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奔向新高！美国10月CPI可能以30年来最快速度飙升

2021-11-10 20:52:34 来源：华尔街见闻

经济学家预计美国10月消费者价格指数（CPI）同比将上涨近6%，为30年来的最高水平。随着租金和其他成本继续上涨，通胀飙升可能会持续到明年初。

美国劳工部将于北京时间今晚21:30公布最新的CPI数据，CNBC周三报道称，接受道琼斯调查的经济学家预计，美国10月CPI环比将上涨0.6%，同比增长5.9%；不包括食品和能源的核心CPI环比增长0.4%，同比增长4.3%。

“10月美国CPI有可能会更高，”正大会计师事务所(Grant Thornton)首席经济学家Diane Swonk称。“你可能会看到一些服务价格的飙升，而二手车价格、机票价格和酒店住宿价格都在上涨。”

巴克莱银行Pooja Sriram和Blerina Uruçi两位分析师则预计，美国10月CPI环比将增长0.7%，同比增长6.0%；核心CPI环比和同比分别增长0.4%和4.4%。

如果10月美国CPI同比达到5.9%，将会是1990年12月以来的最大同比涨幅。9月美国CPI同比上涨5.4%。

二手车价格存在上行风险

过去几个月，美国CPI价格的飙升比许多经济学家和美联储最初预期的更高、更持久，通胀已成为股票策略师最关心的问题，他们表示，更高或更持续的通胀可能会导致美联储更快结束taper，并比预期更早地加息。

巴克莱银行分析师认为，随着经济重新开放，加上持续存在的供应链瓶颈，预计价格压力仍将居高不下，使得许多核心商品类别的通货膨胀率保持在高位。通胀方面的一些意外可能仍会出现。

特别是，9-10月，美国最大的二手车拍卖平台曼海姆（Manheim）提供的二手车价值指数大幅上涨，预示未来几个月二手车价格存在上行风险。

虽然近几个月二手车价格出现了一些稳定的迹象，但近期可能面临更多上涨压力，Manheim二手车价格指数在连续三个月下跌后，在9月和10月大幅上涨。

10月份，Manheim二手车批发价格环比上涨9.2%，使得Manheim二手车价值指数达到223.7，同比增长38.1%。

房租仍在快速上涨

今年以来，美国房租一直在稳步增长，而房租约占美国核心CPI的三分之一。在经历了2020年因新冠疫情主导的租金下跌之后，今年的租金涨幅比疫情之前要大得多。

美国公寓租赁网站Apartment List的数据显示，2021年上半年，美国租金中位数上涨速度是2019年的两倍多；自今年年初以来，美国租金中位数上涨了16.4%，相比之下，2017到2019年的1月到9月的租金增长率平均只有3.6%左右。

虽然10月份该数据环比有所下滑，但巴克莱银行分析师认为，经济活动的好转提振了整个服务业，随着消费者支出和劳动力市场的持续改善，应该会支持租金继续上涨。此外，不断上涨的房价似乎冷却了购买独栋住房的需求，使一些家庭留在租房市场。

供应链问题持续存在能源成本不断上升

实际上，通胀压力在很大程度上要归咎于供应链问题持续存在和大宗商品（尤其是石油）成本的不断上升。

尽管近期全球供应链压力有一些好转的迹象，但仍然可能需要一段时间才能解除，这导致未来几个月通胀结果的不确定性异常高：

几个月来，国际航运成本一直稳定在高位，在洛杉矶港口等待卸货的船舶数量仍然很高；

汽车库存销售比仍处于历史低位，表明供需矛盾尚未纠正，对价格构成上行压力；

ISM调查显示，商品和服务的订单积压量都很高。

而在能源板块普遍上涨之际，巴克莱银行分析师预计，10月份，美国能源价格环比将上涨4.4%，高于9月份1.3%的涨幅。

此外，近几个月来，美国生产者价格指数（PPI）也一直在上涨。基于该指标与CPI之间的历史关系，这进一步支持了通胀上行风险的持续性。

工资上涨压力可能进一步显现

“我们认为，在明年春季以前，美国CPI的同比高涨幅是不会消退的，”美国固定收益经纪商Amherst Pierpont首席分析师Stephen Stanley表示。

Stanley说：

美联储认为，未来三到四个月，二手车价格和机票价格将会飙升，然后我们将回到正常水平。但我们看到的是，第二波通胀似乎更为广泛，而且工资大幅上涨也起到了支撑作用。

他补充说：“大宗商品价格通常会在涨势消散后出现回落，但当工资水平加快上升时，其增长速度不会逆转，而是可能会正常化。”

Stanley表示，事实证明，美国通胀比他最初预期的更为持久。