您的位置:首页 >热点 >

五大财务数据告诉你,联想是一家什么公司?

2021-10-14 19:08:31    来源:时代周报

2021年10月8日晚间,联想集团科创板IPO获受理仅1个工作日就撤回的消息迅速登上了财经新闻头条。对此,联想集团(0992.HK)10日公告称,“考虑到公司业务规模及复杂度,招股说明书中的财务信息可能会在申请的审阅过程中过期失效”,于是决定撤回科创板上市申请。

相信很多人在看到这则公告时都会感到非常诧异。到底是怎样的公司业务规模及复杂度会影响联想集团在科创板的上市进程?

还是说,联想集团想隐藏什么?当然,作为港股上市公司,联想集团(0992.HK)的秘密都藏在科创板招股书和历年财报中。

时代数据经深入分析公司招股书和历年财报发现,联想集团并不算是一家好公司,存在核心业务并不具备关键核心技术、研发投入偏低、存货计提跌价比例偏高、短期偿债压力巨大等情况。

营收近八成来自PC,但不具备关键核心技术

联想集团(0992.HK)1994年2月14日在港交所挂牌上市。上市20余年,联想集团(0992.HK)核心业务全球市场份额均已处于领先地位。

尽管如此,公司业绩也并不是一帆风顺。据公司近五年财报显示,公司营收基本呈现逐年上升的趋势,从2016/17财年的434.85亿美元增长至2020/21财年的607.42亿美元,增长了近一半。但是在2019/20财年,公司营收有所下滑,同比减少0.63%。对此,公司在2019/20财年年报中表示,受关键零部件短缺、零部件成本波动以及新冠疫情的影响,对公司营业额产生了重大影响。

同时,公司净利润从2016/17财年的5.35亿美元快速增长至2020/21财年的11.78亿美元,增长了一倍多。但是在2017/18财年,公司出现亏损,净利润为-1.89亿美元。对此,公司在2017/18财年年报中表示,受美国政府在本财年内宣布的美国减税与就业法案影响,致一次性非现金4亿美元的递延所得税项资产撇账,因此导致公司亏损。

另据联想集团科创板招股书显示,公司的核心业务主要为智能设备业务集团和数据中心业务集团,主要产品包括个人电脑和智能设备、移动设备、数据中心设备及相关解决方案。同时,时代数据发现,个人电脑和智能设备方面的收入占比逐年增加,从2018/19财年的75.39%增至2020/21财年的79.87%;而移动设备和数据中心业务的收入占比却逐年减少,分别从2018/19财年的12.66%和11.8%降至2020/21财年的9.33%和10.42%。

然而,个人电脑和智能设备业务的核心组件均来自对外采购。据招股书显示,公司2020/21财年在处理器及芯片、内存及存储器、显示器、软件等主要原材料上的支出高达2153.32亿元,占智能设备业务集团营收的58.4%。

另一方面,据招股书显示,公司在智能设备方面拥有的核心技术仅为电池和电源管理技术、智能天线技术、音频和视频输出技术等核心零部件方面,以及新材料和新工艺方面、智能终端产品系统方面和人机交互和用户体验方面。

研发投入不及销售和管理,职工薪酬还占比60%

与此同时,公司近五年的研发投入均偏低,尽管有所增长,2020/21财年增至14.54亿美元,但占总营收比下降,降至2.39%,为近五年新低,远低于科创板公司2020年研发投入占营收比例中位数的9%。

相比之下,公司的销售和管理两项费用支出却常年维持在10%上下。据时代数据统计,2016/17财年至2020/21财年,公司销售费用、管理费用分别从26.81亿美元、18.52亿美元增长至30.45亿美元、29.84亿美元,远高于研发投入支出。

此外,时代数据发现,在公司研发费用大部分用于人力支出。据招股书显示,公司研发费用中职工薪酬费用从2018/19财年的56.01亿元增至2020/21财年的59.75亿元,占研发费用比例从2018/19财年的65.93%降至2020/21财年的60.65%。

存货增长迅猛,计提跌价准备比例行业偏高

据财报显示,公司存货增长迅猛从2016/17财年的27.94亿美元增长至2020/21财年的63.81亿美元。到了2021/22财年第一季度,公司存货已高达78.26亿美元,占总资产比达到19.34%。由此引起的存货跌价准备计提也是影响公司业绩的原因之一。

另一方面,据招股书显示,公司存货存在跌价的风险,2018/19财年、2019/20财年和2020/21财年,公司存货跌价准备金额分别为30.12亿元、34.29亿元和31.84亿元,占各期末存货余额的11.52%、8.91%和7.06%,远高于可比公司平均水平。

短期偿债压力巨大,IPO拟筹35亿补充现金流

据2020/21财年年报显示,联想集团(0992.HK)的总负债为343.8亿美元,同比大幅增长22.48%,资产负债率达到90%以上,在制造业行业中处于较高水平。其中,流动负债高达273.72亿美元,导致流动负债率达到79.62%,公司流动负债率常年维持在80%左右,短期偿债压力巨大。而2020/21财年期末的现金及现金等价物仅有30.68亿美元,较期初减少13.6%,公司流动性非常紧张。

与此同时,近五个财年,公司流动比率均远低于2,一旦出现流动资产有一半在短期内不能变现,公司就无法偿还全部的流动负债;并且,公司速动比率也常年低于1,说明公司马上可以变现的速动资产低于流动负债,公司容易因偿还不了流动负债而走向破产。

在流动负债高企、自有资金短缺的情况下,联想集团(0992.HK)主要依赖于外部融资偿债,包括发行可换股债券、可换股优先股、中期票据、无抵押票据等,主要用于偿还过往票据及一般企业用途、一般企业资金及资本开支等。

但是,联想集团(0992.HK)自2019/20财年起的筹资性现金流已开始由净流入转为净流出状态,2019/20财年、2020/21财年、2021/22财年第一季度分别流出2.38亿美元、32.28亿美元、1.8亿美元,表明公司融资环境已经恶化。

在此情况下,公司提交科创板IPO,拟通过科创板IPO募集35亿元补充流动资金,占此次科创板拟募集资金的35%。

流动负债高企下,董高监仍拿高薪

一边是公司流动负债高企,另一边却是公司董高监领取的高额薪资。据公司2021/22财年财报显示,公司执行董事、CEO杨元庆薪酬高达2616.6万美元,约合人民币1.72亿元。

除了杨元庆外,公司另四位高薪酬人士的薪酬合计达到5697.6万美元,约合人民币3.67亿元。

据招股书显示,2020/21财年,公司董高监及核心技术人员薪酬合计达到9.33亿元,较2018/19财年增长了近一倍,占同期净利润的10.49%。而杨元庆及另四位高薪酬人士的薪酬合计约合人民币5.39亿元,占董高监及核心技术人员薪酬比超过一半。

此外,对于网传的柳传志退休后仍从联想控股和联想集团两家公司合计拿1亿元薪酬的说法,时代数据经查证并不属实。据联想控股(3396.HK)2019年财报显示,柳传志薪酬达到1089.92万美元,约合人民币7603.5万元。据悉,柳传志于2019年12月31日卸任董事长,于是,在联想控股(3396.HK)2020年财报中,柳传志已经不拿薪酬了。同时,在联想集团(0992.HK)2020/21财报中,也没有关于柳传志薪酬方面的描述。

标签: 五大 财务 数据 告诉

相关推荐

孙绍骋走访中央驻区和自治区主要新闻单位

起拍价335万,成交价超20亿!斯诺威锂矿控股权刚刚落锤

上海6月1日后加快全面复工复产,三阶段时间表这样安排

南京房协删除二手房取消限购政策 4月来至少已出台6项新政

欧元再跌通胀要爆了!德国发出明确警告 欧央行加速紧缩?

网易发布40余款游戏亮相,《暗黑:不朽》将于6月23日全平台公测

土左旗接诉即办金川分中心正式投入使用

一物流仓库起火 消防紧急救援

警察叔叔来助教 防拐防骗不上当

“小事”就近办 办出“大民生”

小退税“盘活”企业大运转

每加仑4.593美元!全美汽油价格继续上涨,均价夏天或“破6”?

呼和浩特市加强绩效评价复核管理推动PPP项目高质量发展

青城地铁列车站点显示屏变样了

42个胰岛素带量采购中选产品在内蒙古自治区落地

积极落实各项金融政策 主动靠前服务实体经济 内蒙古自治区金融系统全力支持稳企纾困

自治区人大常委会调研组对呼和浩特市网格化建设和网格员管理情况进行调研

食品巨头涉嫌操纵?美要求启动调查!全球粮食危机逼近,20国发出口禁令

5月新基发行似见升温信号:提前结募产品增多,债基再现百亿级爆款

1000万人看直播“炒冷饭”,因为他叫周杰伦

天津市出台住房公积金新政,购买家庭首套房贷款最高限额升至80万

富时罗素指数调整 700亿锂电龙头遭“踢群”的原因是啥?

回购潮起 市场人士称美股跌势恐难止

私募大佬管华雨:现阶段价格比较舒服,对市场乐观,看好两大领域

注意!这些行为通通记录在案!中证协新规出炉,强调“诚信”“声誉”

高瓴资本减持零食巨头不超6%股份!休闲食品股大幅回调,这些或是主因

风暴眼|小麦青贮风波调查:谁在高价收购?真会威胁粮食安全?

前4月卖了30多万辆,混动车太火了!券商:3年后销量将超400万

“4000元/平起”,想尽办法去库存!这个万亿城市多个公寓降价大甩卖

美股三大收盘涨跌不一 道指周线8连跌为1923年来首次

5年期LPR调降超预期,对A股影响几何?机构这样看

马斯克会见巴西总统博索纳罗 探讨农村联网、监测雨林等合作事宜

2021年工资数据出炉 有人欢喜有人愁

“鹰”味越来越浓!市场对欧央行7月加息50个基点的押注已升至“五五开”

南京取消二手房限购 半天之内就被叫停释放什么信号?

2022年05月23日-2022年05月29日财经数据与事件精美周历壁纸

交易夜读492 | 投资别沉迷于“最优解”

积极备赛 磨合阵容——长春亚泰期待新赛季再启航

贪叔:重归大逻辑 油市动荡即将开始

下一步 限制俄罗斯石油价格?耶伦:二级制裁正在讨论中

澳大利亚泳协:奥运冠军斯达博蒂打破男子200米蛙泳世界纪录

技术刘:现货黄金窄幅震荡 白银向下逼近枢轴点

“雪如意”再迎客!张家口赛区冬奥场馆正式开启赛后运营

英超综合:埃弗顿逆转“上岸” 切尔西稳得第三

和平精英职业联赛春季赛总决赛在西安开赛

南京放开限购仅两小时被叫停 已有银行按新LPR执行房贷利率

格力调整第一期员工持股业绩考核:2022年净利较2020年增长不低于20亿元

欧拉芭蕾猫开启预售:以女性视角打造,预售价19.3-22.3万元

直播带货业务毛利率高达98%?盛讯达被问询对辛有志团队是否存在依赖及虚增收入

美股高开低走三大股指悉数转跌!热门中概股多数走高 爱奇艺涨超10%

秦皇岛万豪度假酒店盛大启幕,万豪酒店品牌启航华北海岸线

加中寰球详细解析加拿大移民的几种方式

精密折边纸盒成型机,中山达远让生产更放心

vivo S15系列详细参数介绍 vivoS15和vivoS15Pro有哪些区别?

如何选择一款合适的冰箱冷柜?选购电冰箱应该注意什么?

通用将作为电动汽车公司重新进军欧洲 不后悔出售欧宝

安通林任命新CEO Pascual将继续担任公司顾问

安芯电子恢复IPO汽车电子业务增长强劲 曾被两度中止上市

安宁云化社区:提升社区治理水平 打通服务群众“最后一米”

未来的气候会是什么样子?亚非季风区未来降水增幅被高估

旱地“活皮肤”每年防止释放约7亿吨尘土 对全球微尘循环有影响

Win7升级Win10无限重启怎么办?有几种解决方法?

Win10打开图片需要使用新应用以打开此ms-paint链接怎么办?如何解决?

电脑更换固态硬盘需要重装系统吗?应视情况而定

电脑加装m2固态硬盘后怎么操作?电脑加装固态硬盘后的设置教程

Win7内核丢失或损坏怎么修复?U盘重装教程介绍

医保中途不能断吗?医保缴费是固定的吗?

个人可以缴纳企业职工基本养老保险吗?哪个档次缴纳更划算呢?

2022廊坊工伤导致的死亡赔偿申请材料有哪些?赶快收藏!

青岛买房如何选?这几点很关键,看完再决定!

世界博物馆日,守护动物“活化石”,动物科普保育的“长隆力量”

海口开展房地产市场秩序专项整治 严查合同违法等行为

国家统计局:4月二线城市新建商品住宅销售价格同比上涨1.0%

福特等呼吁欧盟禁止新售汽油及柴油车 制定充电基础设施目标

捂紧钱包的消费者不爱买车了?车市何时回暖?

米其林星光点亮伊斯坦布尔

出海加速|寅家科技斩获国际高端汽车品牌INDI EV项目独家定点

执行标的约18.17万元,宝能新能源汽车成被执行人

“临死股东大会”一出,网友炸窝!和而泰:没啥影响,律所:我是前台,我不清楚

供应链优势赋能市场渗透,麦德龙会员店落地北京海淀四季青

浙商证券:大浪淘沙始见金,恒生科技迎转折底

一字跌停!热门基建股重要股东拟减持,此前14天11涨停

美国爆发“奶粉荒”!FDA允许重启“问题工厂”

3月外资疯狂出逃:美股遭创纪录抛售,中日美债持仓创新低

恒生科技指数涨4.24%重回4200关口,科技股、汽车股集体走强

“科技股大金主”一季度巨亏200亿美元,“榜首”京东持仓减少9亿美元

从刘畊宏到李立群,娱乐圈进入复古时代

中国联通成立九个行业军团,包括智慧矿山、智慧钢铁、服装制造、汽车制造等

重新开放与加沙地带唯一人员通道

英超单场:阿森纳不敌纽卡 无缘重回前四

意甲综合:拉齐奥绝平尤文 基耶利尼与迪巴拉完成主场谢幕

4名中国登山者登顶珠峰

第19届世界中学生运动会在法国诺曼底开幕

大摩:别被“死猫反弹”骗了 标普500指数可能再跌15%

高盛Q1持仓报告:增持苹果 大举减持特斯拉、阿里巴巴等多只中概股

凰家反骗局|受害人揭秘裸聊诈骗:视频接通女生就脱衣服 5小时被迫转账35笔

国家发改委:密切监测煤炭价格变化,超过合理区间的提醒约谈

马斯克:美国经济“可能”已陷入衰退 或持续18月之久

午评:沪指涨0.29%创业板指涨1.06% 汽车板块大涨超3%

欧佩克+部长:炼油产能不足才是重点,原油增产没用