视点！自贴“添加剂”标签、被群雄“围剿”，“酱茅”海天或被替代？

海天的“双标”，“唱衰”新闻充斥着整个十月，海天的股价也跌破60元，总市值也跌破3000亿元。

(资料图)

就在10月底，海天的三季度财报显示业绩遭遇瓶颈，前三季度净利润增速创新低，单季度出现营收净利双跌的情况。

海天被不断“吐槽”的同时，好记、千禾、欣和等企业的酱油产品不断地被消费者熟悉。其中千禾味业、中炬高新等企业的收入保持了双位数增长。

在业内人士看来，海天基数大，受B端餐饮业务影响较大。其他企业规模小起点低，所以能够实现高增长。但令人担忧的是，海天虽然有高端产品，但它已经成为传统低端产品的认知，这令海天在渠道端的优势也难抵挡被更高品质酱油替代的趋势。

海天酱油已显疲态

三季度财报显示，海天前三季度收入190.94亿元，同比增长6.11%；净利润46.67亿元，同比下跌0.86%。这是上市以来海天第二次报告期内出现净利润下滑的情况。

就单季业绩看，这是海天首次单季度营收净利下滑。海天三季度单季营业收入55.62亿元，同比下跌1.77%；净利润12.74亿元，同比下跌5.99%。

就占据海天收入半壁江山的酱油看，前三季度海天酱油收入104.03亿元，同比增长2.16%；但三季度单季收入29.1亿元，同比2021年三季度单季的31.67亿元，下滑约8%。

其实，海天酱油的增长就显出疲态。上半年，海天酱油收入74.93亿元，同比增长6.81%，一季度海天酱油收入40.76亿元，同比下滑0.53%。

并且2021年全年，海天酱油虽然收入141.88亿元，又创新高，但同比增长为8.78%，增幅跌入了个位数。此前，海天酱油收入一直处在双位数增长。2020年，海天酱油收入130.43亿元，同比增长12.17%；2019年，海天酱油收入116.29亿元，同比增长13.6%；2018年，海天酱油收入首次超百亿，达102.36亿元，同比增长13.51%；2017年，海天酱油收入88.36亿元，同比增长16.59%。

值得注意的是，海天另外两个主力品类调味酱和蚝油也在2022年出现了收入下滑的情况。2022年一季度，调味酱收入8.07亿元，同比下滑8.61%，蚝油收入11.31亿元，同比下滑了3.17%。上半年，调味酱收入14.22亿元，同比下滑了3.6%，蚝油收入22.09亿元，增速为3.69%。三季度调味酱收入继续下滑1.49%，耗油仅增长0.59%，增速进一步放缓。

对此，广东省食安保障促进会副会长朱丹蓬认为：“海天的业绩放缓是必然的，股价也是虚高的，目前海天正进入一个平缓期。”

知名投资人吴晓彤则认为，海天餐饮渠道很强，厨师很难更换调味料，由于餐饮市场低迷所致，导致海天加大了对C端的依赖，当餐饮渠道恢复后，海天或恢复。

就今年来看，海天董事长庞康表示，从全年的目标来看，目前确实面临非常大的压力。

就在海天酱油增长进入疲态之时，其他品牌的酱油却在加快增长。

主打“0”添加酱油的千禾味业2022年1-9月实现营业收入15.54亿元，同比增长14.63%，净利润为1.87亿元，同比增长42.05%。其中酱油收入9.27亿元，同比增长10.35%。

中炬高新1-9月营收为39.56亿元，同比增加15.95%；实现净利润4.19亿元，同比增加14.18%。酱油产品实现营收22.12亿元，同比增加11.77%。

两家企业收入和净利润均保持了双位数的增长。

加速高品质酱油发展

在9月底十月初的海天酱油“双标”事件后，海天逐渐被打回原形。其他企业则在高品质酱油领域加快布局。

据了解，酱油是以大豆和/或脱脂大豆、小麦和/或小麦粉和/或麦麸为主要原料，经微生物发酵制成的具有特殊色、香、味的液体调味品。目前市场上销售的酱油有酿造酱油和配制酱油。前者量少售价较高。后者量多售价较低。

视频网红“辛吉飞”发布了酱油配制视频，引起了网友的关注。并有网友发现，海天在国外销售的产品配料简单，而国内销售的产品大部分含有多种添加剂。

事情不断发酵，海天股价在十月持续下跌，从十月初的82元左右跌至十月底的60元左右。一个月海天总市值跌去超1200亿元，跌破了3000亿元。

“酱油茅”的说法或可以休矣。

对此，中国农业大学食品科学与营养工程学院副教授朱毅认为，海天“双标”事件发酵在于一些媒体哗众取宠，以及海天过度反应。热潮退去，热度下降，消费者和企业不会有大的影响。近期也不会影响现行标准的执行。

里斯战略定位咨询总监罗贤亮认为，食品安全问题一直是民众非常关注的问题。海天官方回应太傲慢过度自证清白，却不正面消除消费者的顾虑。通过这个事件，唤醒和强化了消费者对于调味品的健康意识，即越来越关注调味品的添加剂问题。可以预见，这次事件将加速主打0添加、天然原料的高品质调味品品类和品牌的发展。

朱毅也认为，这个时间促进不在意添加剂问题的消费者，学会看标签，选择添加剂少或者没有的酱油。监管部门重视消费者心之所向，鼓励企业少添加、不添加添加剂，并以更合理的价格销售。

目前，配料表干净，高品质的酱油产品多在15元以上，有的主打儿童酱油的产品单瓶的价格超过30元。

罗贤亮认为，消费者是有能力消费更高品质的酱油的，因为餐饮消费整体上都处在从吃饱到吃好、吃更好地转变中，以大米为例，目前市场上不仅有低至3元/斤，也有高达95元/斤，各有其消费群。此外，调味品在餐饮消费中的占比极低，消费者的价格敏感度也弱。品类中的领导品牌，应该要推动品类的进化和分化，提高消费体验，满足多样化的需求。

海天可被替代

主打零添加的调味品品牌也在持续加码。

蓝鲸财经记者在一家卜蜂莲花超市看到，周末超市促销活动中，欣和、千禾两家主打酿造酱油的品牌加大投入，都有促销员进驻超市向消费者推荐自己品牌的酱油，欣和还设立了两个促销员。海天却没有促销员。

在价格层面，其他品牌也在通过产品打折吸引消费者增加销售。千禾味业打折的单品有个5个，不过打折力度不大，10%-30%，打折力度最大的是一升装的特级生抽酱油，降幅为50%。

不过，海天只有2个单品打折，均为1.28升装的产品。其中海天0金标生抽原价为25.6元，促销价仅为11.9元，降幅达53.52%。海天老抽王原价19.8元，促销价为11.9元，降幅也达39.9%。

除了线下，在线上的争夺也很激烈。在海天出现双标事件的当天，千禾的直播间被抢空。蓝鲸财经记者在抖音平台看到，主打有机酱油的好记，最新的多条视频中都向消费者极力推广好记酱油的配料表如何干净，并且主播还直播喝酱油，让消费放心。

有接近好记酱油的消费者对蓝鲸财经记者表示，随着消费者对有机酱油认知的加强，截至目前，2022年比2021年同期对比实现100%以上增长。

在9月中旬，在辛吉飞发布了勾兑酱油的视频以后，千禾味业抖音直播从关注“无糖”话题后，开始大力宣传其“干净”的配料表。

有消费者对蓝鲸财经记者表示，以前主要购买的海天金标生抽的产品，现在也开始关注其他做酿造酱油的品牌。

从某种程度上，一些低质的酱油会逐渐被替代，这也是海天主打的产品区间。战斗蚂蚁合伙创始人陈颖颖认为，海天是酱油的代名词，随处可见，并且价格便宜，但海天代表的是传统酱油，并不是未来发展的趋势产品。

中国烹饪大师、食品营养师陆少凤认为，海天双标事件对B端消费量有影响，但很小。“一个产品退出肯定需要另外一个产品来替补，别的品牌产品能不能替补这个市场，在我看来很难。这个市场需求量很大，别的产品满足不了这个量。”

数据显示，海天酱油2021年总产量达到265万吨，约占2021年中国酱油产量778.15万吨的1/3。

不过，在罗贤亮看来，海天还是有被替代的可能性的。“日本今天的酱油市场，88%都是酿造酱油；海天酱油绝大部分含添加剂的。如果海天在0添加酱油品类的兴起过程中战略出错，它很可能成为酱油界的‘诺基亚’，毕竟0添加酱油的技术海天不占优势，渠道层面海天虽有先发优势，但谈不上是护城河。”

陆少凤进一步表示，这个事件对C端商超市场影响较大，因为家庭用量更大，终端消费者更关注这些食品安全事件。

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