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海天“松口”了酱油会不会全面涨价？

2021-10-14 01:04:58 来源：国际金融报社

“酱油茅”海天味业宣布将于10月25日起调高部分产品价格，幅度在3%-7%之间，这是否意味着全行业涨价周期的到来？

10月12日晚间，海天味业发布的公告显示，鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，公司决定对旗下酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整。

《国际金融报》记者查阅海天味业官网发现，除公告提及的酱油、蚝油、酱料三类产品外，该公司旗下的产品还包括醋品、料酒&黄酒、鸡精和腐乳等10余类产品。那么，后续这些产品是否也会相继提升价格，上述公告并未具体提及。

“海天味业曾经内部消化成本压力，但原材料价格仍然大幅攀升，资本市场对其利润也不满意，综合考虑内部需求和外部因素，涨价成为必然。”中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《国际金融报》记者采访时表示，鉴于涨价幅度不高，预计对销售不会造成太大影响。

10月13日，海天味业下跌0.39%，报收113.55元/股，最新市值4783亿元。

时隔5年海天提价

根据公开资料，海天味业最近一次涨价可以追溯到2016年12月，彼时，其90%的产品提价约6%。直到今年3月底，海天味业董事长庞康在2020年业绩说明会仍表示，提价一般会结合成本变化、销售策略、企业持续发展等多种因素来考虑，短期内公司没有提价计划。

然而，半年之后，海天味业对提价一事“松了口”。9月下旬，面对喧嚣尘上的提价传闻，海天味业曾发布澄清公告称，“2021年以来各主要原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨，给公司的经营带来了一定的挑战，近期公司正在评估是否对产品价格进行调整，但调价计划尚未最终确定”。

半个月后，涨价传闻落地。根据海天味业2021年半年报，此次调整价格的酱油、酱料、蚝油是其三大核心业务，其中仅酱油业务营收占比超过五成。对于上述品类实施提价的初衷，海天味业方面将其归因于原材物料、运输、能源等成本持续上涨。

大豆（主要为黄豆和脱脂大豆）、白砂糖等农产品是海天味业的主要原材料之一。东莞证券披露的最新研报显示，自2020年以来，大豆、豆粕、包材等原材料价格持续走高。与2020年初相比，大豆、豆粕、玻璃目前的价格分别增长34.32%、30.69%与64.66%，主要原材料价格均处于近五年高位水平。在成本上涨的压力下，海天味业盈利能力持续承压。

8月30日披露的半年报显示，海天味业上半年实现营业收入123.32亿元，同比增长6.36%；净利润33.53亿元，同比增长3.07%。其中，其第二季度的收入同比下降9.4%，净利润同比下降14.68%，这是其上市以来单季度的罕见下滑。

对于业绩下滑的原因，海天味业在半年报中分析称，在销售端，外部经济环境的变化带来消费需求减弱，新消费、新渠道的裂变给调味品市场带来新的挑战和机遇，也使消费需求呈现多样化发展的趋势；成本端，今年以来上游材料价格持续上升，企业生产成本面临较大经营压力，行业利润受到挤压。

根据财报，2021年上半年，海天味业的主营业务收入由上年同期的109.98亿元微升至117.46亿元，但成本亦从60.96亿元升至69.96亿元。

值得一提的是，根据海天味业在其公告中的表述，如实施调价计划，将会对公司的成本、利润、市场等多方面产生影响，因此调价对公司未来业绩是否增长带来不确定性。

不过，根据一位海天味业市级经销商人士给到记者的说法，就目前来看，提价对海天味业的动销影响不会太大，“毕竟产品的原本单价并不高。”

行业面临成本压力

实际上，除了海天味业，一众调味料巨头们均面临原料价格上涨的压力。

“今年调味品原材料价格大幅上涨，海天等龙头品牌提价后，预计其他竞争对手大概率会在观望一段时间后跟随提价。”据清华大学品牌营销高级研究员孙巍推测，接下来调味品行业将迎来涨价潮，“调味品行业通常每四五年周期性提价，这源于原材料价格上涨和餐饮消费回暖导致需求加大。”

这样的推测并非没有道理。

记者留意到，同为“酱油股”的千禾味业2021年半年报显示，报告期内，其营业收入虽同比增加10.82%达8.86亿元，但净利润却同比大降58.09%至6580多万元。对于盈利能力的大幅下降，千禾味业方面表示，今年上半年原材料价格上涨导致营业成本增加是主要因素之一，“产业链上游大豆、包材等商品价格涨势或将延续，持续给企业经营效益带来挑战，极大考验企业灵活应对和成本消化能力。”

此外，2021年上半年，被誉为“中国酱油第一股”的加加食品业绩亦有所下滑。数据显示，上半年其实现营业总收入8.42亿元，比上年同期下降27.19%；净利润1908.02万元，比上年同期下降82.23%。

根据加加食品的解释，社区团购等线上平台对传统行业及传统渠道冲击较大、原料及辅料成本上涨等均是盈利能力减弱的主要“元凶”，“今年，受市场环境影响，原、辅材料等成本上涨，公司产品售价并未提高，导致毛利率下降。”

10月13日下午，就接下来是否也会实施产品提价计划，加加食品相关负责人回应记者称，目前尚未收到相关信息，如要调价会提前通知。

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