今日讯！日本以色列或正引领去美元化潮流，美联储发出低头信号？

10月21日，截至发稿，10年期美国国债收益率已飙升至4.253%，如下图，该指数已经由年初的1.5%左右，上行了约2.75个百分点。美债收益率与价格是反比走势，收益率越高，说明，美债价格跌幅越大，美债抛盘越猛烈。也就是说，近期市场上做空美国国债的力量占据上峰。

(资料图)

之所以10年期美国国债的收益率备用关注，是因为该指数多年以来一直是衡量美国经济衰退风险的核心指标，并且还是全球资产的定价之锚。该指数越高，说明美国经济衰退风险的预期就会加剧。

美国经济分析局于9月30日正式公布了第二季度美国经济增速的修正值为-0.6%，尽管比之前最初公布的数据-0.9%略有好转，但仍然是连续第二个季度负增长。彭博经济学家预测美国经济在未来12个月内陷入衰退已经“板上钉钉”，概率达到100%。

不仅于此，尽管10月21日，芝商所的美联储观察工具显示，美联储在11月再度加息75个基点的概率已高达96.5%。并且根据交易员押注货币政策路径的衍生品市场，基准利率现在被预计将在2023年第二季度达到5%以上。经济学家麦朴思10月17日预测称，作为美联储进一步对抗高通胀努力的一部分，美国利率可能飙升至9％的30年来最高水平。而如果加息进一步激进，则意味着，美国经济更大的衰退。

雪上加霜的是，美国9月CPI依然徘徊在8.2%的40年高位水平区间，这表明，美联储超强的货币紧缩，不但没能抑制住高企的通胀，反而使美国经济同时陷入困境。这也是10年期美国国债收益率持续飙升，美国国债被大幅抛售的原因之一。

这样一来，对于高度依赖债务而运转的美国经济，以及美元的长期地位来说，并不是一个好兆头。截至10月21日，美国联邦债务总额高达31.23万亿美元，美国是全世界最大的债务国。彼得森基金会预计，仅针对现有的加息规模，美国联邦的债务利息就要增加至少1万亿美元。

亿万富翁吉姆.罗杰斯不止一次警告，伴随美联储超强加息，以及美国过度依赖债务经济，这迟早都要付出代价。特别是当全球主要的大买家抛售美债时，对美元储备地位而言，将是巨大的冲击。

值得注意的是，根据美国财政部于美东时间10月18日公布的最新一期国际资本流动报告TIC(该数据延后两个月惯例)显示，日本继7月减持20亿美债后，8月减持了345亿美元的美国国债，连续二个月减持美债，8月日本已经成为美债最大的做空者。另据日本财务省10月7日公布的数据显示，日本9月外汇储备减少了创纪录的 540 亿美元。而这540亿美元的资产基本都是美债的形式。

也就是说，日本在今年三季度已经抛售了约为905亿美元的美国国债，目前日本的外汇储备规模约为1.2万亿美元，其中，只有1300亿美元存放在国际清算银行，其余约1.1万亿依然还是美国国债。

在美联储超强加息周期，以及日本贸易逆差不断扩大，日元兑美元汇率已跌至32年新低，并且已经突破150关口，如果美联储继续采取激进的加息，有预计日元可能在今年年内可能会跌至170。日本国债也几乎到了无人问津的状态。这就导致日本央行需要加大力度维系日元的稳定性。

日本央行10月20日宣布新的债券购买计划，自四季度购债计划发布以来，首次进行非例行的债券购买。据悉，日本央行将购买1000亿日元的10—25年期日本国债、500亿日元的25年期以上的日本国债、1000亿日元的5—10年期日本国债。这样一来，就会出现一个现象，日本央行货币储备的篮子中，美债这一美元资产的份额不断减少，并转化为日债这一日元资产，直到美联储停止加息或日元复苏的时候。

面对美联储以抑制通胀为名的加息，实则日本由于长年负利率以及过度依赖美元，导致陷入被收割的困境。美国金融网站Zerohedge分析认为，日本正在以史诗级的速度抛售美债，正在成为美国国债最大的做空者，甚至不排除在必要的时候，日本存在清空美债的可能。

正如野村分析师称，美国经济的一些做法，正在使人们有理由相信，美元越来越不像主要货币了，日本需要远离美债等美元类资产。而考虑到日本是美债的最大持有国来看，一旦如此，美国债务也将陷入动荡，这也是美债收益率飙升的另一个原因。换句话说，日本正在持续做空美国国债。

这也被认为是日本去美元化的一个动作。不仅于此，日本央行已经正式发起，与英国央行（英格兰银行）、加拿大央行、欧洲央行、瑞士央行等多个发达经济体的央行共同组建一个试图绕开美元限制的联合加密货币小组。这表明，日本或正在引领发达国家去美元化的潮流。毕竟今年以来，美元几乎一家独大的超强货币局面，已经导致多个发达国家纷纷陷入债务与货币的困境之中，比如英国。

从这个角度来说，发达国家去美元化似乎已经迫在眉睫。而就在这个时候，让市场更加意外的是，根据美国财政部的最新报告，以色列在今年8月抛售了19亿美元的美国国债，目前持仓为512亿美元，为过去12个月以来的最低水平。并且，在截至今年8月的12个月间，以色列已经累计抛售了规模为127亿美元的美国国债，累计抛售比例已经高达约20%。这说明，以色列也呈现出做空美国国债的状态。

基于以色列过去数十年间与华尔街及美联储有着千丝万缕的联系，因此以色列表现出的去美债化的状态也被认为是去美元化的明显动作。值得一提的是，今年以来，以色列已经正式宣布将美元的外汇储备份额从66.5%下降到61%，抛售了比例为5.5%的美元储备。并且增加了人民币等非美元货币加入到外汇储备篮子。

仅于此，以色列数周前就开始准备以钻石而背书的加密货币研发。有分析认为，以色列正在迎头赶上全球货币格局产生的有意义的大变化，并且已经着手进行去美元化的综合努力 了，这说明美元的可信度正在发生实质性地下降。而由于日本和以色列都是美国的经济盟友，因此，这两个国家引领的去美元化的潮流格外受人关注。

而如下图示，据IMF最新公布报告显示，美元在国际储备中的份额已经跌至目前的仅有59%。显而易见的是，美元的储备份额正在进入下坡通道。

或正是意识到，美联储肆无忌惮收割全球财富，可能会引发去美元化的蝴蝶效应，从长远来看，这对美国经济和美国债务而言都不是好事。

事情的最新变化是，美国明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利（Neel Kashkari）于美东时间10月19日意味深长地表示，如果政策制定者看到核心通胀正在放缓的明确证据，美联储可能在明年某个时候暂停加息。分析认为，这似乎是美联储提前发出的低头信号。（完）

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