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环球快消息！中医药政策利好频出！产业链受益上市公司梳理(附股)

2022-10-22 17:54:11 来源：凤凰网

据新华社近期报道，二十大报告提出“促进中医药传承创新发展”。国家卫健委上月开展中医药健康促进专项活动，《实施方案》要求，到2025年，三级和二级妇幼保健院开展中医药专科服务的比例分别要达90%和70%；公卫服务中，儿童中医药健康管理率要达到85%，65岁及以上老年人中医药健康管理率达75%。

浙商证券孙建在9月24日研报中表示，国家高度重视中医药创新发展与中医治未病干预，中医药疾病防治与健康管理已成必然发展趋势，利好政策频出下中医药行业迎来新一轮发展机遇。中信证券陈竹在研报中指出，持续不断的政策鼓励（包括2022年3月公布的“十四五”中医药发展规划）为中药公司业绩释放带来了比较确定的市场空间。

湘财证券许雯在9月15日的研报中指出，政策对于中医药行业的支持涵盖中医药全产业链，涉及上游中药材种植、中医药服务体系、人才建设、传承创新、开放发展、医保支付、审评审批等多个方面，中药行业迎来政策红利期。

(相关资料图)

中成药方面，9月9日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药联盟采购公告(2022年第1号)》，标志着湖北省医疗保障局牵头的第二轮中成药联盟集采正式启动。

陈竹在研报中表示，2022年将成为中成药集采的元年。中成药中大部分是独家品种，与化学药市场严重的买方市场不同，预计降价幅度会低于化药集采，平均降幅在30%-50%之间，对于独家品种，降幅将更低。许雯指出，中成药的全国集采以及后续的集采常态化已是必然趋势，行业集中度有望进一步提升。

此前，医保支付标准试点取消限定支付范围，昆药集团、江中药业、东阿阿胶、普正制药和健民集团等进入试点名单。许雯指出，从2021年国家医保目录中的300余个独家中成药销量情况看，在国内公立医疗机构终端的销售额突破1亿元，进入医保目录带来的放量较为明显。

目前，2022年医保目录调整工作已进入倒计时，以岭药业、康源药业、天力士、健民集团等公司产品等通过初步审查。东北证券刘宇腾9月26日在研报中表示，随着支付范围放开，在零售药店可用个人医保账户进行支付，有望刺激需求端消费，带动零售端放量。

许雯另外指出，中药创新、品牌中药及中药配方颗粒是受益相对较大的细分领域。

具体来看，中药配方颗粒方面，2021年2月份，国家药监局等部门正式发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》，结束长达20多年来的中药配方颗粒试点工作。此后，相关部门陆续公布国家标准，截至目前一共公布了200个中药配方颗粒国家标准，当前未公布国家标准的配方颗粒按照省级标准进行生产。

根据艾媒咨询数据，近五年中药配方颗粒市场保持快速上涨趋势，2021年市场规模达346亿元，同比增长35.5%。渗透率方面，2021年中药配方颗粒在中药饮片中的占比达到16.82%，创下近年来新高，刘宇腾研报中表示，与发展中药配方颗粒较早的中国台湾地区和日本相比，该渗透率仍然处于较低水平，由于中药配方颗粒相比普通饮片标准化程度高，未来渗透率有望持续攀升。

陈竹在研报中表示，根据中国医药企业管理协会数据，2020年中药饮片市场规模在2000亿左右，预测中药配方颗粒年末市场规模可达500亿元，远期市场规模可达1000亿元。

孙建在研报中表示，配方颗粒因为库存出清、国标尚未完备而短期承压，中长期来看，随着国标数量逐渐扩充，备案数量更多、生产方面更具优势的龙头会首先受益，建议关注具体一体化、规模优势的行业龙头企业，如红日药业、中国中药、华润三九等。

其次，在中药创新方面，国海证券周小刚9月17日在研报中表示，2021年国家医保局和中医药管理局联合发文支持中医药传承创新发展，在医疗机构纳入、价格和支付上给与中医药一定政策倾斜。同时，广东联盟集采中独家中成药价格降价幅度相对有限，证明中药创新药的集采免疫属性。

周小刚研报中表示，中药创新药企业的三种核心能力分别为品种获取、产品销售和政府事务。建议关注三方面全面发展的头部标的：济川药业和以岭药业；品种获取和政府事务能力优秀，产品销售能力改善显著或政策受益明显的标的：康缘药业、昆药集团；以及天士力、步长制药、佐力药业等。

最后，在品牌中药方面，中药具有向大健康类（保健品）产品的可衍生性，依托于品牌优势，可为大健康类产品赋能。根据数据显示，2018年我国保健品行业的零售总额为2473亿元。其中，中草药保健品行业零售额890.2亿元，占比36%；陈竹预测我国中药保健品行业市场规模未来五年CAGR为9%，到2024年达到1493亿元。

陈竹表示，中医药在治未病、辨正施治方面逐步被社会大众认可。在消费者主要倾向于向优势品牌聚集，有利于品牌中药的发展，看好转型大健康类的具有品牌优势的重要企业，如片仔癀、同仁堂、华润三九等。

不过，值得注意的是，今年以来，中药材原料价格上涨，中成药生产企业利润受到挤压。业内人士表示，对于某些进入集采的中标企业，原材料行情飙升，继续生产肯定要赔钱，不生产就会被联合集采通报，不仅受罚还要上黑名单，一旦上了黑名单，以后这个企业再想供应联合集采就难了。

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