制名单中，合计4家机构旗下的配售对象违规上榜，分别为金戈量锐、涵德投资、私享投资和华智汇金，同样不乏百亿量化私募。

财联社记者进一步翻阅中证协2021年度公布的6期限制配售对象名单，整体而言，私募产品被点名次数最多，此外也有部分券商自营账户。

违规原因一：进行有效报价但未参与申购

对于机构违规的原因，可以从相关公告中找到蛛丝马迹。网下投资者被点名的原因主要是参与科创板、创业板首发股票网下有效报价后，未参与申购或未足额申购。

翻阅凯尔达网下配售结果公告，“国任财产保险股份有限公司-自有资金”未按照《发行公告》的要求进行网下申购。

图片来源：凯尔达公告

此外，“国任财产保险股份有限公司-自有资金”还出现在汇宇制药10月14日公布的网下配售结果相关公告中，原因同为进行有效报价但未参与网下申购。

图片来源：汇宇制药公告

违规原因二：弃购

财联社记者翻阅相关公告发现，鸣石投资的违规原因并不是未参与申购，而是申购后未足额缴款。

根据同益中发行公告，网下投资者放弃认购数量是1809股，弃购的对象为上海鸣石投资管理有限公司，配售对象为鸣石金选15号私募证券投资基金，涉及的金额仅8158.59元。

图片来源：同益中公告

在同益中的网下配售结果公告中显示，《发行公告》披露的424家网下投资者管理9603个有效报价配售对象全部按照《发行公告》的要求进行了网下申购。因此，鸣石投资这一配售对象属于获配后未缴款违规。

由此可见，机构进入限制名单的原因主要集中在两方面，提供有效报价但未参与申购或未足额申购；获配后未按时足额缴付认购资金及经纪佣金。

一家参与打新的私募机构表示，一般来说，如果不认可某只股票，会选择不参与该股的报价，而不是获配后弃购，因为一旦上黑名单，相关配售对象将面临半年不能打新。整体而言，机构打新的规范程度是越来越高的。

加强网下投资者自律管理

除了较为常见的上述2项原因，根据《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》（简称《细则》）第十五条和第十六条规定，还有多项行为需要高度警惕，机构投资者需要加强自律管理，否则将面临暂停申购，严重者还将被中证协采取警示、责令整改、暂停新增配售对象注册、暂停网下投资者资格等自律措施。

在参与科创板首发股票网下询价时，以下行为均属于违规：

（一）使用他人账户报价；（二）同一配售对象使用多个账户报价；（三）投资者之间协商报价；（四）与发行人或承销商串通报价；（五）委托他人报价；（六）利用内幕信息、未公开信息报价；（七）无真实申购意图进行人情报价；（八）故意压低或抬高价格；（九）没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价；（十）无定价依据、未在充分研究的基础上理性报价；（十一）未合理确定拟申购数量，拟申购金额超过配售对象总资产或资金规模；（十二）接受发行人、主承销商以及其他利益相关方提供的财务资助、补偿、回扣等；（十三）其他不独立、不客观、不诚信、不廉洁的情形。

第十六条则对网下投资者参与科创板首发股票网下报价后的违规行为进行了明确规定：（一）提供有效报价但未参与申购或未足额申购；（二）获配后未按时足额缴付认购资金及经纪佣金；（三）网上网下同时申购；（四）获配后未恪守限售期等相关承诺；（五）其他影响发行秩序的情形。

根据规定，网下投资者或其管理的配售对象一个自然年度内出现《细则》第十五条、第十六条规定情形一次的,中证协将出现上述违规情形的配售对象列入首发股票配售对象限制名单六个月；出现两次（含）以上的,将列入限制名单十二个月。科创板与主板、中小板、创业板的违规次数合并计算。被列入限制名单期间，配售对象不得参与科创板及主板、中小板、创业板首发股票网下询价。

8月13日，中证协对19家网下投资者采取自律措施，其中，对1家保险公司暂停网下投资者资格一个月，对1家证券公司资管子公司、4家基金公司、4家私募基金管理人暂停新增配售对象注册一个月，对1家证券公司资管子公司、6家基金公司、2家私募基金管理人给予警示。相关网下投资者主要存在内控制度不完善、定价依据不充分、未严格履行定价决策程序、工作底稿未妥善保存等问题。

中证协表示，协会将继续坚持“建制度、不干预、零容忍” 方针，贯彻落实《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》要求，加强检查监督、强化行为监管、完善自律规则，进一步加强与沪深证券交易所等部门的监管协作，加大对网下投资者违规行为的处罚力度，构建良好的网下投资者生态环境，切实维护市场化发行定价秩序。

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