多家机构上调预期！黄金反常与美元同涨 这回行情真要起飞了吗？

随着美国10月CPI同比涨幅在周三一举创下逾30年来最高，隔夜黄金价格极为罕见地出现了与美元的同步大涨行情。而这一幕显然也令不少贵金属多头为之雀跃，认为黄金的抗通胀属性正开始重新焕发，贵金属市场可能迎来新一波的看涨动能！

行情数据显示，现货黄金价格周四亚洲时段最新在1846美元附近窄幅整理。此前，金价周三盘中曾一度飙升逾40美元，最高触及1868美元，创下了今年6月以来的新高。

在不少业内人士看来，黄金周三的大涨尤为难得的一点是，这一升势是在美元同步走高的背景下取得的。隔夜欧美时段美元指数一路大涨近百点，日内早间更是一度触及了95关口。

而更为有趣的是，从消息面看无论是黄金还是美元，触发隔夜升势的原因显然都是同一个：美国10月通胀数据强势迈入“6时代”！

美国劳工部周三公布的数据显示，10月份消费者物价指数(CPI)月率上涨0.9%，超过了媒体调查的经济学家预测的0.6%。10月CPI年率攀升6.2%，升幅更是创下了1990年11月以来的新高。

黄金缘何逆势与美元同涨？

在爆表的CPI数据公布后，市场对美联储加息的预期迅速升温。利率期货市场的交易员已再度将美联储首次加息的预期从明年9月提前至7月，同时预计明年12月前将出现第二次加息。

如果从加息预期升温和美元飙升的角度来衡量，黄金隔夜的上涨无疑显得极不合理，因为黄金与美元一般是跷跷板效应。不过，贵金属市场投资者在昨日显然也并未在这一层面过多纠结，伴随着市场对高通胀恐惧的升温，隔夜真正影响贵金属市场的，反而是实际利率的走势。

从长期来看，黄金价格与美国实际利率具有着较为牢固的负相关关系。而周三伴随着通胀预期的大幅攀升，美国通胀保值国债(TIPS)代表的实际收益率进一步挫跌至了创纪录的低位水平。10年期TIPS收益率在当天早盘一度跌至-1.243%，30年期TIPS收益率一度跌至-0.608%，两者均创下纪录新低。

实际利率下降帮助金价在周三一举突破了1835美元的关键阻力位。根据盛宝银行大宗商品策略主管Ole S Hansen的说法，当前美国实际收益率的走势可能表明，黄金价格还有至少50美元的进一步上涨空间。

当然，近期美国实际利率持续下跌的本质原因，依然是对高通胀的深层次恐慌，尤其是在隔夜爆表的最新10月CPI数据出炉后，被一下子彻底激发，而昔日传统的通胀对冲工具黄金，则因此搭上了顺风车。

GoldSeek.com总裁兼首席执行官Peter Spina则指出，“通胀正变得越来越严重，‘暂时性’主题正在濒临瓦解。管理预期曾是美联储最有力的工具，但随着持续的价格上涨真正开始引起人们的认知并唤醒市场，他们正在失去控制。实际收益率进一步跌至负值，而黄金的购买兴趣正在增强。”

BullionVault研究主管Adrian Ash表示，“周三比特币的上涨也是出于同样的原因，储户和交易员都在寻找现金以外的替代品。美国30年来最严重的通胀意味着现金储蓄者的购买力遭受了最严重的损失。”

多家机构上调金价预期

目前，随着隔夜贵金属市场的大幅走高，多家投行机构已纷纷上调了对接下来金价走势的预期。

花旗周三将未来三个月内的黄金目标价上调11%至1900美元/盎司，将第四季度黄金价格预期从1700美元/盎司上调至了1800美元/盎司。

Sprott首席执行官Peter Grosskopf表示，“很高兴看到黄金再次在抵消通胀方面发挥出了重要作用，并成为了当前金融市场上的另一种选择。”Grosskopf预计，金价可能继续向纪录高位迈进，同时美联储缩减资产购买规模的影响也正开始显现。

“通胀已经出现，而且情况只会变得更糟，"" RJO Futures资深大宗商品经纪商Bob Haberkorn表示，“人们主要担心的是，美联储在阻止通胀上升方面能做的有限。它们将失去对市场的控制。”Haberkorn补充称，他预计这只是金价走高的开始。他的下一个目标位是金价升至每盎司1900-1920美元之间。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski也预计金价将升至每盎司1920美元。他表示，“这是金价的一次重大突破，目前金价与每盎司1900美元之间的差距不大。金价不仅突破了一个巨大的阻力位，而且发生在美元走高之际，这意味着金价有进一步上行的动能。”

Darin Newsom analysis的总裁Darin Newsom同样预计金价将在近期走高，因有迹象表明美元正在触顶，这将有利于所有主要大宗商品。“我预计12月份金价可能会试探此前的高点，即1875美元至1915美元区间。这意味着目前的中期上行潜力有限，每周随机指数已经超过了80%的超买水平，这意味着买兴可能开始放缓，但我们目前还没有看到出现掉头下跌的迹象。这可能还需要几周时间。”

此外，High Ridge Futures金属交易部董事David Meger称，“黄金是典型的通胀对冲工具，我们认为通胀是潜在的利多环境，将在未来几周和几个月进一步推动金市大涨。”

当然，目前也依然有一些机构对黄金的抗通胀光环能否持续存在有所质疑。在周三美国CPI数据公布后，贝莱德全球配置团队董事总经理兼投资组合经理Russ Koesterich仍重申了他的立场，即黄金并不是一种很好的通胀对冲工具。“正如我去年冬天所讨论的那样，黄金 正在努力应对波动的实际利率、美元走强以及作为对冲效力下降的问题。目前，我会寻找其他地方来对冲通胀并保持较低的黄金敞口，”他在报告中表示。

而摩根大通团队虽然在近期上调了对今年金价的预测，预计21年第四季度金价平均为1760美元/盎司，明年第一季度为1740美元/盎司。但该机构分析师Gregory C. Shearer仍指出，由通胀和能源价格飙升引发的金价升势难以持续到明年底，他预计黄金明年底或将跌至1520美元。

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