您的位置：首页 >热点 >

量化宽松狂潮后，全球央行面临巨额亏损

2023-02-20 21:11:33 来源：凤凰网

全球的加息潮，正一步步重创各国央行的利润。

(资料图片)

本周四欧洲央行将公布年度业绩，媒体分析认为，欧洲央行官员将发出警告，此前量化宽松政策所积累的存款叠加还未见顶的利率，使收入逐步被侵蚀，其中德国央行可能面临的打击最大。

葡萄牙央行行长Mario Centeno在2月20日接受媒体采访时表示，由于资产和负债利率的不匹配，不少欧洲各国的央行将在2022年面临亏损，Centeno解释称：

“我们现在不得不以更高的利率为自己融资，这与债券和央行资产负债表中各种债务的回报不相称。”

全球央行的日子都不好过

美联储掀起的加息潮，使各国央行先后发出收入警报。

1月13日美联储发布数据显示，2022年美联储净收入为584亿美元，较2021年接近腰斩；全年向美国财政部转移了760亿美元，但9月后，大多数储备银行就暂停了向财政部汇款，并开始积累递延资产，到年底总计188亿美元。

华尔街见闻此前提及，“递延资产”是一项联储出现入不敷出时才会被薄记的项目，这意味着美联储开始亏损了。

而亏损现象远非个例，瑞典央行预计2022财年将亏损810亿瑞典克朗；澳大利亚央行资不抵债，在截至6月30日的2022财年，澳大利亚央行录得367亿澳元的会计亏损，净资产为负的124亿澳元。

如果按照市值计算，央行资产的估值还会随着债券收益率的上升而下降，对央行收入进步形成挤压，估值损失就是澳大利亚央行陷入负资产的元凶。

布鲁塞尔欧洲政策研究中心董事会成员Daniel Gros表示，如果欧洲央行基准利率急需维持在当前水平，德国央行可能会在2022财年出现小幅亏损，到2023财年亏损或将扩大至260亿欧元（约280亿美元）。

分析指出，这一亏损数额或将抹去200亿欧元的资产购买计划的拨备金以及50亿欧元的资本储备，对于普通公司来说，此举可能意味着资不抵债。

Gros认为，如果欧元区利率在2024年继续维持在高位，荷兰和法国央行也将面临亏损的风险，预计法国或将亏损170亿欧元，意大利亏损90亿欧元，荷兰亏损50亿欧元。

9月，荷兰中央银行行长Klaas Knot警告称，政府未来几年“将出现相当大的累积损失”，“在极端情况下，”纳税人“可能需要”出资。

媒体分析之处，为了对冲经济下行压力，金融危机后美联储等央行推出了几轮大规模的量化宽松，大举买入证券，使得商业银行准备金余额（这是一种计息负债）的份额大幅上升，流通中货币这一无息负债份额相应下降。

Swiss Re首席经济学家、前瑞士央行官员Jerome Haegeli表示，各国央行的亏损可能会使其未来的量化宽松政策受到更严格的约束：

一部分人将高通胀归咎于量化宽松政策。在最坏的情况下，填补中央银行的财政漏洞可能意味着政府需要征收更高的税收。双重影响使央行“最重要的资产面临风险，即事实上的独立性”。