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8月部分券商金股组合：多家券商组合出现大换仓，上半年“两大主线”遇冷

2023-07-31 14:32:56 来源：凤凰网

今日是7月的最后交易日，截至目前，不少券商陆续发布了8月金股。据每经记者观察，多家券商8月金股组合出现了大换仓，部分券商8月金股组合与7月组合的重合度为0。

值得一提的是，就在一个多月前的中期策略会上，“数字经济”和“中特估”两大主线仍然是各大券商研究所眼中的“香饽饽”。不过随着近期市场的实际反馈不佳，“两大主线”在券商最新策略中的地位已逐渐被“顺周期”取代。

从昨天至今天各券商举办的8月投资展望路演来看，之前“出镜率”不高的周期行业首席们又开始重新活跃起来。

(资料图)

金股仓位向白酒、金融、房地产切换

截至目前已经发布的部分8月金股组合

今天是7月的最后一个交易日。截至目前，已经有不少券商发布了今年8月的金股组合。

从以往来看，券商的金股组合往往是近期市场热点的折射。例如，６月份的券商金股中，“中特估”的含量一度较高。在7月各券商的金股组合中，上半年的两大主题“中特估”、TMT仍然有较大的权重。

据记者观察，各券商选取8月金股组合的思路较此前有所转变。从陆续发布的8月券商金股组合来看，多家券商8月金股组合出现了大换仓，例如8月国信证券、中泰证券等券商的金股组合与7月组合的重合度只有10%左右，与此同时，国联证券、安信证券等券商的8月金股组合与7月组合的重合度甚至为0。

而从这些出现“大换仓”的券商金股组合来看，不少券商将8月组合向顺周期的白酒、房地产产业链、大金融倾斜。例如8月国联证券的金股组合中新增了2只白酒股、1只券商股；8月安信证券的金股组合中新增了1只白酒股、1只保险股。

一些换仓幅度不这么大的券商金股组合在8月对顺周期概念也有所倾向。例如银河证券金股组合8月新增了1只白酒股和1只和资本市场关联度较大的金融IT股。

据Choice统计，截至发稿，推荐券商不少于2家的8月金股有中信证券、欧派家居等。

券商热议“顺周期”，“两大主线”被冷落

今年上半年，以“中特估”为代表的低估值修复、特色资产重估，以及AI、数字经济为代表的TMT行情无疑是市场的关键胜负手。

就在一个多月前的中期策略会上，多家大型券商纷纷表示，“数字经济”和“中特估”将继续成为下半年的重要主线方向。

不过最近随着金融、地产等板块的异军突起，“数字经济”、“中特估”的热度相对下降，各券商也开始“见风使舵”。

在各大券商最近发布的8月策略展望中，上述“两大主线”已逐渐被淡化，金融、地产、顺周期等“阻力小”的方向成为策略展望中的热词。

例如，中泰证券策略团队最新指出，就8月而言，当前相对积极的政策基调，叠加中美关系延续缓和，把握市场短期反弹机会，提高超跌顺周期的布局机会。而中信建投策略团队7月30日发布的策略周报的标题直截了当的指出《进攻，把握顺周期行情》。

图片来自：网络

从昨天至今天各券商举办的8月投资展望路演来看，“周期”“顺周期”成为关键词，之前“出镜率”不高的周期行业首席们又开始重新活跃起来。

从这两天多家券商举办的相关路演活跃来看，钢铁、化工、建筑建材、房地产、金融等周期性行业的首席分析师频频现身。

此外，目前券商对房地产产业链的关注度较高，例如昨天下午招商证券研究所还专门举行了不动产产业链电话会议，房地产、建材、家电等房地产产业链首席参与路演。

券商：转向乐观但不宜冒进

在一个月前不少投资者期待“五穷六绝七翻身”的股谚会在7月上演，而从现实来看7月市场也的确上演了小型反转。

部分券商8月策略核心观点

据记者观察，展望8月市场，目前各券商的态度大致可以分为三派。首先是之前乐观的继续保持乐观。比如东吴证券7月、8月投资策略报告的标题分别为《拐点或现，兵马以待》《拐点已现，时不我待》，乐观情绪较为明显。上周二，国海证券策略团队率先提出“梦回99年5·19行情”。在此次的8月月报中，国海证券策略团队旗帜鲜明的指出：5月以来预期现实双弱的环境迎来破局，预期转变的关键在于改革的加力，在资本市场和实体经济上均有看点，市场有望重现改革牛，类似于1999年和2014年。

其次，一些之前持续维持谨慎观点的券商仍然继续保持相对谨慎。5月、6月、7月连续3个月持相对谨慎观点的中泰证券最新发布的策略观点虽然可谓“谨慎乐观”，但是谨慎的成分仍然居多。中泰证券策略团队最新指出，伴随政策定调积极，8月上旬市场或迎来一定的反弹。但是，当前市场对经济的担忧或主要集中在长期结构性问题，如居民资产负债表的收缩、企业投资意愿低迷等，因此，企业、居民及市场的“信心”恢复仍需要一定时间，叠加业绩考验的窗口期，市场行情演绎仍具有一定“预期差”。

另外，还有一些券商初步呈现出“空翻多”的态度。国金证券策略团队最新发布的8月策略展望中指出，展望8月，我们维持《翻多A股：8月将可能成为新一轮上涨行情起点》报告的方向判断。不过，国金证券策略团队也表示“不宜冒进”：展望2023年三季度：一方面，中美经济预期差有望再次走阔；另一方面，中美货币政策或转向“趋同”，在强化国内经济复苏预期的同时，也将带来海外资金回流，盘活A股市场流动性。考虑到国内经济的“被动去库”（复苏加速）阶段尚未确定，建议乐观而不冒进，真正的牛市尚在酝酿。

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