您的位置:首页 >热点 >

世界实时:时隔7个月中国再度增持美债,专家:时间节点与投资策略都把握得相当好

2022-09-19 21:09:46    来源:凤凰网

记者 陈植 上海报道

时隔7个月后,中国再度增持美债。

据美国财政部发布的最新国际资本流动报告(TIC)显示,7月中国持有的美债规模较6月环比增加22亿美元,持仓规模回升至9700亿美元,扭转此前7个月连续减持的趋势。


(资料图片)

与此对应的是,另一个美债持有大国日本在7月环比减持20亿美元美债,令其持有的美债总规模降至12343亿美元。

银科控股首席经济学家夏春向21世纪经济报道记者指出,中国在7月增持美债的时间节点与投资策略都把握得相当好,一方面是美元指数持续走强,令增持美债的汇兑收益水涨船高,另一方面7月起美国经济衰退迹象日益明显,令美债的避险配置需求开始增加,令美债价格有望回升。

“更重要的是,当前美国国债收益率已明显偏离长期趋势,超卖迹象日益明显,适度增持也能获得不菲的抄底收益。”夏春向记者直言。

在一位华尔街宏观经济型对冲基金经理看来,7月中国增持美债,或与他们调整美债投资策略有着密切关系——受美联储持续大幅加息影响,7月起长短期美国国债收益率倒挂状况日益扩大,甚至2年期-10年期美债收益率倒挂幅度一度创下24个基点,在这种情况下,中国适度增持2年期以内的短期美债,可以在更短时间获取不亚于长期美债的投资回报。

“目前,华尔街市场都在密切关注中国持有美债规模是否会持续增加,作为判断海外官方资本逆转美债减持策略的重要风向标。”上述华尔街宏观经济型对冲基金经理告诉记者。

美国财政部发布的TIC报告显示,7月日本、卢森堡、开曼群岛、瑞士、比利时和爱尔兰减持美债的规模分别达到20亿美元、26亿美元、85亿美元、80亿美元、36亿美元与79亿美元,所幸的是,全球私人投资者持续买入美债避险或套取美元升值收益,令当月海外投资者持有美国国债总规模环比增加704亿美元,至75012亿美元。

记者多方了解到,当前海外官方资本减持、私人资本增持美债的格局仍将持续,究其原因,一是在美元指数迭创新高的情况下,越来越多国家不得不减持美债持仓以筹措美元资金,用于干预汇市与稳定本国货币汇率;二是鉴于欧美经济衰退风险日益加大,越来越多全球私人资本正将美债视为可靠的避险资产而不断加仓

尤其在9月美联储或因高通胀而加息100个基点的预期持续升温的情况下,上述格局仍在持续发酵。

通联数据Datayes显示,受美联储持续大幅加息影响,8月以来美元指数从104.63跳涨至110.11,期间累计涨幅超过5.2%,与此对应的是,英镑、日元、韩元、欧元纷纷跌至过去20年以来最低值。这一方面迫使更多国家需减持美债仓位以筹措美元资金用于汇市干预,另一方面非美货币迭创新低,又无形间加速很多非美国家资本流出压力骤增,导致这些国家不得不继续减持美债持仓以干预汇市稳定本国货币汇率。

夏春告诉记者,短期内这种“恶性循环”似乎还很难结束,除非美联储此轮激进加息周期终结与美国经济出现实质性衰退令美元指数涨势出现真正意义上的拐点。

中国增持美债探因

上述华尔街大型宏观经济型对冲基金经理告诉记者,7月中国持有美债规模环比回升22亿美元,多少出乎华尔街的意料。因为在经历此前7个月连续减持后,华尔街投资机构普遍预计这个数值仍将继续回落。

记者多方了解到,中国之所以在7月增持美债,可能基于三方面的考虑,一是7月美国通胀悄然“见顶”,令美债估值下跌压力有所缓解;二是美国经济衰退风险日益加大,持有美债的资产安全性远远高于持有美股;三是随着美联储持续大幅加息令美元指数迭创新高,适度增持美债资产,可以缓解外汇储备里非美资产兑换美元后的金额下跌压力,有助于外汇储备规模基本稳定。

这位华尔街大型宏观经济型对冲基金经理则认为,7月中国增持美债,或与中国调整美债持仓投资策略有着某种关联。具体而言,随着美联储持续大幅加息令长短期美债收益率倒挂,中国增持短期美债的综合收益率不亚于持有长期美债,因此中国相关部门或在7月做了相应美债持仓调整。

在他看来,考虑到美联储持续大幅加息令美债估值仍有下跌压力,中国在调整美债持仓策略同时,会对增持美债部分进行套期保值与风险对冲,从而令自身美债持仓成功规避美债价格下跌风险,且获取相对稳健的投资回报。

“事实上,鉴于美联储持续大幅加息令美债价格估值走低,越来越多国家都在大幅下调美债持仓的风险敞口,避免美债价格继续走低触发外汇储备规模进一步回落。”对冲基金Oanda市场分析师Edward Moya指出。这背后,是越来越多国家一直在有序减持美债持仓以筹集美元资金用于干预汇市,力保本国货币汇率稳定,但他们又害怕外汇储备过度减少,反而会招致更多国际资本对本国货币汇率的投机沽空潮。

全球私人资本增持美债格局还能延续多久

值得注意的是,7月美债市场仍延续海外官方资本减持、私人资本持续买入的格局。

美国财政部发布的TIC报告显示,尽管7月日本、卢森堡、开曼群岛、瑞士、比利时和爱尔兰总计减持美债规模达到326亿美元,但随着全球私人投资者持续加仓美债,令当月海外投资者持有美国国债规模仍环比增加704亿美元。

“这背后,是海外官方资本与私人资本呈现截然不同的投资心态,官方资本一面需筹集美元资金拥有干预汇市,一面则担心美联储大幅加息令持有的美债估值下跌,不得不持续减持美债;相比而言,私人资本则担心欧美经济衰退引发股票等权益类资产剧烈下跌,纷纷加仓美债避险。”Edward Moya分析说。

但是,私人资本加仓美债是否持续,仍是未知数。

记者获悉,随着美元迭创新高令不少非美货币创下记录低点,一种全新的外汇套利交易正悄然流行。具体而言,越来越多海外私人资本开始抛售美债筹集美元,转而将美元兑换成迭创新低的本国货币,从而赚取更多本国货币以实现更大的汇兑收益。

以日本为例,今年前7个月,日本金融机构累计减持美债规模达到697亿美元,其中不乏日本投资机构趁着日元兑美元汇率迭创过去20年以来最低点,大举减持美债以筹集美元,再兑换成更多日元,最终赚取更大的汇兑收益。

夏春告诉记者,未来影响全球资本投资美债的核心因素,仍是通胀、经济衰退、美债收益率与美元走势的相对变化。若美元指数仍然强于其他非美货币,不排除全球私人资本仍会继续增持美债。

瑞士百达财富管理宏观经济研究主管Frederik Ducrozet认为,全球私人资本继续增持美债,还取决于欧洲央行的未来加息力度,7月欧洲央行突然大幅加息50个基点令欧洲债券价格大跌,令套利资本上演了弃欧债投美债的行情,这也是7月全球私人资本大举流入美债的重要原因。若未来欧洲央行采取相对宽松的货币收紧政策,加之欧洲经济衰退日益明显令德国债券避险价值增加,不排除部分私人资本可能会回流欧洲债券。

记者多方了解到,目前不少全球家族办公室仍在持续加仓美债资产,且呈现越跌越买的迹象。因为他们在押注美联储大幅激进加息或令美国经济很快衰退,导致美债价格将大幅回升,令他们现在的抄底策略收获巨大的超额回报。

标签: 私人资本 美元指数

相关推荐

热讯:下周解禁市值超900亿元,中信特钢独占700亿,宁德时代小额解禁

天天热讯:天津发布房地产调控新政:二套房首付可降至四成

焦点消息!东莞突然全面取消二手房参考价?平台紧急回应

全球热点!保额29亿元!长沙中国电信失火大楼承保情况公开

环球讯息:深圳南山区发租房“红包”:单身可申请补租35平方米,家庭可申请65平方米

世界观速讯丨英国食品业又遭冲击!化肥巨头宣告停产 二氧化碳供应或持续恶化

世界微动态丨易联购预售iPhone 14卷款跑路:公司成立不到两个月,黄牛成最大受害者

新消息丨碳酸锂重返50万下游采购量未减:保供仍是首要任务 正极材料厂各出奇招

资讯:外有IRA法案内有碳酸锂续涨 工信部:不得严重背离成本定价

世界今日报丨国内油价下周或迎“第七跌”,还会跌吗?专家:上涨可能性大

全球头条:“脑袋”“口袋”都要富!来看呼和浩特乡村文明建设好做法!

全球热点评!呼和浩特市武川县这起22年前的故意杀人案,破了!

全球视点!必看!10月1日起实施,新的道路交通标志来了

【世界报资讯】最新房价数据公布!

全球速看:国庆假期火车票今天开售!

天天看点:“0元/股”免费送,锂矿巨头回应称受让价格合理,这些概念股净利提升

环球看热讯:高盛“唱空”:欧洲天然气价格明年一季度会腰斩

天天快资讯:如何看待一天之内人民币汇率双破双升?

环球看热讯:中一签缴款15万 今年最贵新股来了?

最新资讯:343种药品通过医保目录调整审查:新冠口服药抗癌神药入列,一款落榜

长假出行好伴侣,全球品质瑞虎5x PLUS陪伴你

世界热头条丨清水河县冯家塔至老牛湾旅游公路11月通车

今日要闻!2022年全国职工主题阅读活动呼和浩特专场暨“喜迎二十大 奋进颂辉煌”读书演讲...

热点聚焦:绿色出行 市民乘坐公交地铁都有优惠

世界快看:这条网友留言,值得一个头条!

视点!内蒙古完成首例冲击波球囊冠脉钙化病变手术

【环球播资讯】中国银河证券深圳分公司副总经理何强接受审查调查

【世界快播报】阿根廷疯狂加息550基点,亿万富翁警告:美联储将导致大衰退

全球观热点:中国7月暂停减持美债、结束“7连减”,日本重启抛售美债

全球视点!工信部推动锂资源保供稳价:产业开发利用步伐加快 电池回收也添助力

天天热文:联邦快递跌超20% 创史上最大单日跌幅

每日热议!花十多万抢新iPhone,平台却卷款跑路?全国已有多人中招

即时:壕了!七匹狼公子联姻特步千金,闽系富豪热衷强强联合

简讯:千亿资金涌入,这类基金上市即涨停,还能“追高”吗?

天天亮点!经济滑向衰退,英镑暴跌,梦回1992年“黑色星期三”

世界微速讯:史上最大跌幅!市场为何如此害怕联邦快递的盈利预警?

甜蜜1号新品面世:掌上明珠深耕“甜蜜睡眠”,品牌战略布局再上新台阶

每日聚焦:黄金连续下破5道关口,发生了什么?

世界讯息:俄罗斯央行降息50基点,符合预期,行长称降息周期可能接近尾声

每日速看!“妖镍”风波未平:多家金融公司集体诉讼LME要求赔偿

全球短讯!万物云发行规模预计8亿-9亿美金,将成2022年至今港股最大规模IPO

播报:美股早盘震荡走低:纳指跌逾1% 热门中概股多数下挫

天天热资讯!包钢 贺海东会见出席第二届“院士青城行”活动的院士、专家一行

世界滚动:交易夜读精编版:如何妙用图表形态精准找到进出场点位?

天天速递!重磅!多家股份制银行今起下调存款利率,更多中小银行或跟进

世界滚动:连续3月收窄!房地产这个指标现积极信号,房企资金状况也有改善

环球微头条丨美股盘中跌幅扩大:纳斯达克中国金龙指数跌超3%,理想汽车跌超4%

环球快资讯丨“顶流”丘栋荣开门迎客,中庚价值灵动下周恢复大额申购

速看:太平养老领73万元监管罚单:违规将不承担保险责任的保险经办业务基金计入保费

今日报丨中国人寿北京分公司遭监管“点名”,因手续费记录不真实被罚60万元

百事通!深交所:9月19日上市交易中证500ETF期权合约品种

今日热门!监管组织地方申报中长期贷款项目,投向16大领域

世界关注:民营房企接力增信发行中票 更多房企近期均有中票发行计划

“50年协议”鉴定结果 使“红牛”之争的华彬或迎来转机?

环球微动态丨越南盾创纪录新低,泰币创2006年新低!亚洲“本币保卫战”一触即发?

焦点速看:普京:若欧盟同意放松制裁 俄罗斯将向发展中国家免费提供化肥

百事通!2022年09月19日-2022年09月25日财经数据与事件精美周历壁纸

全球最资讯丨上交所:9月19日上市交易中证500ETF期权合约品种

聚焦:中储棉公司原党委书记、董事长谷玉有被查

【当前独家】工信部:协同各方加快国内锂资源开发利用 尽快形成供给能力

天天看热讯:天津:外地户籍新市民、大学毕业生连缴6个月社保可在本市购买1套住房

【天天聚看点】撇开起诉彭博社,看看复星的负债到底怎么回事

【聚看点】【北向资金大单买入报告】宁德时代获净卖出7.05亿

世界热点评!许家印与贾跃亭重回同一战壕?恒大问责FF董事会敦促召开特别股东大会

全球快消息!银行财眼|龙江银行牡丹江振东支行被罚150万元 因贷款五级分类不准确等两项违规

环球关注:iPhone 14预售平台卷款跑路了! “易联购”正遭调查

全球时讯:我在北京上班,通勤往返3小时和单月房租6500,只能二选一?

【新视野】通胀直逼100% 阿根廷加息至75%

世界热点评!内蒙古文旅行业集中开展“质量月”暨“食品安全宣传周”活动

世界快报:甘化科工董事长收监管函:上亿身价富豪短线交易“获利”5.52万元,父亲误操作儿...

今日热闻!恒大汽车宣布恒驰5今日量产,下月开启交付

【报资讯】央行:坚持以我为主、稳中求进 加力巩固经济恢复发展基础

全球短讯!字节跳动将使用不超过30亿美元现金回购股东股票和扩大员工期权池

环球滚动:中国建设银行青海省分行结算与现金管理部原总经理霍豫被双开

天天快报!龙湖北京第7座天街亦庄天街开业,区域首进品牌超5成

当前看点!对冲日元上涨!交易员“枕戈待旦”为下周央行会议做好准备

世界视讯!日本男足世界杯热身赛大名单出炉 22名球员在欧洲效力

【全球时快讯】为什么国际体育组织如此钟爱瑞士?

世界短讯!GMA每日黄金计划 | 通胀数据余威仍存,黄金波段底部在哪?

天天消息!亲子活动别忘了老爸老妈

今日报丨CPI超预期黄金终破位!如何有效抓住大行情?

每日热闻!“金秋九月公益行 健康助力未来星”第三场公益活动举办—— 全覆盖式为孩子们...

世界微头条丨将党和国家的治国理政方针及时传递到基层干部群众中

环球热消息:非美血流成河!镑美37年来首次失守1.14关口

天天微资讯!离岸在岸人民币先后破7,出口企业偷着乐?专家:不要盲目窃喜

今日看点:青岛住建局相关人士:“二手房不再限购”政策有所变化 市南区及市北区仍限购

环球关注:总投资超7亿元,直观复星总部及产业化基地项目落户张江

国际中文教师的证书有几种?哪一个含金量和认可度高?

沃尔玛超市面包上蟑螂活蹦乱跳是怎么回事?面包被蟑螂爬了还能吃吗?

用户称iPhone14灵动岛有色差 有强迫症者可能每天使用会有不适

新一代领克03全面进阶:快,不止于快

青岛“双创周”发布3770个就业岗位需求 主要涉及智能制造等领域

青岛缩小住房限购区域 李沧等地楼盘将迎来好机遇

今热点:2022年1—8月份全国房地产开发投资下降7.4%

天天快消息!小区环境更干净 居民生活更舒心 美佳花园小区这套垃圾分类办法很走心

快看点丨呼和浩特市持续打造“三彩聚力 点亮青城”非公党建品牌

全球观焦点:统计局:1-8月城镇固定资产投资同比增长5.8%

【环球热闻】统计局:8月社会消费品零售总额同比增长5.4%

【全球报资讯】免门票!呼和浩特又新增一个热门打卡地,很多人还不知道!

天天速讯:8月规模以上工业增加值同比增长4.2%