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“榨茅”官宣提价涨停，食品行业提价逻辑延续，业绩释放何时能落地？

2021-11-15 17:52:49 来源：财联社

今日（11月15日），受益于产品提价消息的影响，涪陵榨菜一字涨停，食品饮料板块今日也一路走高，个股普遍走强，截止收盘，道道全、德利股份、味知香、良品铺子、佳禾食品、涪陵榨菜共6股涨停，品渥食品涨逾12%，立高食品、保龄宝、祖名股份等股涨幅居前。

注：食品饮料板块今日涨幅榜

“榨茅”官宣提价，缓解成本端压力

昨日（10月14日），榨菜企业涪陵榨菜发布提价公告，基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨,及公司优化升级产品带来的成本上升，各品类上调幅度为3%-19%不等，价格执行于2021年11月12日17:00开始实施。

公司成本端的压力也反映在其三季报上，涪陵榨菜第三季度营业收入6.09亿元，同比增长1.3%；归属于上市公司股东净利润1.27亿元，同比下降39.07%。中泰证券指出，公司三季度毛利率同比大幅下降，主要系公司开始大量使用今年初采购的青菜头，受疫情及天气影响，今年初青菜头价格上涨明显，同时包材等价格上涨也对毛利率形成压力。

对于原料价格的后市趋势，公司在公告中表示，今年初由于部分地区的青菜头原料因自然灾害出现短缺，导致青菜头价格上涨，属于特殊情况下的非常规价格波动。根据目前青菜头播种与移栽的情况，预计明年原材料价格将会回落至合理区间。

食品企业涨价潮持续，子行业龙头预计最快受益

10月以来，多家食品行业上市公司发布公告，为缓解原材料、包装材料等成本压力，拟提高相关产品价格，例如海天味业、安井食品、恒顺醋业、海欣食品等，提价的公司所属产品行业分布广泛，涉及休闲零食、速冻食品、调味品等。

食品企业开启提价潮，机构普遍认为有望加速业绩改善。财信证券认为，食品行业即将渡过压力峰值，明年有望看到多数食品公司的业绩改善，更看好经营基础更扎实的公司，在本轮成本上行周期以及渠道体系冲击下，部分行业的行业集中度有望提升。

财信证券指出，近期的提价公告与提价预期对市场情绪有一定催化作用，但提价传导的顺畅程度因细分行业而异，建议对提价后的业绩改善速度与幅度合理预期，由于企业通常有3-6个月备货周期，预计短期内成本端仍有一定压力，行业格局更优、需求韧性更强的子行业龙头将最快受益于提价。

机构：2022Q2后或现利润释放节点

目前，农产品价格持续高位，食品企业成本端压力仍存。中泰证券指出，提价短期将有助于公司收入的增长，同时平抑成本压力保持盈利能力的稳定。而从更长的视角看，上游成本存在周期性波动，而消费品提价后价格较少回落，因此随着后续原材料价格进入下行周期，提价的利润弹性将逐步释放，建议积极关注大众品提价带来的业绩改善。

对于提价逻辑何时落地成为业绩，以调味品行业为例，国盛证券指出，复盘2017年，成本端包材上涨为主，原材料驱动为辅，各企业及时提价应对，2021年原材料、包材、运输、能源轮番上涨，酝酿时间更长。经过研究，预测成本端压力短期难以缓解，此次业绩释放节点或推后，预期2022Q2后或现利润释放节点。

具体标的方面，国盛证券建议关注龙头标的，同时关注二三线标的弹性释放。建议精选个股，核心推荐海天味业、千禾味业、日辰股份，并关注涪陵榨菜、天味食品、恒顺醋业、安琪酵母的边际改善机会。

标签：成本原材料食品业绩涪陵榨菜青菜头压力公司包材