乳酸菌业务承压、益生菌尚难当重任，均瑶健康利润增长难题待解

益生菌能否有助于湖北均瑶大健康饮品股份有限公司（605388.SH，以下简称：均瑶健康）财务数字的“健康”？

近日，均瑶健康发布公告称，控股子公司均瑶润盈生物科技（上海）有限公司（以下简称：润盈生物）收到由上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》发证日期2022年12月14日，有效期三年。

(资料图片仅供参考)

润盈生物原名润盈生物工程（上海）有限公司，主要从事益生菌的生产与销售，此前均瑶健康成为润盈生物的破产重整投资人，重整完成后均瑶健康持有润盈生物85%股权。

均瑶健康之所以将润盈生物纳入麾下，是由于益生菌为均瑶健康“二次创业”的增长密码。

近年来，为了扩充自身业务规模，均瑶健康做出诸多努力，如涉足矿泉水，成为圣窖酒业全国总经销，但是从盈利情况来看，提振效果有限。此次入局益生菌，均瑶健康又能否握住机遇做大做强？

抢滩益生菌

形形色色的益生菌产品早已在市面上流行，消费者曾经对健康食品、保健品等类型产品的认知有限，益生菌长期处于褒贬不一的评价之下。

疫情的骤然出现，将人们的健康意识拔高，以益生菌为代表的膳食补充剂、健康食品开始火爆于市。

目前，我国益生菌在食品领域的主要应用为添加于婴幼儿奶粉、酸奶、饮料中，即食型益生菌、菌片等益生菌终端消费品的市场也在不断成长。

均瑶健康也在试图抓住益生菌这个风口。

均瑶健康上市以后，遭遇疫情黑天鹅，业绩受到打击。在这样的背景下，均瑶健康董事长王均豪提出了“二次创业”的想法，计划开拓益生菌市场，愿景是成为“全球益生菌领跑者”。

2021年，均瑶健康将组织结构进行调整，设置了乳酸菌和益生菌两个市场部，分别负责益生菌新品类、后生元饮品的开发和营销策划，根据益生菌新品类及渠道特点，搭建四个新事业部。

当年，均瑶健康益生菌饮品、食品分别实现营业收入2123万元、3543万元。2022年前三季度，均瑶健康益生菌饮品、食品收入分别为2273.82万元、3700.44万元。

从数据来看，均瑶健康益生菌业务去年前三季度就已经追赶上2021年全年水平，但是对于整体营收的贡献仍有限，距离行业领跑者还有很长的路要走。

“均瑶健康未来的规划还是希望乳酸菌与益生菌各占盘子总体50%”，均瑶健康董秘办工作人员向记者表示，“公司在上市之后，第二增长曲线是以益生菌产品作为主要的发力点。虽然目前的主营业务还是常温乳酸菌，但是在常温乳酸菌的产品中也会添加益生菌的成分，均瑶健康也研发和推出了益生菌系列产品。”

同时，均瑶健康也通过破产重整成为益生菌领域上游企业润盈生物的控股股东，均瑶健康规划润盈生物2023年至2025 年目标营收分别为1.5亿元、2.67亿元、5.30 亿元，净利润不低于0.3亿元、0.76亿元、1.8 亿元。

上下游兼备，均瑶健康自身虽已做好准备，但是行业上困难重重，如消费者教育、认知、行业乱象等问题比比皆是。

此前，养乐多因宣传“益生菌在新冠病毒防治中有重要作用”被罚款45万元。其实，类似的宣传边界模糊事件频出就会引发消费者对于益生菌的信任危机。

“消费者此前对于益生菌没有进行过多的关注，也是因受疫情以及国外一些品牌进入，益生菌才慢慢打开国内市场。就目前行业的表现来看，也是一二线城市先发展，包括一些沿海地区城市，慢慢向内陆的地区来进行辐射。”有涉足益生菌的人士告诉记者，“益生菌这个市场并没有建立起成熟的标准、规范，消费者认知也是在教育的过程。”

“这部分市场前景非常好，益生菌对国人的健康有好处，所以公司未来也是会持续在益生菌方面发展，加上润盈生物之前大概70%以上的业务是海外市场，也是希望未来借助于润盈生物扩大公司海外市场业务。”均瑶健康工作人员表示。

利润待修复

均瑶集团是以实业投资为主的现代服务业企业，创始于1991年7月，现已涵盖航空运输、金融服务、现代消费、教育服务、科技创新五大业务板块，旗下共4家A股上市公司。

其中，处于现代消费板块的均瑶健康于2020年8月登陆A股资本市场，被称为“常温乳酸菌第一股”。

上市之前，均瑶健康依靠常温乳酸菌年收入可达12亿元左右。2020年上市当年受疫情影响，收入下降至8亿元左右。2021年，该公司收入有所回暖，到达9亿元，但是净利润同比减少逾三成。

“从国内乳制品品类整体趋势看，除了低温鲜奶等被消费者熟知的品类外，其余品类的销售都有不同程度波动，其中常温乳酸菌品类也面临整体性挑战。”该公司曾在公告中表示，“均瑶健康作为常温乳酸菌龙头企业，上市之后更是成为行业企业指向的目标。竞争企业竞品采取低价促销行为来获取市场份额，公司也被迫作出应对，造成公司终端促销费率呈进一步上升的态势，行业内更多的短期行为威胁着良性竞争的循环，有效匹配企业资源成为公司经营面临的重要课题。”

均瑶健康这种营收趋于稳定，净利润受损的现象延续到2022年。2022年前三季度，均瑶健康营业收入8.45亿元，同比增长20.62%，净利润7891.11万元，同比减少45.21%。

对于净利润下降情况，该公司工作人员表示，“还是要看全年的数字，目前营收端是比较平稳，对于利润端没有过多地进行考核。目前公司还是在恢复期，因为之前是受疫情的影响，主营业务原材料成本、物流费用上涨，会对利润有一定的影响，比如原料中的奶粉是欧洲进口，就受到俄乌战争影响。”

为应对原材料、运输、包材及辅材等成本的持续上涨，均瑶健康对旗下“味动力”品牌部分产品的出厂价格进行调整，上调幅度约为3%—6%不等，新价格于2023年3月1日开始实施。

涨价又能否成功应对成本等问题，为利润保驾护航？与均瑶健康同处含乳饮料行业的李子园，去年7月份宣布上调出厂价，但是在第三季度营收、净利双降，全年业绩也未有改善。

均瑶健康在价格调整公告中表示，本次部分产品调价可能对产品市场占有率及市场销售有一定的影响，加上成本上涨因素，本次产品调价不一定使收入、利润实现增长，对未来业绩产生的影响存在不确定性。

除了将乳酸菌饮品与益生菌融合，部分产品提价以外，均瑶健康还在拓宽产品广度，如此前增加矿泉水业务，高调一时，却不见水花。

去年上半年，均瑶健康旗下的上海均瑶天然矿泉水有限公司扭亏为盈，净利润22.65万元，湖北均瑶恩赐天然矿泉水有限公司依旧亏损，净利润为-246.67万元。

矿泉水业务发展不畅还遇食安问题。湖北省市场监督管理局发布食品安全监督抽检信息公告，其中均瑶健康旗下的饮用水公司湖北均瑶恩赐天然矿泉水有限公司生产的两批次产品被检不合格，溴酸盐含量均不符合食品安全国家标准规定。

益生菌业务处于襁褓，乳酸菌饮品业务还在恢复，均瑶健康利润欲重拾增长尚需时日。

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