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最新重仓股曝光！刘彦春：A股估值回升远远没有到位

2023-03-29 08:13:06 来源：凤凰网

公募基金年报陆续披露，明星基金经理的全部持仓也陆续揭晓。

3月28日，景顺长城披露了旗下基金产品2022年报，公司知名基金经理，曾经管理规模超千亿的刘彦春的基金年报也悉数出炉。

(相关资料图)

2022年，消费板块估值持续回调，刘彦春管理的基金产品业绩总体欠佳，其中，规模最大的景顺长城新兴成长2022年净值增长率为-14.39%。刘彦春表示，我国经济长远发展的不确定性已经显著降低，影响股票定价的最大风险逐步解除，权益市场估值水平将迎来持续修复，近期的估值回升远远没有到位。

重仓持有消费股

刘彦春是景顺长城当家明星基金经理，凭借对消费赛道的理解和投资，2019年至2020年两年时间取得不错的管理业绩。

正因为如此，近几年，刘彦春管理的基金产品得到不少投资者关注，他的管理规模也快速扩张，最高时曾突破千亿，成为市场上少有的“千亿顶流”。

不过，随着消费赛道估值回落，刘彦春仍坚守消费赛道相关股票，其管理的业绩也因此出现下滑，管理规模跌破千亿，如今只有779.62亿元。

其中，景顺长城新兴成长仍是刘彦春管理规模最大的基金产品，2022年，A类份额净值增长率为-14.39%，业绩比较基准收益率为-22.60%。该基金2022年11月18日设立C类份额，截至2022年末，C类份额净值增长率为8.75%，业绩比较基准收益率为-1.12%。

除了此前基金四季报披露的前十大重仓股外，基金的“隐形”重仓股悉数揭晓。年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股包括，美的集团、海康威视、伊利股份、爱尔眼科、泰格医药、海天味业、珀莱雅、天味食品、长春高新、涪陵榨菜。

虽然去年四季度市场波动较大，但刘彦春并未对基金的持仓结构做出大幅调整，前20重仓股总体持仓变化不大。同时，去年四季度刘彦春在保持高仓位运作的基础上，还提高了股票仓位，其对今年市场的态度可见一斑。

刘彦春管理的另一只基金产品，景顺长城鼎益2022年的收益率同样不乐观，为-13.55%，业绩比较基准收益率为-17.39%。

年报显示，第11至第20名的隐形重仓股包括，爱尔眼科、海康威视、美的集团、伊利股份、海天味业、涪陵榨菜、长春高新、天味食品、珀莱雅、贝泰妮。其中，贝泰妮2022年四季度获基金大幅加仓，期末持有50853股，持仓市值为758.93万元。

刘彦春：A股估值回升远远没有到位

回顾2022年A股市场，我国继续立足于结构调整，追求高质量发展。海外紧缩对我国外需影响逐渐显现，四季度出口增速快速回落。地产销售及投资仍然不见起色，市场情绪一度低迷。随着稳地产政策持续加码以及防疫政策优化，市场先抑后扬、风格切换，前期受疫情压制的板块估值快速修复。

刘彦春认为，股票市场有望迎来新一轮上行周期。2022年困扰市场的因素主要有美联储引领下的全球货币紧缩、国内受到新冠疫情冲击、地缘政治冲突带来的市场风险偏好下降，而这些因素在四季度均出现逆转，资产定价面临重估。新冠病毒毒性降低后，及时调整防疫政策使得经济发展前景变得清晰。

“只要外部环境正常化，凭借中国人民的勤劳和智慧，任何困难都可以被克服。我国经济长远发展的不确定性已经显著降低，影响股票定价的最大风险逐步解除，权益市场估值水平将迎来持续修复，近期的估值回升远远没有到位。” 刘彦春在基金年报中说道。

刘彦春认为，海外经济景气下降，内需重要性显著提升。防疫、地产政策加快调整有望重新激发经济内生活力。前期居民储蓄快速增加，消费场景恢复有助于消费潜力释放，只要地产稳住，居民风险偏好改善，消费回升将具有爆发力和持续性。平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大，随着各行业整顿到位，政策预期回暖，相关领域有望重新焕发活力。

俄乌冲突、中澳关系紧张等因素导致前期大宗商品价格高企，需求疲弱叠加成本高涨，刘彦春坦言，2022年实在是痛苦的一年。“危机正在过去，大宗商品价格也将回落到合理水平，成本下降将有助于我国中游和下游企业盈利扩张。海外景气下滑，国内触底回升，我们预期人民币将进入升值周期，中国资产相对吸引力大幅提升，外资回流值得期待。”

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