做多年末行情，私募仓位两连升，百亿私募仓位最高，2023年关注哪些机会？

临近年末，在内外环境持续改善背景下，A股依旧维持偏强运行格局。从仓位数据方面反映出的私募情绪上看，整体也继续维着持正面和积极。

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私募排排网的数据显示，募排排网数据显示，截至12月19日，股票私募仓位指数回升至78.66%，在此前一周基础上提升了0.31个百分点，且这已是该指数连续第二周上涨。

数据来源：私募排排网

具体来看，百亿股票私募仓位指数为76.70%，是不同规模股票私募中仓位最高的，百亿股票私募仓位指数也较此前一周提升了1.03个百分点，加仓力度较其他规模股票私募更大。

业内人士表示，在基本面没有变化的前提下，年末市场中，股票私募较为倾向顺势而为。不过，基于A股绝大部分指数估值依旧处在合理偏低水平的判断，不少私募机构建议适度提高对权益市场的配置并提高对短期波动的容忍度。而从布局方向上看，明年应兼顾价值与成长，聚焦基本面，挖掘投资机会。

私募仓位继续提升

从私募仓位变化方面反映出的情况来看，在年末市场中，顺势而为已成为私募的主流操作。

私募排排网的数据显示，截至12月19日，股票私募仓位指数回升至78.66%，在此前一周基础上提升了0.31个百分点，且这已是该指数连续第二周上涨。

图片来源：私募排排网

具体来看，56.92%的股票私募处于满仓状态（仓位>80%），中等仓位（50%≤仓位≤80%）私募占比提升至28.61%，主要是空仓（仓位<20%）私募占比下降至1.22%。

分规模来看，数据显示，区间内，大型和中型私募都选择持续加仓，其中百亿私募加仓力度最猛，目前仓位指数最高，唯独小型私募则在经过了一段时间大涨之后，更加倾向于减仓保收益。

图片来源：私募排排网

数据显示，截至12月9日，百亿股票私募仓位指数为76.70%，在不同规模股票私募中仓位最高，较此前一周提升了1.03个百分点，加仓力度也是不同规模股票私募中力度最大的。进一步来看，主要是中等仓位（50%≤仓位≤80%）百亿股票私募占比大幅提升至39.74%，而低仓位（20%≤仓位<50%）百亿规模股票私募和空仓（仓位<20%）百亿股票私募占比分别大幅下降至9.83%和0.21%，另外满仓（仓位>80%）百亿股票私募占比为50.21%。

但值得一提的是，就在大、中型股票私募仓位大幅上升的同时，小私募则开始减仓操作，数据显示，截至12月9日，五亿规模股票私募仓位指数为75.43%，较此前一周下降了2.48个百分点。

股票私募大“回血”

2022年来，面对A股市场风格巨变，私募业一度面临着前所未有的挑战。不过，就在A股反弹的11月份，私募整体也迎来了大“回血”。

私募排排网的数据显示，11月有业绩更新且旗下至少有3只产品处于运行状态的2668家私募，平均收益率为3.81%，其中股票策略私募以4.79%的平均收益夺得各大策略业绩冠军。而在今年前10个月，私募证券投资基金平均回撤幅度为11.74%，股票策略曾以17.57%的回撤幅度垫底。

此外，在有业绩记录且产品业绩展示大于3只的88家百亿私募中，在11月中实现正收益的有76家，占比86.36%，其中单月收益超10%的有11家，占比12.5%。另外，有12家百亿私募凭借11月收益实现年内收益转正。而截至11月底，今年共有27家百亿私募年内取得正收益。迎水投资、思勰投资、佳期投资、玖灜资产、上海宽德等收益率居前。

上述机构取得亮眼业绩的背后，其主要原因在于在市场震荡调整时坚定布局。比如，百亿私募仁桥资产就在其发布的观点中表示，不知不觉之中，左侧布局的窗口期已经关闭了，市场随即进入右侧演绎的阶段。展望未来，相信影响市场的诸多因子都发生了重大转变，而这样的转变是趋势性的。

还有一些股票私募尽管年内收益尚未转正，但11月的业绩反弹相当惊人。

数据显示，11月重阳投资旗下多只产品净值上涨15%左右，由高毅资产知名基金经理邱国鹭执掌的私募产品11月份净值涨幅达25.22%，景林资产合伙人高云程管理的私募产品净值也大幅上涨30.83%。

在近期路演以及与投资者的线上交流中，景林多次表态看多港股，表示港股目前估值极度便宜，上涨空间很可能大于下跌风险，风险调整后收益已极具吸引力。上月，景林资产更是再次表示，A股、港股市场大概率处于或者已经度过了最悲观的时刻，不应该在这个时候卖出被严重低估的公司，而应更专注于检验这些公司核心竞争力的变化。

均衡布局后市

时值岁末，随着疫情防控措施的持续优化以及稳增长政策的不断发力，上市公司业绩将逐步修复，做多窗口已经打开。不少机构表示，受益于经济复苏的消费、医药等板块，以及具备全球竞争力的中国制造业均将迎来布局良机。

“11月以来，此前压制市场风险偏好的诸多因素明显得到改善，投资者虽然比较谨慎，但部分相对理性的个人和机构投资者，最近开始询问合适的加仓时点。后续随着A股企稳反弹、赚钱效应显现，私募发行市场也将逐步回暖。”有私募业内人士就表示。

展望未来，盘京投资董事长庄涛也看好接下来的市场，一是，目前防疫政策“边际放开”，以中国经济的强韧程度和中国人民的勤勉程度，无论是经济还是企业都有希望。二是，政策方面，未来可能会有一系列对经济的提振手段，扶持制造业及新兴产业。三是，“放开”需要一个过程，不排除整个经济仍然偏弱，政府释放流动性，宽松已成定局。那么，流动性宽松就是股市看好的最重要理由。

不过，面对2023年的行情，从私募整体布局上看也仍有一定分歧。

雪球副总裁夏凡指出，10月下旬以来，A股和港股出现了反弹，带动诸多百亿私募净值也出现了一轮快速修复。随着市场底部反弹的推进，部分行业和个股的反弹速度明显较快，在短期快速修复之后，后续行情的演绎较大概率仍以结构性行情的方式进行，与之对应的就是私募管理人的表现会再次分化，短期内继续整体大幅反弹的可能性已经比较有限。

例如，在布局方向上，庄涛表示，会主要集中在两个赛道，一方面是受益于疫情放开的方向，例如消费。另一方面是成长股，需要通过严格的选股方法，寻找未来确定增长的公司，看好军工、电力设备、储能等板块。

丹羿投资基金经理朱亮认为，未来两三个月，线下体验、旅游餐饮等受益于经济复苏的板块将是表现最突出的板块。不过，经过阶段性反弹后，大消费板块的投资需关注其利润能否如期兑现。从中长期视角来看，正在崛起、具有全球竞争力的中国制造业，尤其是半导体、基础软硬件、科学仪器设备等细分领域值得关注。

而在合远基金掌门人管华雨看来，明年整体经济回升力度值得期待。从海外环境来看，欧美加息进入后半场，流动性压力也接近尾声。因此，目前组合在配置泛新能源、汽车智能化、高端装备等新兴产业龙头公司的同时，还积极增持了第二成长曲线效果初现的消费品龙头企业。

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