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提前一个月开始卷？全球市场进入避险模式

2023-02-23 07:11:04 来源：凤凰网

本周，美联储超预期加息的压力再次扰动全球市场，北向资金结束净流入状态，沪深两市主要指数也出现回调。

1月22日，A股情绪受到欧美股市大跌影响，全线低开。沪指早盘一度翻红，但最终收跌，退守3300点以下。全天仅成交7841亿元，环比大幅收窄，个股跌多涨少。

行业板块方面，新能源赛道因个股利空消息全天不振，白酒、地产、金融和电信休整；卫星导航、家居和信创产业链支撑市场。ChatGPT概念继续出现分化，东易日盛成功三连板，鸿博股份再创多年新高，拓尔思一度大涨12%，而元隆雅图、云从科技、万兴科技等全天维持弱势，资金博弈程度加剧。

(资料图片仅供参考)

北向资金全天单边净卖出47.34亿元，终结连续4日净买入，单日净卖出额创年内新高；其中沪股通净卖出34.37亿元，深股通净卖出12.97亿元。

汇率方面，2月22日早间，离岸人民币兑美元跌破6.9关口，刷新1月5日以来新低。中国外汇交易中心数据显示，2月22日，人民币兑美元中间价报6.8759，调贬202个基点。

宏观流动性方面，Wind数据显示，2月22日2030亿元逆回购到期，因此央行在2月22日净投放970亿元。

// 超预期加息线索接连出现 //

距美联储下次加息还有一月整。按照美联储公布的既定日程，2023年3月21日至22日，美联储将进行年内第二次利率决议，并将发布经济展望和点阵图。

最近一段时间，市场找到越来越多的超预期加息线索。

1月非农就业人数激增了51.7万人，此数据几乎是市场预估的三倍，失业率降至了3.4%，创下1969年来的新低。1月份美国CPI从去年12月的6.5％降至6.4％，高于市场预期的6.2％。

美联储1月会议纪要本周三公布，市场对美联储超预期加息并将高利率维持在更长时间的情景更加担忧。

美国2月Markit制造业PMI初值升至47.8，高于1月份的46.9，也高于经济学家预期的47.4，制造业的活动达到了4个月来的最高点。美国2月Markit服务业PMI也强于预期，升至50.5，进入扩张区间，该数据高于1月份的46.8，也高于预期的47.3。

CME“美联储观察”显示，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为76.0%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为24.0%；到5月累计加息25个基点的概率为0.4%，累计加息50个基点的概率为75.7%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为23.9%。

贝莱德旗下智库BlackRock Investment Institute本周表示，债券市场开始意识到，美联储进一步加息并将高利率维持更长时间的风险。

花旗预计美联储2023年将加息三次，让利率进入5%区间。

欧元区方面，欧洲央行行长拉加德明确表示，3月将加息50个基点。

全球市场流动性前景，不如市场年初预期的那样乐观。

// A股会大幅回调吗？ //

美联储加息可能超预期，在贝莱德看来是利好新兴市场的。该机构表示，由于中国强劲重启、新兴市场利率周期见顶以及美元后市难以维持强势，其更青睐新兴市场，而非美国股票。

高盛在本周也表达了对中国资产的乐观情绪，称MSCI中国指数年底有望上涨24%，至85点。认为中国股市的主旋律将逐渐从“重新开放”转向“经济复苏”，潜在涨幅的驱动力可能会从估值倍数扩张转向盈利增长。

万和证券表示，市场短期的调整为正常的“倒春寒”行情，前期上涨带来的获利回吐以及地缘局势的持续动荡为部分原因。在经济复苏和疫后恢复的驱动下，本轮春季行情预计仍将持续一段时间。

不过，美联储超预期加息的短期影响也不可忽视。

华泰认为，美元将迎来短期反弹，随着美国经济超预期韧性以及美联储加息终点预期的抬升，弱美元的驱动因素中欧美经济预期差，以及欧美利差都有阶段性的反转。综合参考主要资产和美元相关性，以及剔除基本面影响来看，若美元指数阶段反弹延续，贵金属、美债期货、有色、全球股指等前期受益资产将面临短期调整的风险。

（Wind综合自Wind金融终端数据、机构研报等）

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