度过“至暗”，华夏幸福转型、重启、化债三步并走

作为首个暴雷的房地产企业，深陷债务泥潭的华夏幸福，2022年迎来一线曙光。

根据2022年报，华夏幸福实现营业收入319.42亿元，同比下降26.03%；归属于上市公司股东的净利润15.83亿元，实现扭亏为盈。

(资料图片)

与此同时，随着吴向东、俞建以及王威、孟森等平安系高管的离任，爱将赵威、陈怀洲、冯念进入董事会，华夏幸福董事长王文学再次成为当家人。

在王文学看来，去年之于华夏幸福，是荆棘载途、充满挑战的一年，也是枯木逢春、拨云见日的一年。

他在5月11日举办的2022年业绩说明会上说，华夏幸福正处于战略转型深化期和债务重组执行期，战略转型、业务重启、债务重组“三步并行”，共同支撑公司未来可持续经营发展，并通过资产端、负债端的双向推进，强化造血能力。

种种迹象显示，“三步并走”的华夏幸福正逐步度过“至暗”。

债务重组完成逾八成

2021年9月30日，华夏幸福公布《债务重组计划》，主要内容为重组签约、资产交易、以股抵债。

截至2022年年报发布之日（2023年4月29日），上述《债务重组计划》中2192亿元金融债务，通过签约等方式实现债务重组的金额累计为1806.24亿元人民币（含境外间接全资子公司发行的49.6亿美元债券重组，约合人民币335.32亿元），约占金融债务金额的82.4%。

资产的处置与交易，也是出险房企在2022年的一致选择。

目前，华夏幸福已完成丰台、国际业务部分地产项目、永清产业新城、广阳产业新城平台公司、南方总部资产包交易相关的股权转让协议等协议签署，目前正在按照转让协议推进相关安排。此外，信托资产包搭建等各项工作均在有序推进。

据悉，其中与华润达成124亿元的南方总部资产交易协议，已于2023年4月收到华润置地第一笔27.5亿元交易款。

此外，依托“以股抵债方案”搭建的幸福精选和幸福优选两大业务平台，以平台股权抵偿金 融及经营债务，在实施金融债务以股抵债的同时，也积极推进经营债务重组。

截至2023年4月29日，华夏幸福以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”股权抵偿金融债务金额(本息合计，下同)约为人民币74.27亿元，相关债权人对应获得“幸福精选平台”股权比例约为19.55%。

“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿经营债务金额约为人民币31.56亿元，相关债权人对应获得“幸福精选平台”股权比例约为1.58%，获得“幸福优选平台”股权比例约为6.47%。

修复重启基石业务

推进债务重组的同时，华夏幸福逐步恢复和提升自身“造血”能力。

曾经，以产业新城为核心的“园区+地产”模式，是华夏幸福的基石业务。在过去一年，华夏幸福对该业务也进行了重新梳理和修复。

即通过对现有区域逐一甄别，实施分类管理：聚焦投资高潜力区域，加速价值兑现；对中潜区域，实施“开发+服务”模式，轻重结合，提升投资效率；对潜力较低的区域，逐步退出，收回投资。

截至2022年底，华夏幸福全国55个产业新城正常经营，越南及印尼项目也保持有序运转。与此同时，除服务现有产业新城之外，产业发展业务也开始独立外拓市场。

业务收缩也导致人员调整。

据其 2021年年报显示，报告期内，华夏幸福从组织层级和数量精简、人员规模和结构调整、管理人员降薪、薪酬结构调整等方面落实降费增效。截至底，在职员工人数合计15447人，人员规模降幅51%(不含物业)。

2022年，华夏幸福继续“瘦身”。

年报显示，2022年，在职员工数量进一步下降至12620人，此外，应付职工薪酬为3.4亿元，同比下降41.2%。

三项费用均出现同比下降，其中，销售费用为9.9?亿元，同比下降16.18%，主要因营销推广减少所致；管理费用31.8亿元，同比下降34.92%，主要因职工薪酬减少所致；财务费用为135亿元，同比下降24.44%，主要因计提利息减少所致。

新业务和新班底

在王文学提出的“三步走”中，战略转型被排在首位。

在推进债务重组、产业新城全面重启并进一步精细化操盘的同时，全力做大做强创新业务，在华夏幸福看来，也是未来持续经营的重要支撑。

2022年7月，华夏幸福高调宣布从产业新城运营商全面转型成为产业新城服务商，借助产业新城平台及住宅开发平台，发展以政府服务、企业服务、住宅服务为主的三大服务体系。

主要包括：以产业新城为平台，强化规划、融资、代建、运营等轻资产服务，提供城市发展综合解决方案，逐步完善以产业发展为核心的政府服务体系；住宅业务实施“轻重分离”，发展以房地产代建、装修、营销、总包等轻资产业务为主的住宅服务体系；以招商与园区服务为基础，进一步向轻资产转型，培育以空间服务为核心的企业服务体系。

华夏幸福管理层在5月11日的业绩说明会上表示，战略转型并非一蹴而就，公司已明确中长期布局和计划：

一是谋划期，2022年是创新业务的开局元年，明确转型战略，各创新业务单元相继实现了市场外拓和项目落地，创新业务板块总营收超过30亿元。

二是发展期，2023年通过优化组织和机制，保障战略转型落地，随着内部债务重组的推进以及外部市场环境的改善，创新业务板块将抓紧时机在规模上做大做强。

三是成熟期，强化自身核心能力打造，让创新业务成为公司持续经营发展的重要基石。

“战略转型是在当前阶段基于行业发展前景、自身经验能力、团队组织匹配等多因素综合考量的最优选择。”在华夏幸福管理层看来，随着内外部环境逐步改善、以及创新考核分配机制的落地，创新业务对华夏幸福未来的偿债能力以及持续发展，都将成为强有力的支撑。

在业务新开局的同时，华夏幸福也迎来全新的高管班底。

根据2022年年报及此前公告，王文学继续出任华夏幸福董事长，而此前的老面孔吴向东、俞建以及王威、孟森等平安系老人已离任，取而代之的是，王文学的几位心腹爱将赵威、陈怀洲、冯念一等作为董事会新面孔，均得以升迁出任要职。

在几经变迁之后，王文学再次成为当家人。

王文学在5月11日的业绩会上说，战略转型、业务重启、债务重组共同支撑华夏幸福未来可持续经营发展。一方面，公司将在战略牵引下聚焦经营，在修复重启基石业务的同时，依托现有资源和能力做大做强创新业务；另一方面，持续优化债务重组，在执行重组方案的同时，全力挖掘可用偿债资源保障债权人利益。

“通过资产端、负债端的双向推进，公司将持续深化战略转型，强化造血能力，确保债务妥善偿付和业务持续发展。”王文学如是说。

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